خطة تطوير Pendle 2025: ترقية V2، توسيع متعدد السلاسل ومنتجات عوائد العقود الآجلة الدائمة
لقد أصبحت Pendle بروتوكول العائد الثابت الرائد في مجال DeFi، مما يمكّن المستخدمين من تداول العوائد المستقبلية وتأمين العوائد المتوقعة على السلسلة.
في عام 2024، دفعت Pendle تطوير السرد الرئيسي مثل LST، وإعادة الرهن، والعملة المستقرة المدرة للعائد، وأصبحت المنصة المفضلة لإصدار الأصول.
في عام 2025، تخطط Pendle للتوسع خارج نظام EVM البيئي، وتتحول إلى طبقة شاملة للعائد الثابت في DeFi، مستهدفة أسواق جديدة ومنتجات وشرائح مستخدمين، تغطي سوق العملات المشفرة الأصلية وسوق رأس المال المؤسسي.
يمكن مقارنة سوق مشتقات العائدات في عالم DeFi بأحد أكبر الأسواق الفرعية في عالم المالية التقليدية - مشتقات أسعار الفائدة. هذه سوق تتجاوز قيمتها 500 تريليون دولار، حتى لو كانت تمثل نسبة صغيرة، فإنها تمثل فرصًا بقيمة عدة مليارات من الدولارات.
تقدم معظم منصات DeFi عوائد متغيرة، مما يعرض المستخدمين لتقلبات السوق، ولكن Pendle قدمت منتجات بمعدل ثابت من خلال نظام شفاف وقابل للتجميع.
أحدثت هذه الابتكار تغييرات في مشهد سوق DeFi الذي تبلغ قيمته 120 مليار دولار، مما جعل Pendle بروتوكول العائد المهيمن. في عام 2024، زاد TVL الخاص بـ Pendle أكثر من 20 مرة، وحاليًا يشغل TVL أكثر من نصف حصة سوق العائد، وهو 5 مرات أكبر من المنافس الثاني.
Pendle ليست مجرد بروتوكول عائدات، بل تطورت لتصبح بنية تحتية أساسية في DeFi، تدفع نمو السيولة للبروتوكولات الرائدة.
البحث عن نقاط التوافق: من LST إلى Restaking
حصلت Pendle على اهتمام السوق المبكر من خلال معالجة القضايا الأساسية لتقلبات العائد وعدم القدرة على التنبؤ في DeFi. على عكس Aave أو Compound، تتيح Pendle للمستخدمين تأمين العائد الثابت من خلال فصل رأس المال عن العائد.
مع ظهور رموز الرهن السائلة (LST)، زادت نسبة استخدام Pendle بشكل كبير، مما يساعد المستخدمين على تحرير سيولة أصول الرهن. في عام 2024، نجحت Pendle مرة أخرى في التقاط سرد إعادة الرهن (Restaking) - حيث أصبح حوض eETH الخاص بها أكبر حوض في المنصة بعد أيام قليلة من إطلاقه.
اليوم، تلعب Pendle دورًا رئيسيًا في نظام عائدات السلسلة بأكمله. سواء كان ذلك لتوفير أدوات التحوط لمعدلات الفائدة المتقلبة، أو كمحرك للسيولة للأصول المدرة للفائدة، تتمتع Pendle بمزايا فريدة في مجالات النمو مثل الرموز المعاد تخزينها السائلة (LRT)، والأصول الحقيقية (RWA)، وأسواق العملات على السلسلة.
Pendle V2: ترقية البنية التحتية
Pendle V2 يقدم رموز العائد الموحدة (SY)، وطريقة موحدة لتغليف الأصول الآجلة. هذا يحل محل الحلول المخصصة والمتفرقة في V1، مما يسمح بالتعدين السلس ل"رمز رأس المال" (PT) و"رمز العائد" (YT).
تم تصميم AMM الخاص بـ Pendle V2 لتداول PT-YT، مما يوفر كفاءة رأس المال أعلى وآلية تسعير أفضل. تستخدم V1 نموذج AMM العام، بينما تقدم V2 معلمات ديناميكية مثل rateScalar و rateAnchor، يمكن تعديلها مع مرور الوقت لتحسين السيولة، مما يقلل من الفجوة السعرية، ويحسن اكتشاف العائد، ويقلل من الانزلاق.
تقوم Pendle V2 أيضًا بترقية بنية التسعير، ودمج Oracle TWAP الأصلي في AMM، مما يعوض عن نموذج V1 الذي يعتمد على Oracle الخارجية. تقلل هذه المصادر البيانية على السلسلة من مخاطر التلاعب، وتزيد من الدقة. بالإضافة إلى ذلك، تضيف Pendle V2 وظيفة دفتر الطلبات، مما يوفر آلية بديلة لاكتشاف الأسعار عندما تتجاوز أسعار AMM نطاق الأسعار.
لمقدمي السيولة (LP)، يوفر Pendle V2 آلية حماية أقوى. يتكون تجمع الأموال من أصول ذات صلة عالية، وتم تصميم AMM لتقليل الخسائر غير الدائمة إلى أقصى حد، وخاصة بالنسبة لمقدمي السيولة الذين يحتفظون بها حتى انتهاء المدة - في V1، كانت نتيجة أرباح مقدمي السيولة أكثر صعوبة في التنبؤ بسبب عدم احترافية الآلية.
اختراق حدود EVM: الدخول إلى Solana و Hyperliquid و TON
تخطط Pendle للتوسع إلى Solana و Hyperliquid و TON، مما يمثل نقطة تحول رئيسية في خارطة الطريق لعام 2025. حتى الآن، كانت Pendle محصورة دائمًا في نظام EVM البيئي - ومع ذلك، لا تزال Pendle تحتل أكثر من 50% من حصة السوق في مجال العائد الثابت.
ومع ذلك، أصبحت تعددية سلاسل الكتل في العملات المشفرة اتجاهًا، من خلال استراتيجية Citadel لاختراق جزيرة EVM، ستصل Pendle إلى تجمعات جديدة من الأموال ومجموعات جديدة من المستخدمين.
لقد أصبحت سولانا محورًا رئيسيًا للـ DeFi ونشاط التداول - حيث سجلت TVL في يناير ذروة تاريخية بلغت 14 مليار دولار، مع قاعدة قوية من المستثمرين الأفراد، وسوق LST سريع النمو.
تتمتع Hyperliquid ببنية تحتية متكاملة للعقود الآجلة الدائمة، بينما يعتمد TON على قمع المستخدمين الأصليين في Telegram، وكلا النظامين البيئيين ينموان بسرعة، لكنهما يفتقران إلى بنية تحتية ناضجة للإيرادات. ومن المتوقع أن تملأ Pendle هذه الفجوة.
إذا تم تنفيذها بنجاح، ستعمل هذه الإجراءات على توسيع السوق القابل للتواصل مع Pendle بشكل كبير. إن التقاط تدفقات الأموال ذات العائد الثابت على الشبكات غير EVM قد يؤدي إلى إضافة مئات الملايين من الدولارات إلى إجمالي القيمة المقفلة (TVL). والأهم من ذلك، أن هذه الخطوة ستعزز من مكانة Pendle ليس فقط كبروتوكول أصلي على الإيثيريوم، بل كمؤسسة بنية تحتية للعائد الثابت في DeFi عبر سلاسل الكتل الرئيسية.
احتضان المالية التقليدية: بناء نظام الوصول إلى العائدات المتوافقة
تتمثل إحدى الخطوات الرئيسية الأخرى في خارطة طريق Pendle لعام 2025 في إطلاق Citadel النسخة المتوافقة مع KYC المصممة خصيصًا للتمويل المؤسسي. يهدف هذا الحل إلى ربط فرص العوائد على السلسلة بأسواق رأس المال التقليدية الخاضعة للتنظيم من خلال توفير قنوات وصول للمنتجات الثابتة الأصلية المشفرة المهيكلة والمتوافقة.
سيتم التعاون مع بروتوكولات مثل Ethena في هذا البرنامج، حيث سيتم إدارة بنية SPV المستقلة من قبل مدير استثمار مرخص. هذه الإعدادات تزيل النقاط الاحتكاكية الرئيسية مثل الحفظ والامتثال والتنفيذ على السلسلة، مما يمكّن المستثمرين المؤسسيين من المشاركة في منتجات عائدات Pendle من خلال هيكل قانوني مألوف.
تجاوز حجم سوق الدخل الثابت العالمي 100 تريليون دولار أمريكي، حتى إذا كانت الأموال المؤسسية مخصصة لنسبة صغيرة فقط على السلسلة، فقد يؤدي ذلك إلى تدفق عشرات المليارات من الدولارات. تظهر دراسة أنغفار-باثون 2024 أن 94% من المستثمرين المؤسسيين يعترفون بالقيمة طويلة الأجل للأصول الرقمية، وأكثر من نصفهم يزيدون من التخصيص.
تتوقع شركة ماكينزي أن يصل حجم سوق التوكنات إلى 2-4 تريليون دولار في العقد 2030. على الرغم من أن Pendle ليست منصة توكنات، إلا أنها تلعب دورًا رئيسيًا في هذا النظام البيئي من خلال تقديم اكتشاف الأسعار، والتحوط، ووظائف التداول الثانوي لمنتجات العائدات المرمزة - سواء كانت سندات حكومية مرمزة أو عملات مستقرة ذات فائدة، يمكن أن تعمل Pendle كأساس للبنية التحتية للدخل الثابت لاستراتيجيات المؤسسات.
التمويل الإسلامي: 4.5 تريليون دولار من الفرص الجديدة
تخطط Pendle أيضًا لإطلاق خطة Citadel المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، والتي تخدم سوق التمويل الإسلامي العالمي الذي تبلغ قيمته 4.5 تريليون دولار - تغطي هذه الصناعة أكثر من 80 دولة، وتحافظ على معدل نمو سنوي مركب يبلغ 10% على مدار العقد الماضي، خاصة في جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط وإفريقيا.
لقد كانت القيود الدينية الصارمة تعوق المستثمرين المسلمين عن المشاركة في DeFi لفترة طويلة، ولكن يمكن تصميم هيكل PT/YT من Pendle بمرونة لتلبية منتجات العائد المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، وقد تكون شكلها مشابهة للسندات الإسلامية (Sukuk).
إذا نجح التنفيذ، فإن Citadel هذه لن توسع فقط نطاق Pendle الإقليمي، بل ستثبت أيضًا قدرة DeFi على التكيف مع الأنظمة المالية المتنوعة - مما يعزز موقع Pendle كالبنية التحتية للسوق العالمية للعائدات الثابتة على السلسلة.
دخول سوق رسوم التمويل
يعتبر Boros أحد أهم المحفزات في خارطة طريق Pendle 2025، ويهدف إلى إدخال تداولات الفائدة الثابتة إلى سوق رسوم التمويل للعقود الآجلة الدائمة. على الرغم من أن Pendle V2 قد رسخ مكانته في سوق توكينيزات العائدات الفورية، إلا أن Boros يخطط لتوسيع نطاق أعماله إلى أكبر مصدر لعائدات العملات المشفرة وأكثرها تقلبًا - رسوم التمويل للعقود الآجلة الدائمة.
سوق العقود الآجلة الدائمة الحالي لديه عقود مفتوحة تزيد عن 150 مليار دولار، ومتوسط حجم التداول اليومي يصل إلى 200 مليار دولار، وهذا سوق ضخم لكن أدوات التحوط فيه غير كافية بشكل خطير.
تخطط Boros لتوفير عائدات أكثر استقرارًا لبروتوكولات مثل Ethena من خلال تحقيق معدل تمويل ثابت - وهذا أمر بالغ الأهمية للكيانات التي تدير استراتيجيات كبيرة.
بالنسبة لبندل، تحتوي هذه البنية على قيمة كبيرة. لا يأمل بوروس فقط في فتح سوق جديدة بقيمة عشرات المليارات من الدولارات، بل حقق أيضًا ترقية في تحديد البروتوكول - من تطبيقات عائدات DeFi إلى منصة تداول أسعار الفائدة على السلسلة، حيث أصبحت وظيفته مقارنة بأروقة تداول أسعار الفائدة التقليدية مثل CME أو JPMorgan.
عززت Boros الميزة التنافسية طويلة الأجل لـ Pendle. على عكس السعي وراء الاتجاهات الساخنة في السوق، تضع Pendle الأساس للبنية التحتية للإيرادات المستقبلية: سواء كانت استراتيجيات المراجحة لأسعار التمويل أو استراتيجيات حيازة الأصول، فإنها توفر أدوات عملية للمتداولين وإدارات إدارة الأموال.
نظرًا لافتقار مجالات DeFi و CeFi حاليًا إلى حلول تحوط أسعار التمويل القابلة للتوسع، من المتوقع أن تحقق Pendle ميزة كبيرة في السوق. إذا تم تنفيذ Boros بنجاح، فسوف يعزز بشكل كبير حصة Pendle في السوق، ويجذب مجموعات مستخدمين جديدة، ويعزز مكانته كجزء أساسي من البنية التحتية لعائدات DeFi الثابتة.
الفريق الأساسي والتخطيط الاستراتيجي
تم تأسيس Pendle Finance من قبل المطورين المجهولين TN و GT و YK و Vu في منتصف عام 2020، وقد حصلت على استثمارات من عدة مؤسسات رائدة.
معلم تمويل:
جولة خاصة ( في أبريل 2021: جمع 3.7 مليون دولار
IDO)2021 عام 4 شهر (: بتمويل بسعر 0.797 دولار/رمز بقيمة 1183 مليون دولار
Binance Launchpool)2023 年 7 月(: توزيع 5020000 من PENDLE) يمثل 1.94% من إجمالي المعروض(
استثمار استراتيجي من Binance Labs )2023 年 8 月(: تسريع تطوير النظام البيئي والتوسع عبر السلاسل
مؤسسة Arbitrum تمول ) في أكتوبر 2023: حصلت على 1.61 مليون دولار لبناء نظام Arbitrum البيئي
مجموعة سبارتان الاستثمار الاستراتيجي ( في نوفمبر 2023: تعزيز النمو طويل الأجل وتبني المؤسسات
مصفوفة التعاون البيئي:
Base)Coinbase L2(: نشر على شبكة Base، وربط الأصول الأصلية وتوسيع بنية الدخل الثابت.
Anzen)sUSDz(: تم إطلاق عملة مستقرة RWA sUSDz، لتحقيق تداول عائد ثابت مرتبط بالعوائد من العالم الحقيقي.
Ethena)USDe/sUSDe(: دمج عملات مستقرة ذات APY مرتفع، الوصول إلى العائدات الأصلية للعملات المشفرة
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
خطة Pendle 2025: عبر السلاسل التوسع، العقود الآجلة الدائمة العائدات والحلول على مستوى المؤسسات
خطة تطوير Pendle 2025: ترقية V2، توسيع متعدد السلاسل ومنتجات عوائد العقود الآجلة الدائمة
لقد أصبحت Pendle بروتوكول العائد الثابت الرائد في مجال DeFi، مما يمكّن المستخدمين من تداول العوائد المستقبلية وتأمين العوائد المتوقعة على السلسلة.
في عام 2024، دفعت Pendle تطوير السرد الرئيسي مثل LST، وإعادة الرهن، والعملة المستقرة المدرة للعائد، وأصبحت المنصة المفضلة لإصدار الأصول.
في عام 2025، تخطط Pendle للتوسع خارج نظام EVM البيئي، وتتحول إلى طبقة شاملة للعائد الثابت في DeFi، مستهدفة أسواق جديدة ومنتجات وشرائح مستخدمين، تغطي سوق العملات المشفرة الأصلية وسوق رأس المال المؤسسي.
يمكن مقارنة سوق مشتقات العائدات في عالم DeFi بأحد أكبر الأسواق الفرعية في عالم المالية التقليدية - مشتقات أسعار الفائدة. هذه سوق تتجاوز قيمتها 500 تريليون دولار، حتى لو كانت تمثل نسبة صغيرة، فإنها تمثل فرصًا بقيمة عدة مليارات من الدولارات.
تقدم معظم منصات DeFi عوائد متغيرة، مما يعرض المستخدمين لتقلبات السوق، ولكن Pendle قدمت منتجات بمعدل ثابت من خلال نظام شفاف وقابل للتجميع.
أحدثت هذه الابتكار تغييرات في مشهد سوق DeFi الذي تبلغ قيمته 120 مليار دولار، مما جعل Pendle بروتوكول العائد المهيمن. في عام 2024، زاد TVL الخاص بـ Pendle أكثر من 20 مرة، وحاليًا يشغل TVL أكثر من نصف حصة سوق العائد، وهو 5 مرات أكبر من المنافس الثاني.
Pendle ليست مجرد بروتوكول عائدات، بل تطورت لتصبح بنية تحتية أساسية في DeFi، تدفع نمو السيولة للبروتوكولات الرائدة.
البحث عن نقاط التوافق: من LST إلى Restaking
حصلت Pendle على اهتمام السوق المبكر من خلال معالجة القضايا الأساسية لتقلبات العائد وعدم القدرة على التنبؤ في DeFi. على عكس Aave أو Compound، تتيح Pendle للمستخدمين تأمين العائد الثابت من خلال فصل رأس المال عن العائد.
مع ظهور رموز الرهن السائلة (LST)، زادت نسبة استخدام Pendle بشكل كبير، مما يساعد المستخدمين على تحرير سيولة أصول الرهن. في عام 2024، نجحت Pendle مرة أخرى في التقاط سرد إعادة الرهن (Restaking) - حيث أصبح حوض eETH الخاص بها أكبر حوض في المنصة بعد أيام قليلة من إطلاقه.
اليوم، تلعب Pendle دورًا رئيسيًا في نظام عائدات السلسلة بأكمله. سواء كان ذلك لتوفير أدوات التحوط لمعدلات الفائدة المتقلبة، أو كمحرك للسيولة للأصول المدرة للفائدة، تتمتع Pendle بمزايا فريدة في مجالات النمو مثل الرموز المعاد تخزينها السائلة (LRT)، والأصول الحقيقية (RWA)، وأسواق العملات على السلسلة.
Pendle V2: ترقية البنية التحتية
Pendle V2 يقدم رموز العائد الموحدة (SY)، وطريقة موحدة لتغليف الأصول الآجلة. هذا يحل محل الحلول المخصصة والمتفرقة في V1، مما يسمح بالتعدين السلس ل"رمز رأس المال" (PT) و"رمز العائد" (YT).
تم تصميم AMM الخاص بـ Pendle V2 لتداول PT-YT، مما يوفر كفاءة رأس المال أعلى وآلية تسعير أفضل. تستخدم V1 نموذج AMM العام، بينما تقدم V2 معلمات ديناميكية مثل rateScalar و rateAnchor، يمكن تعديلها مع مرور الوقت لتحسين السيولة، مما يقلل من الفجوة السعرية، ويحسن اكتشاف العائد، ويقلل من الانزلاق.
تقوم Pendle V2 أيضًا بترقية بنية التسعير، ودمج Oracle TWAP الأصلي في AMM، مما يعوض عن نموذج V1 الذي يعتمد على Oracle الخارجية. تقلل هذه المصادر البيانية على السلسلة من مخاطر التلاعب، وتزيد من الدقة. بالإضافة إلى ذلك، تضيف Pendle V2 وظيفة دفتر الطلبات، مما يوفر آلية بديلة لاكتشاف الأسعار عندما تتجاوز أسعار AMM نطاق الأسعار.
لمقدمي السيولة (LP)، يوفر Pendle V2 آلية حماية أقوى. يتكون تجمع الأموال من أصول ذات صلة عالية، وتم تصميم AMM لتقليل الخسائر غير الدائمة إلى أقصى حد، وخاصة بالنسبة لمقدمي السيولة الذين يحتفظون بها حتى انتهاء المدة - في V1، كانت نتيجة أرباح مقدمي السيولة أكثر صعوبة في التنبؤ بسبب عدم احترافية الآلية.
اختراق حدود EVM: الدخول إلى Solana و Hyperliquid و TON
تخطط Pendle للتوسع إلى Solana و Hyperliquid و TON، مما يمثل نقطة تحول رئيسية في خارطة الطريق لعام 2025. حتى الآن، كانت Pendle محصورة دائمًا في نظام EVM البيئي - ومع ذلك، لا تزال Pendle تحتل أكثر من 50% من حصة السوق في مجال العائد الثابت.
ومع ذلك، أصبحت تعددية سلاسل الكتل في العملات المشفرة اتجاهًا، من خلال استراتيجية Citadel لاختراق جزيرة EVM، ستصل Pendle إلى تجمعات جديدة من الأموال ومجموعات جديدة من المستخدمين.
لقد أصبحت سولانا محورًا رئيسيًا للـ DeFi ونشاط التداول - حيث سجلت TVL في يناير ذروة تاريخية بلغت 14 مليار دولار، مع قاعدة قوية من المستثمرين الأفراد، وسوق LST سريع النمو.
تتمتع Hyperliquid ببنية تحتية متكاملة للعقود الآجلة الدائمة، بينما يعتمد TON على قمع المستخدمين الأصليين في Telegram، وكلا النظامين البيئيين ينموان بسرعة، لكنهما يفتقران إلى بنية تحتية ناضجة للإيرادات. ومن المتوقع أن تملأ Pendle هذه الفجوة.
إذا تم تنفيذها بنجاح، ستعمل هذه الإجراءات على توسيع السوق القابل للتواصل مع Pendle بشكل كبير. إن التقاط تدفقات الأموال ذات العائد الثابت على الشبكات غير EVM قد يؤدي إلى إضافة مئات الملايين من الدولارات إلى إجمالي القيمة المقفلة (TVL). والأهم من ذلك، أن هذه الخطوة ستعزز من مكانة Pendle ليس فقط كبروتوكول أصلي على الإيثيريوم، بل كمؤسسة بنية تحتية للعائد الثابت في DeFi عبر سلاسل الكتل الرئيسية.
احتضان المالية التقليدية: بناء نظام الوصول إلى العائدات المتوافقة
تتمثل إحدى الخطوات الرئيسية الأخرى في خارطة طريق Pendle لعام 2025 في إطلاق Citadel النسخة المتوافقة مع KYC المصممة خصيصًا للتمويل المؤسسي. يهدف هذا الحل إلى ربط فرص العوائد على السلسلة بأسواق رأس المال التقليدية الخاضعة للتنظيم من خلال توفير قنوات وصول للمنتجات الثابتة الأصلية المشفرة المهيكلة والمتوافقة.
سيتم التعاون مع بروتوكولات مثل Ethena في هذا البرنامج، حيث سيتم إدارة بنية SPV المستقلة من قبل مدير استثمار مرخص. هذه الإعدادات تزيل النقاط الاحتكاكية الرئيسية مثل الحفظ والامتثال والتنفيذ على السلسلة، مما يمكّن المستثمرين المؤسسيين من المشاركة في منتجات عائدات Pendle من خلال هيكل قانوني مألوف.
تجاوز حجم سوق الدخل الثابت العالمي 100 تريليون دولار أمريكي، حتى إذا كانت الأموال المؤسسية مخصصة لنسبة صغيرة فقط على السلسلة، فقد يؤدي ذلك إلى تدفق عشرات المليارات من الدولارات. تظهر دراسة أنغفار-باثون 2024 أن 94% من المستثمرين المؤسسيين يعترفون بالقيمة طويلة الأجل للأصول الرقمية، وأكثر من نصفهم يزيدون من التخصيص.
تتوقع شركة ماكينزي أن يصل حجم سوق التوكنات إلى 2-4 تريليون دولار في العقد 2030. على الرغم من أن Pendle ليست منصة توكنات، إلا أنها تلعب دورًا رئيسيًا في هذا النظام البيئي من خلال تقديم اكتشاف الأسعار، والتحوط، ووظائف التداول الثانوي لمنتجات العائدات المرمزة - سواء كانت سندات حكومية مرمزة أو عملات مستقرة ذات فائدة، يمكن أن تعمل Pendle كأساس للبنية التحتية للدخل الثابت لاستراتيجيات المؤسسات.
التمويل الإسلامي: 4.5 تريليون دولار من الفرص الجديدة
تخطط Pendle أيضًا لإطلاق خطة Citadel المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، والتي تخدم سوق التمويل الإسلامي العالمي الذي تبلغ قيمته 4.5 تريليون دولار - تغطي هذه الصناعة أكثر من 80 دولة، وتحافظ على معدل نمو سنوي مركب يبلغ 10% على مدار العقد الماضي، خاصة في جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط وإفريقيا.
لقد كانت القيود الدينية الصارمة تعوق المستثمرين المسلمين عن المشاركة في DeFi لفترة طويلة، ولكن يمكن تصميم هيكل PT/YT من Pendle بمرونة لتلبية منتجات العائد المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، وقد تكون شكلها مشابهة للسندات الإسلامية (Sukuk).
إذا نجح التنفيذ، فإن Citadel هذه لن توسع فقط نطاق Pendle الإقليمي، بل ستثبت أيضًا قدرة DeFi على التكيف مع الأنظمة المالية المتنوعة - مما يعزز موقع Pendle كالبنية التحتية للسوق العالمية للعائدات الثابتة على السلسلة.
دخول سوق رسوم التمويل
يعتبر Boros أحد أهم المحفزات في خارطة طريق Pendle 2025، ويهدف إلى إدخال تداولات الفائدة الثابتة إلى سوق رسوم التمويل للعقود الآجلة الدائمة. على الرغم من أن Pendle V2 قد رسخ مكانته في سوق توكينيزات العائدات الفورية، إلا أن Boros يخطط لتوسيع نطاق أعماله إلى أكبر مصدر لعائدات العملات المشفرة وأكثرها تقلبًا - رسوم التمويل للعقود الآجلة الدائمة.
سوق العقود الآجلة الدائمة الحالي لديه عقود مفتوحة تزيد عن 150 مليار دولار، ومتوسط حجم التداول اليومي يصل إلى 200 مليار دولار، وهذا سوق ضخم لكن أدوات التحوط فيه غير كافية بشكل خطير.
تخطط Boros لتوفير عائدات أكثر استقرارًا لبروتوكولات مثل Ethena من خلال تحقيق معدل تمويل ثابت - وهذا أمر بالغ الأهمية للكيانات التي تدير استراتيجيات كبيرة.
بالنسبة لبندل، تحتوي هذه البنية على قيمة كبيرة. لا يأمل بوروس فقط في فتح سوق جديدة بقيمة عشرات المليارات من الدولارات، بل حقق أيضًا ترقية في تحديد البروتوكول - من تطبيقات عائدات DeFi إلى منصة تداول أسعار الفائدة على السلسلة، حيث أصبحت وظيفته مقارنة بأروقة تداول أسعار الفائدة التقليدية مثل CME أو JPMorgan.
عززت Boros الميزة التنافسية طويلة الأجل لـ Pendle. على عكس السعي وراء الاتجاهات الساخنة في السوق، تضع Pendle الأساس للبنية التحتية للإيرادات المستقبلية: سواء كانت استراتيجيات المراجحة لأسعار التمويل أو استراتيجيات حيازة الأصول، فإنها توفر أدوات عملية للمتداولين وإدارات إدارة الأموال.
نظرًا لافتقار مجالات DeFi و CeFi حاليًا إلى حلول تحوط أسعار التمويل القابلة للتوسع، من المتوقع أن تحقق Pendle ميزة كبيرة في السوق. إذا تم تنفيذ Boros بنجاح، فسوف يعزز بشكل كبير حصة Pendle في السوق، ويجذب مجموعات مستخدمين جديدة، ويعزز مكانته كجزء أساسي من البنية التحتية لعائدات DeFi الثابتة.
الفريق الأساسي والتخطيط الاستراتيجي
تم تأسيس Pendle Finance من قبل المطورين المجهولين TN و GT و YK و Vu في منتصف عام 2020، وقد حصلت على استثمارات من عدة مؤسسات رائدة.
معلم تمويل:
مصفوفة التعاون البيئي: