التوافق 2025: تحول السياسة والإيكولوجيا لـ Web3 في هونغ كونغ
تجمع ما يقرب من عشرة آلاف مشارك في مركز المعارض في هونغ كونغ ، ليشهدوا حفل قمة Consensus العالمية الرائدة في صناعة Web3 والتي تُعقد لأول مرة في آسيا. تم اختيار هونغ كونغ كمكان لإقامة الحدث ، ليس فقط لأنها أرض تجارب للابتكارات المالية ، ولكن أيضًا لأنها محور لتبادل القيم بين الشرق والغرب. من توكينز السندات الخضراء إلى صندوق رقابة عملة هونغ كونغ المستقرة ، ومن نظام RWA البيئي إلى الذكاء الاصطناعي اللامركزي ، تواصل هونغ كونغ دفع تطوير Web3 من التجارب التقنية إلى اندماج عميق مع العالم الحقيقي من خلال الابتكار في السياسات.
! [وحي الإجماع لعام 2025: سياسة Web3 في هونغ كونغ وانشطار النظام البيئي | أبحاث OKG "HK Web3 Frontline"](https://img-cdn.gateio.im/social/ moments-9324e86a513098b319af902dd7405ad5)
1. التنظيم أولاً: استكشاف حدود الامتثال لـ Web3
إذا اعتبرنا نظام Web3 في هونغ كونغ كبرج، فإن إطار التنظيم الموثوق والفعال هو أساسه. منذ صدور إعلان السياسة في نهاية عام 2022، واصلت هونغ كونغ مراجعة وتحسين نظامها التنظيمي لتعزيز تطوير نظام الأصول الافتراضية بشكل مستقل ضمن إطار آمن ومتوافق. من خلال وضع إطار تنظيمي شامل يشمل بورصات الأصول الافتراضية، ومصدري العملات المستقرة، ومقدمي خدمات الحفظ، والأنشطة التجارية خارج البورصة، تمهد هونغ كونغ الطريق للتواصل القيمي في الأسواق المالية والابتكار على المدى الطويل.
لم تعزز هذه الخطوات مصداقية سوق الأصول الافتراضية في هونغ كونغ فحسب، بل استمرت أيضًا في جذب رؤوس الأموال والشركات. حتى نهاية عام 2024، جمع مركز هونغ كونغ الرقمي ما يقرب من 300 شركة Web3، مع حجم تمويل يتجاوز 400 مليون دولار هونغ كونغ.
ومع ذلك، فقد شهدت الساحة العالمية لـ Web3 تغييرًا كبيرًا في العامين الماضيين. مع تحسن وضع التنظيم في الولايات المتحدة، تواصل مناطق مثل سنغافورة ودبي إصدار إشارات صديقة للعملات الرقمية. في ظل تزايد حدة المنافسة العالمية على Web3، كيف يمكن لهونغ كونغ الاستفادة من هذه الموجة من الابتكار؟ إن تطوير هونغ كونغ لـ Web3 والأصول الافتراضية لا يتطلب فقط دعمًا نظريًا، بل يجب أيضًا التركيز على التطبيقات العملية: ما يهم الحكومة هو الابتكار التكنولوجي وابتكار التطبيقات الذي يمكن أن يؤثر بشكل ملموس على الاقتصاد والمجتمع.
من المهم أن نلاحظ أنه على الرغم من أن حصة سوق الأصول المشفرة في النظام المالي العالمي تقل عن 1%، فإن سرعة توسعها العالية وزيادة ارتباطها بالأصول المالية التقليدية تجعل مخاطرها غير قابلة للتجاهل. تبدو هونغ كونغ والولايات المتحدة في العديد من الأوقات وكأنهما تسلكان طرقًا مختلفة، ولكنهما في الواقع تسيران نحو نفس الهدف: كلاهما يحافظ على الابتكار في الأنشطة، بينما يتجنب المخاطر المالية المحتملة التي قد تنجم عن هذه الفئة الجديدة من الأصول.
! [وحي الإجماع لعام 2025: سياسة Web3 في هونغ كونغ وانشطار النظام البيئي | أبحاث OKG "HK Web3 Frontline"](https://img-cdn.gateio.im/social/ moments-c71b27c35661ac0813c90eca5d326623)
تعتبر العملات المستقرة موضوعًا ساخنًا في مؤتمر Consensus هذا العام، وهي أيضًا واحدة من المجالات التي تواصل هونغ كونغ التركيز عليها واستثمارها في العامين الماضيين. تخطط العديد من المؤسسات المالية لتقديم طلبات للحصول على تراخيص من هيئة النقد في هونغ كونغ لإصدار عملات مستقرة مرتبطة بالدولار الهونغ كونغي بموجب النظام التنظيمي الجديد. كما أعلنت بعض جهات إصدار العملات المستقرة الدولية عن تعاونها مع البنوك الرئيسية في هونغ كونغ لإطلاق منتجات عملات مستقرة مرتبطة بالدولار الهونغ كونغي بنسبة 1:1.
على الرغم من أنه من غير الممكن تحديد مقدار الحصة السوقية التي يمكن أن تحصل عليها عملة الدولار الهونغ كونغي المستقرة في ظل هيمنة عملات الدولار المستقرة في السوق، فإن تطوير عملة الدولار الهونغ كونغي المستقرة يعد خيارًا حتميًا للسيطرة على تطور Web3 والاستفادة من الفرص المالية المستقبلية. إن قناة الاتصال بالعملات القانونية هي السيناريو الأكثر جدوى للتطوير في النظام البيئي للعملات المشفرة في الوقت الحالي، وهو الأكثر قدرة على ترسيخ القيمة، بينما تعتبر العملات المستقرة البنية التحتية الأساسية لبناء هذه القناة؛ في الوقت نفسه، يركز التطور التالي لمرحلة Web3 في هونغ كونغ على كسر الحواجز بين العالم الافتراضي والعالم الحقيقي، حيث تعتبر العملات المستقرة الرابط الأساسي بين المالية التقليدية وعالم العملات المشفرة، وقد تصبح أداة دفع مقبولة على نطاق واسع.
في المرحلة الحالية، من الصعب على العملات المستقرة المدعومة بأصول غير الدولار أن تنافس عملات الدولار المستقرة على المدى القصير. ولكن من خلال الابتكار في الآليات (مثل العملات المستقرة التي تكسب الفائدة) والابتكار في التطبيقات (مثل RWA)، من المتوقع أن تتجنب عملة الدولار هونغ كونغ المنافسة المباشرة مع عملات الدولار المستقرة، وبالتالي جذب مؤسسات ومستخدمين أكثر تنوعًا للمشاركة.
من المهم ملاحظة أن عملة هونغ كونغ المستقرة تختلف عن الدولار الرقمي. على الرغم من أن كلاهما قد يتنافسان على المدى القصير، إلا أنه من المتوقع أن يتحقق في المستقبل تبادل الموارد وتكامل المزايا: ستكون عملة هونغ كونغ المستقرة متفوقة في معدل الاستخدام والتوسع والود في سوق الأصول الافتراضية، بينما سيكون الدولار الرقمي متفوقًا من حيث دعم القيمة والموثوقية.
! [وحي الإجماع لعام 2025: سياسة Web3 في هونغ كونغ وانشطار النظام البيئي | أبحاث OKG "HK Web3 Frontline"](https://img-cdn.gateio.im/social/ Moments-61AA25D85F3E3462CF2D4CAA5CBa1BAEA)
ثالثاً، توكنات RWA: من المفهوم إلى الانفجار في سوق المليارات
RWA بلا شك هو أكثر المفاهيم رواجًا في Consensus هذا العام. وقد صرح العديد من كبار المسؤولين في المؤسسات المالية خلال المؤتمر بأن توكنية RWA ليست مجرد اتجاه، بل هي حتمية، مما يكشف عن التحول الاستراتيجي العام لعمالقة المالية التقليدية اليوم.
لقد احتضنت هونغ كونغ بنشاط موجة توكنات الأصول الحقيقية (RWA). وقد اقترح تقرير السياسة لعام 2024 تعزيز توكنات الأصول الحقيقية وبناء نظام عملات رقمية، حيث أطلقت الجهات المعنية "برنامج تمويل السندات الرقمية" لتشجيع أسواق رأس المال على اعتماد تقنية التوكنات. كما ذكر المسؤولون الحكوميون في الاجتماع أن هونغ كونغ تفكر في تعزيز توكنات الذهب.
لكن في المرحلة الحالية، فإن التحكم في سرد القصص المتعلقة بالتوكن لا يقع في Web3، بل يعتمد أكثر على المؤسسات التقليدية، ومدى قدرتها على تغيير الوضع الراهن، وتحويل الأصول التي تمتلكها إلى سلاسل الكتل وتوكنيزيتها. وهذا ليس سهلاً بالنسبة للمؤسسات التقليدية: أي تقنية جديدة تحاول نقل الأصول/الأعمال التقليدية إلى مجالات جديدة عادةً ما تواجه صعوبة في تحقيق النجاح بسرعة، لأن القيمة المضافة التي تخلقها قد لا تكون كبيرة بما يكفي، بينما التكاليف قد تكون مرتفعة. والأصول الحقيقية ليست استثناءً. مع تسارع مركز المال الدولي في بناء سوق التوكن، تحتاج هونغ كونغ بشكل عاجل إلى المزيد من المؤسسات التي تملك الموارد والأصول للمشاركة بنشاط في الابتكار في التوكن، لكي تتمكن من الحصول على المزيد من التحكم في هذه التغييرات. كيفية تحفيز حيوية السوق لا تزال مسألة مهمة.
علاوة على ذلك، ينبغي على هونغ كونغ في المدى القريب التركيز على الأصول المالية المعيارية الأكثر ملاءمة للتوكن، واستغلال المزايا الجغرافية والنظامية التي تمتلكها هونغ كونغ كمركز دولي للتمويل والتجارة والشحن، مع التركيز على تطبيقات التوكن في سيناريوهات التجارة والعبور الحدود، وزيادة حجم سوق توكن الأصول الحقيقية في هونغ كونغ بسرعة.
! [وحي الإجماع لعام 2025: سياسة Web3 في هونغ كونغ وانشطار النظام البيئي | أبحاث OKG "HK Web3 Frontline"](https://img-cdn.gateio.im/social/ لحظات-1270e52113ba17351a64f88305db649e)
٤، ETF و OTC: "الصراع الواضح والمخفي" لقنوات التمويل
إن الخطوة الرئيسية الأخرى لتطوير Web3 في هونغ كونغ في عام 2024 هي إطلاق ETF للأصول الافتراضية الفورية. من قبول الطلبات ذات الصلة في نهاية عام 2023 بشكل واضح، إلى الموافقة رسميًا على 6 ETFs للأصول الافتراضية الفورية في بورصة هونغ كونغ بحلول نهاية أبريل، لم يستغرق الأمر أكثر من مئة يوم، مما يعكس "سرعة" و"كفاءة" السلطات التنظيمية في هونغ كونغ. حتى نهاية عام 2024، تجاوز إجمالي الأصول المدارة لـ ETF للبيتكوين الفوري في هونغ كونغ 30 مليار دولار هونغ كونغي، مما يمثل 0.66% من إجمالي سوق ETFs في هونغ كونغ.
تتمثل المزايا الرئيسية لصندوق ETF للسلع الافتراضية في هونغ كونغ في دعمه لعملية استرداد الأصول الفعلية وكونه أول من أطلق صندوق ETF للسلع الافتراضية للإيثريوم، ولكن لم تؤدي هذه الأمور إلى زيادة مستمرة. على الرغم من أن حصة الصناديق المتداولة التي تم شراؤها فعليًا تمثل أكثر من 50% من إجمالي حجم الإصدار الأول، إلا أن مجموعة حاملي البيتكوين لا ترغب في إطلاق سراح السيولة بسهولة بسبب التوقعات الكلية. كما أن صندوق ETF للسلع الافتراضية للإيثريوم قد أثر سلبًا على حماس المستثمرين بسبب عدم دعمه لعملية الرهن.
بالإضافة إلى قناة ETF، بدأت هونغ كونغ أيضًا في تشكيل شبكة تمويل ثلاثية الطبقات "بورصة مرخصة - OTC متوافقة - بنك". في المرحلة الحالية، يتركز اهتمام السيولة في السوق خارج البورصة. على الرغم من أن منصات التداول لا تزال تعتبر البنية التحتية الأكثر أهمية في سوق العملات المشفرة، إلا أن المراقبة للمسارات الأخيرة تُظهر أن السيولة المشفرة تتجمع تدريجياً في سوق OTC. حاليًا، تتعامل سوق OTC في هونغ كونغ مع حجم تداول يصل إلى ما يقرب من مئة مليار دولار سنويًا، مستفيدةً أيضًا من المتاجر المخصصة لتبادل العملات المشفرة، والتي تُعتبر منتجات مادية تتمتع بخصائص محلية، مما يجذب المستثمرين الشباب من جميع أنحاء العالم، ولها أيضًا جاذبية للمشاركين من الفئات العمرية المتوسطة إلى العليا.
تدرس الجهات التنظيمية إدراج OTC ضمن نطاق الرقابة، على الرغم من أن ذلك قد يؤثر على نشاط التداول على المدى القصير، إلا أنه على المدى الطويل يمكن أن يساعد هونغ كونغ في جذب المزيد من التدفقات المالية المتوافقة، وفي الوقت نفسه يساعد هونغ كونغ على زيادة قناة أخرى لتدفق الأموال بحرية خارج منصات التداول المرخصة. ربما في المستقبل القريب، لن يساعد سوق OTC الآمن والمتوافق سوق هونغ كونغ في تحسين السيولة فحسب، بل يمكن أن يصبح أيضًا قناة مهمة تربط سوق السيولة الواقعية بسوق التشفير وبيئة Web3.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحول نظام Web3 في هونغ كونغ: الابتكار في السياسات يقود ترميز الأصول RWA وتطوير العملات المستقرة
التوافق 2025: تحول السياسة والإيكولوجيا لـ Web3 في هونغ كونغ
تجمع ما يقرب من عشرة آلاف مشارك في مركز المعارض في هونغ كونغ ، ليشهدوا حفل قمة Consensus العالمية الرائدة في صناعة Web3 والتي تُعقد لأول مرة في آسيا. تم اختيار هونغ كونغ كمكان لإقامة الحدث ، ليس فقط لأنها أرض تجارب للابتكارات المالية ، ولكن أيضًا لأنها محور لتبادل القيم بين الشرق والغرب. من توكينز السندات الخضراء إلى صندوق رقابة عملة هونغ كونغ المستقرة ، ومن نظام RWA البيئي إلى الذكاء الاصطناعي اللامركزي ، تواصل هونغ كونغ دفع تطوير Web3 من التجارب التقنية إلى اندماج عميق مع العالم الحقيقي من خلال الابتكار في السياسات.
! [وحي الإجماع لعام 2025: سياسة Web3 في هونغ كونغ وانشطار النظام البيئي | أبحاث OKG "HK Web3 Frontline"](https://img-cdn.gateio.im/social/ moments-9324e86a513098b319af902dd7405ad5)
1. التنظيم أولاً: استكشاف حدود الامتثال لـ Web3
إذا اعتبرنا نظام Web3 في هونغ كونغ كبرج، فإن إطار التنظيم الموثوق والفعال هو أساسه. منذ صدور إعلان السياسة في نهاية عام 2022، واصلت هونغ كونغ مراجعة وتحسين نظامها التنظيمي لتعزيز تطوير نظام الأصول الافتراضية بشكل مستقل ضمن إطار آمن ومتوافق. من خلال وضع إطار تنظيمي شامل يشمل بورصات الأصول الافتراضية، ومصدري العملات المستقرة، ومقدمي خدمات الحفظ، والأنشطة التجارية خارج البورصة، تمهد هونغ كونغ الطريق للتواصل القيمي في الأسواق المالية والابتكار على المدى الطويل.
لم تعزز هذه الخطوات مصداقية سوق الأصول الافتراضية في هونغ كونغ فحسب، بل استمرت أيضًا في جذب رؤوس الأموال والشركات. حتى نهاية عام 2024، جمع مركز هونغ كونغ الرقمي ما يقرب من 300 شركة Web3، مع حجم تمويل يتجاوز 400 مليون دولار هونغ كونغ.
ومع ذلك، فقد شهدت الساحة العالمية لـ Web3 تغييرًا كبيرًا في العامين الماضيين. مع تحسن وضع التنظيم في الولايات المتحدة، تواصل مناطق مثل سنغافورة ودبي إصدار إشارات صديقة للعملات الرقمية. في ظل تزايد حدة المنافسة العالمية على Web3، كيف يمكن لهونغ كونغ الاستفادة من هذه الموجة من الابتكار؟ إن تطوير هونغ كونغ لـ Web3 والأصول الافتراضية لا يتطلب فقط دعمًا نظريًا، بل يجب أيضًا التركيز على التطبيقات العملية: ما يهم الحكومة هو الابتكار التكنولوجي وابتكار التطبيقات الذي يمكن أن يؤثر بشكل ملموس على الاقتصاد والمجتمع.
من المهم أن نلاحظ أنه على الرغم من أن حصة سوق الأصول المشفرة في النظام المالي العالمي تقل عن 1%، فإن سرعة توسعها العالية وزيادة ارتباطها بالأصول المالية التقليدية تجعل مخاطرها غير قابلة للتجاهل. تبدو هونغ كونغ والولايات المتحدة في العديد من الأوقات وكأنهما تسلكان طرقًا مختلفة، ولكنهما في الواقع تسيران نحو نفس الهدف: كلاهما يحافظ على الابتكار في الأنشطة، بينما يتجنب المخاطر المالية المحتملة التي قد تنجم عن هذه الفئة الجديدة من الأصول.
! [وحي الإجماع لعام 2025: سياسة Web3 في هونغ كونغ وانشطار النظام البيئي | أبحاث OKG "HK Web3 Frontline"](https://img-cdn.gateio.im/social/ moments-c71b27c35661ac0813c90eca5d326623)
2. عملة مستقرة بالدولار هونج كونج: الطموح "المالي" في هونغ كونغ
تعتبر العملات المستقرة موضوعًا ساخنًا في مؤتمر Consensus هذا العام، وهي أيضًا واحدة من المجالات التي تواصل هونغ كونغ التركيز عليها واستثمارها في العامين الماضيين. تخطط العديد من المؤسسات المالية لتقديم طلبات للحصول على تراخيص من هيئة النقد في هونغ كونغ لإصدار عملات مستقرة مرتبطة بالدولار الهونغ كونغي بموجب النظام التنظيمي الجديد. كما أعلنت بعض جهات إصدار العملات المستقرة الدولية عن تعاونها مع البنوك الرئيسية في هونغ كونغ لإطلاق منتجات عملات مستقرة مرتبطة بالدولار الهونغ كونغي بنسبة 1:1.
على الرغم من أنه من غير الممكن تحديد مقدار الحصة السوقية التي يمكن أن تحصل عليها عملة الدولار الهونغ كونغي المستقرة في ظل هيمنة عملات الدولار المستقرة في السوق، فإن تطوير عملة الدولار الهونغ كونغي المستقرة يعد خيارًا حتميًا للسيطرة على تطور Web3 والاستفادة من الفرص المالية المستقبلية. إن قناة الاتصال بالعملات القانونية هي السيناريو الأكثر جدوى للتطوير في النظام البيئي للعملات المشفرة في الوقت الحالي، وهو الأكثر قدرة على ترسيخ القيمة، بينما تعتبر العملات المستقرة البنية التحتية الأساسية لبناء هذه القناة؛ في الوقت نفسه، يركز التطور التالي لمرحلة Web3 في هونغ كونغ على كسر الحواجز بين العالم الافتراضي والعالم الحقيقي، حيث تعتبر العملات المستقرة الرابط الأساسي بين المالية التقليدية وعالم العملات المشفرة، وقد تصبح أداة دفع مقبولة على نطاق واسع.
في المرحلة الحالية، من الصعب على العملات المستقرة المدعومة بأصول غير الدولار أن تنافس عملات الدولار المستقرة على المدى القصير. ولكن من خلال الابتكار في الآليات (مثل العملات المستقرة التي تكسب الفائدة) والابتكار في التطبيقات (مثل RWA)، من المتوقع أن تتجنب عملة الدولار هونغ كونغ المنافسة المباشرة مع عملات الدولار المستقرة، وبالتالي جذب مؤسسات ومستخدمين أكثر تنوعًا للمشاركة.
من المهم ملاحظة أن عملة هونغ كونغ المستقرة تختلف عن الدولار الرقمي. على الرغم من أن كلاهما قد يتنافسان على المدى القصير، إلا أنه من المتوقع أن يتحقق في المستقبل تبادل الموارد وتكامل المزايا: ستكون عملة هونغ كونغ المستقرة متفوقة في معدل الاستخدام والتوسع والود في سوق الأصول الافتراضية، بينما سيكون الدولار الرقمي متفوقًا من حيث دعم القيمة والموثوقية.
! [وحي الإجماع لعام 2025: سياسة Web3 في هونغ كونغ وانشطار النظام البيئي | أبحاث OKG "HK Web3 Frontline"](https://img-cdn.gateio.im/social/ Moments-61AA25D85F3E3462CF2D4CAA5CBa1BAEA)
ثالثاً، توكنات RWA: من المفهوم إلى الانفجار في سوق المليارات
RWA بلا شك هو أكثر المفاهيم رواجًا في Consensus هذا العام. وقد صرح العديد من كبار المسؤولين في المؤسسات المالية خلال المؤتمر بأن توكنية RWA ليست مجرد اتجاه، بل هي حتمية، مما يكشف عن التحول الاستراتيجي العام لعمالقة المالية التقليدية اليوم.
لقد احتضنت هونغ كونغ بنشاط موجة توكنات الأصول الحقيقية (RWA). وقد اقترح تقرير السياسة لعام 2024 تعزيز توكنات الأصول الحقيقية وبناء نظام عملات رقمية، حيث أطلقت الجهات المعنية "برنامج تمويل السندات الرقمية" لتشجيع أسواق رأس المال على اعتماد تقنية التوكنات. كما ذكر المسؤولون الحكوميون في الاجتماع أن هونغ كونغ تفكر في تعزيز توكنات الذهب.
لكن في المرحلة الحالية، فإن التحكم في سرد القصص المتعلقة بالتوكن لا يقع في Web3، بل يعتمد أكثر على المؤسسات التقليدية، ومدى قدرتها على تغيير الوضع الراهن، وتحويل الأصول التي تمتلكها إلى سلاسل الكتل وتوكنيزيتها. وهذا ليس سهلاً بالنسبة للمؤسسات التقليدية: أي تقنية جديدة تحاول نقل الأصول/الأعمال التقليدية إلى مجالات جديدة عادةً ما تواجه صعوبة في تحقيق النجاح بسرعة، لأن القيمة المضافة التي تخلقها قد لا تكون كبيرة بما يكفي، بينما التكاليف قد تكون مرتفعة. والأصول الحقيقية ليست استثناءً. مع تسارع مركز المال الدولي في بناء سوق التوكن، تحتاج هونغ كونغ بشكل عاجل إلى المزيد من المؤسسات التي تملك الموارد والأصول للمشاركة بنشاط في الابتكار في التوكن، لكي تتمكن من الحصول على المزيد من التحكم في هذه التغييرات. كيفية تحفيز حيوية السوق لا تزال مسألة مهمة.
علاوة على ذلك، ينبغي على هونغ كونغ في المدى القريب التركيز على الأصول المالية المعيارية الأكثر ملاءمة للتوكن، واستغلال المزايا الجغرافية والنظامية التي تمتلكها هونغ كونغ كمركز دولي للتمويل والتجارة والشحن، مع التركيز على تطبيقات التوكن في سيناريوهات التجارة والعبور الحدود، وزيادة حجم سوق توكن الأصول الحقيقية في هونغ كونغ بسرعة.
! [وحي الإجماع لعام 2025: سياسة Web3 في هونغ كونغ وانشطار النظام البيئي | أبحاث OKG "HK Web3 Frontline"](https://img-cdn.gateio.im/social/ لحظات-1270e52113ba17351a64f88305db649e)
٤، ETF و OTC: "الصراع الواضح والمخفي" لقنوات التمويل
إن الخطوة الرئيسية الأخرى لتطوير Web3 في هونغ كونغ في عام 2024 هي إطلاق ETF للأصول الافتراضية الفورية. من قبول الطلبات ذات الصلة في نهاية عام 2023 بشكل واضح، إلى الموافقة رسميًا على 6 ETFs للأصول الافتراضية الفورية في بورصة هونغ كونغ بحلول نهاية أبريل، لم يستغرق الأمر أكثر من مئة يوم، مما يعكس "سرعة" و"كفاءة" السلطات التنظيمية في هونغ كونغ. حتى نهاية عام 2024، تجاوز إجمالي الأصول المدارة لـ ETF للبيتكوين الفوري في هونغ كونغ 30 مليار دولار هونغ كونغي، مما يمثل 0.66% من إجمالي سوق ETFs في هونغ كونغ.
تتمثل المزايا الرئيسية لصندوق ETF للسلع الافتراضية في هونغ كونغ في دعمه لعملية استرداد الأصول الفعلية وكونه أول من أطلق صندوق ETF للسلع الافتراضية للإيثريوم، ولكن لم تؤدي هذه الأمور إلى زيادة مستمرة. على الرغم من أن حصة الصناديق المتداولة التي تم شراؤها فعليًا تمثل أكثر من 50% من إجمالي حجم الإصدار الأول، إلا أن مجموعة حاملي البيتكوين لا ترغب في إطلاق سراح السيولة بسهولة بسبب التوقعات الكلية. كما أن صندوق ETF للسلع الافتراضية للإيثريوم قد أثر سلبًا على حماس المستثمرين بسبب عدم دعمه لعملية الرهن.
بالإضافة إلى قناة ETF، بدأت هونغ كونغ أيضًا في تشكيل شبكة تمويل ثلاثية الطبقات "بورصة مرخصة - OTC متوافقة - بنك". في المرحلة الحالية، يتركز اهتمام السيولة في السوق خارج البورصة. على الرغم من أن منصات التداول لا تزال تعتبر البنية التحتية الأكثر أهمية في سوق العملات المشفرة، إلا أن المراقبة للمسارات الأخيرة تُظهر أن السيولة المشفرة تتجمع تدريجياً في سوق OTC. حاليًا، تتعامل سوق OTC في هونغ كونغ مع حجم تداول يصل إلى ما يقرب من مئة مليار دولار سنويًا، مستفيدةً أيضًا من المتاجر المخصصة لتبادل العملات المشفرة، والتي تُعتبر منتجات مادية تتمتع بخصائص محلية، مما يجذب المستثمرين الشباب من جميع أنحاء العالم، ولها أيضًا جاذبية للمشاركين من الفئات العمرية المتوسطة إلى العليا.
تدرس الجهات التنظيمية إدراج OTC ضمن نطاق الرقابة، على الرغم من أن ذلك قد يؤثر على نشاط التداول على المدى القصير، إلا أنه على المدى الطويل يمكن أن يساعد هونغ كونغ في جذب المزيد من التدفقات المالية المتوافقة، وفي الوقت نفسه يساعد هونغ كونغ على زيادة قناة أخرى لتدفق الأموال بحرية خارج منصات التداول المرخصة. ربما في المستقبل القريب، لن يساعد سوق OTC الآمن والمتوافق سوق هونغ كونغ في تحسين السيولة فحسب، بل يمكن أن يصبح أيضًا قناة مهمة تربط سوق السيولة الواقعية بسوق التشفير وبيئة Web3.