La estrategia de Bitcoin de MicroStrategy: un experimento financiero revolucionario
En la larga historia de Wall Street, la transformación estratégica en Bitcoin de MicroStrategy sin duda se convertirá en una nueva leyenda única.
Estrategia de Bitcoin que ha llamado la atención mundial
En 2020, estalló una crisis de liquidez global, y los países adoptaron diversas políticas monetarias expansivas para estimular la economía, lo que llevó a una depreciación de la moneda y un aumento en los riesgos de inflación.
En este contexto, Michael Saylor reevaluó el valor de Bitcoin. Él cree que, en un entorno de rápido crecimiento de la oferta monetaria, las personas necesitan un activo de refugio que no esté vinculado a la moneda fiduciaria. Por lo tanto, eligió la estrategia de Bitcoin para MicroStrategy.
En comparación con los BTC ETF o otros ETP de Bitcoin al contado lanzados por algunas empresas, el enfoque de MicroStrategy es más agresivo. La empresa compra Bitcoin a través de fondos ociosos, emitiendo bonos convertibles y aumentando la emisión de acciones, obteniendo directamente las ganancias de la apreciación de Bitcoin, mientras asume el riesgo de caída. Por otro lado, los ETF/ETP se centran más en rastrear precios.
Origen de los fondos de MicroStrategy y proceso de compra de Bitcoin
MicroStrategy principalmente recauda fondos para comprar Bitcoin a través de cuatro vías:
Comprar con fondos propios
Las tres primeras inversiones utilizaron fondos ociosos en el balance. En agosto de 2020, se invirtieron 250 millones de dólares para adquirir 21,400 Bitcoins; en septiembre, se invirtieron 175 millones de dólares para adquirir 16,796; en diciembre, se invirtieron 50 millones de dólares para adquirir 2,574.
Emisión de bonos preferentes convertibles
Para comprar más Bitcoin, MicroStrategy ha comenzado a emitir bonos convertibles para financiarse. Los bonos convertibles permiten a los inversores convertir los bonos en acciones de la empresa bajo ciertas condiciones, generalmente con tasas de interés más bajas. Las tasas de los bonos convertibles emitidos por MicroStrategy suelen estar entre el 0% y el 0.75%.
Emisión de bonos garantizados preferentes
MicroStrategy también emitió bonos garantizados preferentes por 489 millones de dólares, con vencimiento en 2028 y una tasa de interés del 6.125%. Este es un bono garantizado, de menor riesgo, pero con rendimientos de interés fijo. Este lote de bonos ha sido reembolsado anticipadamente.
Emisión de acciones a precio de mercado
Con los primeros resultados positivos de la estrategia, el precio de las acciones ha aumentado y MicroStrategy ha optado por financiarse a través de más emisiones de acciones a precio de mercado. Este método tiene un riesgo menor y no implica presión de reembolso. MicroStrategy ha firmado acuerdos de venta en el mercado abierto con varias instituciones, lo que le permite elegir de manera flexible el momento de vender las nuevas acciones.
Hasta el 30 de diciembre de 2024, MicroStrategy ha invertido un total de aproximadamente 27.7 mil millones de dólares, comprando 444,262 monedas Bitcoin, con un precio promedio de 62,257 dólares/moneda.
Preguntas clave sobre la compra de Bitcoin con el "apalanque inteligente" de MicroStrategy
1. ¿Es alto el riesgo de apalancamiento?
Actualmente, el riesgo de apalancamiento no es alto. A finales de diciembre de 2024, los activos totales de MicroStrategy ascienden a aproximadamente 43,740 millones de dólares, con deudas de 7,270 millones de dólares, y la relación deuda-capital es solo de 0.208, lo que se encuentra en un nivel saludable.
2. ¿Cuándo se convertirá la deuda convertible en una carga insoportable?
Si no se emiten nuevos bonos convertibles, el valor de la posición solo será inferior al total de los bonos convertibles cuando Bitcoin caiga por debajo de 16364 dólares a largo plazo. Si se continúa utilizando financiamiento mediante ATM u otros métodos para comprar, este precio de "activos insuficientes" podría incluso bajar.
Solo cuando se emiten grandes cantidades de deuda a precios altos y se enfrenta a un mercado bajista, si el valor de las posiciones cae por debajo del total de la deuda y afecta la capacidad de refinanciamiento y pago de la deuda, los bonos convertibles pueden convertirse en una carga.
3. ¿Por qué los inversores se preocupan por la cantidad de moneda por acción?
La cantidad de moneda por acción determina el valor neto por acción. Siempre que la tasa de prima del valor de mercado sea positiva, la compra de Bitcoin a través de acciones diluidas puede aumentar la cantidad de moneda por acción y aumentar el valor neto por acción. Este es el núcleo del "apalancamiento inteligente", que convierte la diferencia entre el valor de mercado de la empresa y el valor de la posición en una ventaja de operación de capital.
4. ¿Por qué comprar más agresivamente recientemente?
Puede ser porque el precio de las acciones está en un nivel alto. En noviembre-diciembre de 2024, se invertirán 17.69 mil millones de dólares (, lo que representa el 63.8% de la inversión total ), comprando 192042 monedas (, lo que representa el 43.2% del total ). De los cuales, 14.69 mil millones fueron financiados a través de ATM, posiblemente debido a que el aumento del precio de las acciones durante todo el año supera 4 veces.
5. ¿Cuál es el impulso para el aumento del Bitcoin?
Además de las empresas que imitan a MicroStrategy, podría haber más reservas estratégicas a nivel nacional, pero no se debe tener demasiadas expectativas en este ciclo alcista. Actualmente, algunos países y regiones poseen Bitcoin, pero la mayoría son confiscaciones por parte de las autoridades, y los verdaderos poseedores podrían ser solo unos pocos países como El Salvador.
Resumen
La estrategia de Bitcoin de MicroStrategy no es solo un experimento de transformación empresarial, sino también una gran innovación en la historia financiera. A través de operaciones de capital ingeniosas, apalancamiento inteligente y una visión del valor de Bitcoin, no solo ha logrado un crecimiento en su capitalización de mercado, sino que también ha llevado a Bitcoin a la vista de las finanzas tradicionales, rompiendo las barreras entre los activos criptográficos y los mercados de capitales convencionales. Esto puede ser solo el preludio de la leyenda de Bitcoin, pero podría ser un gran paso hacia una nueva era financiera.
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PaperHandsCriminal
· 07-17 00:37
He perdido todo mi apalancamiento, y ellos apenas están comenzando a jugar.
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HappyMinerUncle
· 07-16 14:45
¡Bien hecho! ¡El año pasado dije que tenía que hacer esto!
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LayerZeroHero
· 07-16 14:05
¿Es seguro que el gran jefe juegue con un apalancamiento tan alto?
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QuorumVoter
· 07-14 02:42
¿De dónde viene el dinero? ¿Solicitar un préstamo para comprar moneda?
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AirdropBlackHole
· 07-14 02:41
Microstrategy Ballena es realmente audaz.
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0xSoulless
· 07-14 02:39
Hacer herramientas para tomar a la gente por tonta.
Análisis de la estrategia de Bitcoin de MicroStrategy: una innovación financiera construida con 27.7 mil millones de dólares
La estrategia de Bitcoin de MicroStrategy: un experimento financiero revolucionario
En la larga historia de Wall Street, la transformación estratégica en Bitcoin de MicroStrategy sin duda se convertirá en una nueva leyenda única.
Estrategia de Bitcoin que ha llamado la atención mundial
En 2020, estalló una crisis de liquidez global, y los países adoptaron diversas políticas monetarias expansivas para estimular la economía, lo que llevó a una depreciación de la moneda y un aumento en los riesgos de inflación.
En este contexto, Michael Saylor reevaluó el valor de Bitcoin. Él cree que, en un entorno de rápido crecimiento de la oferta monetaria, las personas necesitan un activo de refugio que no esté vinculado a la moneda fiduciaria. Por lo tanto, eligió la estrategia de Bitcoin para MicroStrategy.
En comparación con los BTC ETF o otros ETP de Bitcoin al contado lanzados por algunas empresas, el enfoque de MicroStrategy es más agresivo. La empresa compra Bitcoin a través de fondos ociosos, emitiendo bonos convertibles y aumentando la emisión de acciones, obteniendo directamente las ganancias de la apreciación de Bitcoin, mientras asume el riesgo de caída. Por otro lado, los ETF/ETP se centran más en rastrear precios.
Origen de los fondos de MicroStrategy y proceso de compra de Bitcoin
MicroStrategy principalmente recauda fondos para comprar Bitcoin a través de cuatro vías:
Las tres primeras inversiones utilizaron fondos ociosos en el balance. En agosto de 2020, se invirtieron 250 millones de dólares para adquirir 21,400 Bitcoins; en septiembre, se invirtieron 175 millones de dólares para adquirir 16,796; en diciembre, se invirtieron 50 millones de dólares para adquirir 2,574.
Para comprar más Bitcoin, MicroStrategy ha comenzado a emitir bonos convertibles para financiarse. Los bonos convertibles permiten a los inversores convertir los bonos en acciones de la empresa bajo ciertas condiciones, generalmente con tasas de interés más bajas. Las tasas de los bonos convertibles emitidos por MicroStrategy suelen estar entre el 0% y el 0.75%.
MicroStrategy también emitió bonos garantizados preferentes por 489 millones de dólares, con vencimiento en 2028 y una tasa de interés del 6.125%. Este es un bono garantizado, de menor riesgo, pero con rendimientos de interés fijo. Este lote de bonos ha sido reembolsado anticipadamente.
Con los primeros resultados positivos de la estrategia, el precio de las acciones ha aumentado y MicroStrategy ha optado por financiarse a través de más emisiones de acciones a precio de mercado. Este método tiene un riesgo menor y no implica presión de reembolso. MicroStrategy ha firmado acuerdos de venta en el mercado abierto con varias instituciones, lo que le permite elegir de manera flexible el momento de vender las nuevas acciones.
Hasta el 30 de diciembre de 2024, MicroStrategy ha invertido un total de aproximadamente 27.7 mil millones de dólares, comprando 444,262 monedas Bitcoin, con un precio promedio de 62,257 dólares/moneda.
Preguntas clave sobre la compra de Bitcoin con el "apalanque inteligente" de MicroStrategy
1. ¿Es alto el riesgo de apalancamiento?
Actualmente, el riesgo de apalancamiento no es alto. A finales de diciembre de 2024, los activos totales de MicroStrategy ascienden a aproximadamente 43,740 millones de dólares, con deudas de 7,270 millones de dólares, y la relación deuda-capital es solo de 0.208, lo que se encuentra en un nivel saludable.
2. ¿Cuándo se convertirá la deuda convertible en una carga insoportable?
Si no se emiten nuevos bonos convertibles, el valor de la posición solo será inferior al total de los bonos convertibles cuando Bitcoin caiga por debajo de 16364 dólares a largo plazo. Si se continúa utilizando financiamiento mediante ATM u otros métodos para comprar, este precio de "activos insuficientes" podría incluso bajar.
Solo cuando se emiten grandes cantidades de deuda a precios altos y se enfrenta a un mercado bajista, si el valor de las posiciones cae por debajo del total de la deuda y afecta la capacidad de refinanciamiento y pago de la deuda, los bonos convertibles pueden convertirse en una carga.
3. ¿Por qué los inversores se preocupan por la cantidad de moneda por acción?
La cantidad de moneda por acción determina el valor neto por acción. Siempre que la tasa de prima del valor de mercado sea positiva, la compra de Bitcoin a través de acciones diluidas puede aumentar la cantidad de moneda por acción y aumentar el valor neto por acción. Este es el núcleo del "apalancamiento inteligente", que convierte la diferencia entre el valor de mercado de la empresa y el valor de la posición en una ventaja de operación de capital.
4. ¿Por qué comprar más agresivamente recientemente?
Puede ser porque el precio de las acciones está en un nivel alto. En noviembre-diciembre de 2024, se invertirán 17.69 mil millones de dólares (, lo que representa el 63.8% de la inversión total ), comprando 192042 monedas (, lo que representa el 43.2% del total ). De los cuales, 14.69 mil millones fueron financiados a través de ATM, posiblemente debido a que el aumento del precio de las acciones durante todo el año supera 4 veces.
5. ¿Cuál es el impulso para el aumento del Bitcoin?
Además de las empresas que imitan a MicroStrategy, podría haber más reservas estratégicas a nivel nacional, pero no se debe tener demasiadas expectativas en este ciclo alcista. Actualmente, algunos países y regiones poseen Bitcoin, pero la mayoría son confiscaciones por parte de las autoridades, y los verdaderos poseedores podrían ser solo unos pocos países como El Salvador.
Resumen
La estrategia de Bitcoin de MicroStrategy no es solo un experimento de transformación empresarial, sino también una gran innovación en la historia financiera. A través de operaciones de capital ingeniosas, apalancamiento inteligente y una visión del valor de Bitcoin, no solo ha logrado un crecimiento en su capitalización de mercado, sino que también ha llevado a Bitcoin a la vista de las finanzas tradicionales, rompiendo las barreras entre los activos criptográficos y los mercados de capitales convencionales. Esto puede ser solo el preludio de la leyenda de Bitcoin, pero podría ser un gran paso hacia una nueva era financiera.