تحليل المحامي Web3: الابتكار والجدل حول رموز أسهم Robinhood
مؤخراً، أعلنت شركة روبن هود المعروفة للوساطة عبر الإنترنت في الولايات المتحدة عن إطلاق منتج "عملة الأسهم" المرتبط بأسهم الشركات غير المدرجة في أوروبا، مما أثار اهتماماً واسعاً. هذه المحاولة المبتكرة وضعت مرة أخرى توكنات الأصول الحقيقية (RWA) تحت الأضواء، كما أثارت العديد من الجدل. ستقوم هذه المقالة بتحليل الخلفية، ونموذج العمل، والتأثيرات المحتملة لهذه الحدث.
خلفية الحدث
روبن هوود هي شركة تكنولوجيا مالية مقرها في كاليفورنيا، تقدم خدمات تداول الأسهم والخيارات وصناديق الاستثمار المتداولة والعملات الرقمية بدون عمولة للمستثمرين الأفراد. أنشأت الشركة مركز الأعمال الأوروبي في ليتوانيا وحصلت على التراخيص المالية ذات الصلة.
في قمة مالية أوروبية، أعلنت Robinhood عن إطلاق منتج "عملة الأسهم" لمستخدمي الاتحاد الأوروبي ومنطقة الاقتصاد الأوروبي، مما يسمح للمستثمرين بتداول مجموعة متنوعة من الأسهم الأمريكية، بما في ذلك الشركات غير المدرجة، في شكل عملات عبر تقنية البلوكشين. ومن بين الأكثر لفتاً للانتباه هي عملات أسهم OpenAI وSpaceX.
ومع ذلك، أصدرت OpenAI بيانًا سريعًا، يؤكد أن هذه العملات ليست أسهمًا حقيقية للشركة، ولم تتعاون OpenAI أو تمنح ترخيصًا لـ Robinhood. وقد أثار هذا تساؤلات في السوق حول امتثال هذا المنتج وموضوعيته.
تحليل نمط التشغيل
ما يسمى بـ"عملة OpenAI" هو في جوهره عقد بلوكتشين مرتبط بقيمة أسهم OpenAI التي تمتلكها Robinhood في كيان خاص (SPV). من خلال امتلاك حصة في SPV التي تتحكم في عدد معين من أسهم OpenAI، تربط Robinhood سعر العملة بقيمة أسهم OpenAI في SPV.
لا يمتلك حاملو العملة حقوق ملكية مباشرة في OpenAI، بل يحصلون على تعرض غير مباشر مرتبط بسعر الأسهم في OpenAI ضمن SPV. من الناحية القانونية، لا يتمتع حاملو العملة بحقوق التصويت وغيرها من حقوق المساهمين، ولا يمتلكون ملكية فعلية في OpenAI أو SPV، بل يشبه الأمر امتلاك "متعقب تقييم".
أطلقت Robinhood هذا المنتج بشكل أساسي لمعالجة نقاط الألم في السوق مثل انخفاض قابلية الوصول إلى الأصول عالية الجودة غير المدرجة وارتفاع عتبة الاستثمار في الأسهم الخاصة التقليدية، في حين أنها تستفيد من تأثير العلامة التجارية لشركات مثل OpenAI لجذب المستثمرين.
الوضع التنظيمي
تخضع عملة الأسهم الخاصة بـ Robinhood حاليًا لرقابة البنك المركزي الليتواني والاتحاد الأوروبي. لقد بدأ البنك المركزي الليتواني تحقيقًا، مطالبًا Robinhood بتقديم التفاصيل ذات الصلة. يتم إصدار هذا المنتج كأداة مشتقة بموجب إطار تنظيم MiFID II، وقد يحتاج إلى الخضوع لرقابة ESMA مع زيادة حجم التداول. إذا دخل السوق الأمريكي في المستقبل، فسوف يواجه أيضًا رقابة SEC.
عوائد ومخاطر الأطراف المعنية
بالنسبة للمستثمرين، قد يستفيدون من نمو تقييم OpenAI في المستقبل، ولكنهم أيضًا يواجهون مخاطر تقلب التقييم، ولا يتمتعون بحقوق المساهمين الحقيقية. بالنسبة لـ Robinhood، يمكنها توسيع سوقها في أوروبا وزيادة الإيرادات، ولكنها تتحمل أيضًا مخاطر السوق ومخاطر الائتمان.
الفرق بين مشاريع RWA التقليدية
بالمقارنة مع مشاريع RWA التقليدية، فإن الرموز الأسهم لـ Robinhood تختلف بشكل ملحوظ في أنواع الأصول، والجهات المصدرة، وبيئة التنظيم، وحواجز الاستثمار، وغيرها من الجوانب. إن ابتكارها ووجودها في مجال الجدل أكبر.
الخاتمة
تجربة روبن هود تعكس روح الابتكار التي تتجاوز الحدود التقليدية للتمويل في مجال Web3، لكنها أثارت أيضًا مخاوف بشأن الامتثال وحماية المستثمرين. يجب على كل من المستثمرين والعاملين في الصناعة التعامل بحذر مع هذا النموذج الناشئ، وموازنة الفرص والمخاطر.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
6
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
staking_gramps
· منذ 14 س
又来新حمقىخداع الناس لتحقيق الربح了
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeCry
· منذ 14 س
بدون غاز، حتى نشر منشور يصبح صعبًا...
شاهد النسخة الأصليةرد0
StableBoi
· منذ 14 س
تداول الأسهم وتداول العملات الرقمية حمقى خداع الناس لتحقيق الربح. الأمر ثابت فقط.
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidityOracle
· منذ 14 س
لقد أدرجوا ما لم يتم طرحه في السوق أيضًا على السلسلة، إنهم يسيرون نحو الموت بسرعة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
gas_fee_therapist
· منذ 14 س
لا يزال يريد أن يحلب الحمقى.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SmartContractPhobia
· منذ 15 س
مرة أخرى هناك طريقة جديدة لخداع الناس لتحقيق الربح
روبنهود تطلق عملة الأسهم لشركات غير مدرجة وأوبن أي آي تنفي الترخيص مما أثار الجدل
تحليل المحامي Web3: الابتكار والجدل حول رموز أسهم Robinhood
مؤخراً، أعلنت شركة روبن هود المعروفة للوساطة عبر الإنترنت في الولايات المتحدة عن إطلاق منتج "عملة الأسهم" المرتبط بأسهم الشركات غير المدرجة في أوروبا، مما أثار اهتماماً واسعاً. هذه المحاولة المبتكرة وضعت مرة أخرى توكنات الأصول الحقيقية (RWA) تحت الأضواء، كما أثارت العديد من الجدل. ستقوم هذه المقالة بتحليل الخلفية، ونموذج العمل، والتأثيرات المحتملة لهذه الحدث.
خلفية الحدث
روبن هوود هي شركة تكنولوجيا مالية مقرها في كاليفورنيا، تقدم خدمات تداول الأسهم والخيارات وصناديق الاستثمار المتداولة والعملات الرقمية بدون عمولة للمستثمرين الأفراد. أنشأت الشركة مركز الأعمال الأوروبي في ليتوانيا وحصلت على التراخيص المالية ذات الصلة.
في قمة مالية أوروبية، أعلنت Robinhood عن إطلاق منتج "عملة الأسهم" لمستخدمي الاتحاد الأوروبي ومنطقة الاقتصاد الأوروبي، مما يسمح للمستثمرين بتداول مجموعة متنوعة من الأسهم الأمريكية، بما في ذلك الشركات غير المدرجة، في شكل عملات عبر تقنية البلوكشين. ومن بين الأكثر لفتاً للانتباه هي عملات أسهم OpenAI وSpaceX.
ومع ذلك، أصدرت OpenAI بيانًا سريعًا، يؤكد أن هذه العملات ليست أسهمًا حقيقية للشركة، ولم تتعاون OpenAI أو تمنح ترخيصًا لـ Robinhood. وقد أثار هذا تساؤلات في السوق حول امتثال هذا المنتج وموضوعيته.
تحليل نمط التشغيل
ما يسمى بـ"عملة OpenAI" هو في جوهره عقد بلوكتشين مرتبط بقيمة أسهم OpenAI التي تمتلكها Robinhood في كيان خاص (SPV). من خلال امتلاك حصة في SPV التي تتحكم في عدد معين من أسهم OpenAI، تربط Robinhood سعر العملة بقيمة أسهم OpenAI في SPV.
لا يمتلك حاملو العملة حقوق ملكية مباشرة في OpenAI، بل يحصلون على تعرض غير مباشر مرتبط بسعر الأسهم في OpenAI ضمن SPV. من الناحية القانونية، لا يتمتع حاملو العملة بحقوق التصويت وغيرها من حقوق المساهمين، ولا يمتلكون ملكية فعلية في OpenAI أو SPV، بل يشبه الأمر امتلاك "متعقب تقييم".
أطلقت Robinhood هذا المنتج بشكل أساسي لمعالجة نقاط الألم في السوق مثل انخفاض قابلية الوصول إلى الأصول عالية الجودة غير المدرجة وارتفاع عتبة الاستثمار في الأسهم الخاصة التقليدية، في حين أنها تستفيد من تأثير العلامة التجارية لشركات مثل OpenAI لجذب المستثمرين.
الوضع التنظيمي
تخضع عملة الأسهم الخاصة بـ Robinhood حاليًا لرقابة البنك المركزي الليتواني والاتحاد الأوروبي. لقد بدأ البنك المركزي الليتواني تحقيقًا، مطالبًا Robinhood بتقديم التفاصيل ذات الصلة. يتم إصدار هذا المنتج كأداة مشتقة بموجب إطار تنظيم MiFID II، وقد يحتاج إلى الخضوع لرقابة ESMA مع زيادة حجم التداول. إذا دخل السوق الأمريكي في المستقبل، فسوف يواجه أيضًا رقابة SEC.
عوائد ومخاطر الأطراف المعنية
بالنسبة للمستثمرين، قد يستفيدون من نمو تقييم OpenAI في المستقبل، ولكنهم أيضًا يواجهون مخاطر تقلب التقييم، ولا يتمتعون بحقوق المساهمين الحقيقية. بالنسبة لـ Robinhood، يمكنها توسيع سوقها في أوروبا وزيادة الإيرادات، ولكنها تتحمل أيضًا مخاطر السوق ومخاطر الائتمان.
الفرق بين مشاريع RWA التقليدية
بالمقارنة مع مشاريع RWA التقليدية، فإن الرموز الأسهم لـ Robinhood تختلف بشكل ملحوظ في أنواع الأصول، والجهات المصدرة، وبيئة التنظيم، وحواجز الاستثمار، وغيرها من الجوانب. إن ابتكارها ووجودها في مجال الجدل أكبر.
الخاتمة
تجربة روبن هود تعكس روح الابتكار التي تتجاوز الحدود التقليدية للتمويل في مجال Web3، لكنها أثارت أيضًا مخاوف بشأن الامتثال وحماية المستثمرين. يجب على كل من المستثمرين والعاملين في الصناعة التعامل بحذر مع هذا النموذج الناشئ، وموازنة الفرص والمخاطر.