بتوقيت بكين 31 يوليو، أصدرت مجموعة العمل المعنية بأسواق الأصول الرقمية في البيت الأبيض الأمريكي تقرير "تعزيز قيادة الولايات المتحدة في مجال تكنولوجيا المالية الرقمية".
التقرير يتكون من 166 صفحة، يغطي نظرة عامة على نظام الأصول الرقمية، هيكل السوق الرقمي والأطر التنظيمية الحالية، ويقدم أكثر من 100 اقتراح تشريعي وتوجيهات واضحة نسبياً بشأن تصنيف الأصول الرقمية، العملات المستقرة المدفوعة، الأطر التنظيمية، والضرائب، والهدف الرئيسي هو ضمان القيادة العالمية للولايات المتحدة في مجال الأصول الرقمية وتقنية البلوكتشين، وتعزيز تطوير إطار تنظيمي واضح لتعزيز الابتكار، وحماية المستهلكين والمستثمرين، مع الوقاية من المخاطر المالية.
TL. د
يجب أن يكون للمواطنين والشركات الأمريكية الحق في امتلاك الأصول الرقمية واستخدام تقنيات البلوك تشين لأغراض قانونية دون الخوف من الملاحقة القانونية. وبالمثل، يجب أن يتمتع رواد الأعمال الأمريكيون ومطورو البرمجيات بالحرية واليقين التنظيمي للاستفادة من هذه التقنيات لتحديث جميع مجالات الاقتصاد الأمريكي.
يجب على البرلمان إصدار تشريع يؤكد أن الأفراد يمكنهم الاحتفاظ بأصولهم الرقمية دون وسطاء ماليين، واستخدام هذه الأصول لإجراء معاملات نظير إلى نظير قانونية.
يجب على الكونغرس وضع مبادئ حول كيفية تأثير حقوق السيطرة على الأصول على التزامات قانون سرية البنك، وخاصة فيما يتعلق بمقدمي خدمات تحويل العملات. بالنسبة لقانون سرية البنك، لا ينبغي اعتبار مقدمي البرمجيات الذين لا يحتفظون بتحكم كامل ومستقل في القيمة كمن يقومون بأنشطة تحويل الأموال.
يجب على شبكة إنفاذ الجرائم المالية (FinCEN) تقييم إرشاداتها الحالية المتعلقة بمجال الأصول الرقمية (بما في ذلك الإرشادات الصادرة في عامي 2013 و2019) لمعرفة ما إذا كان يجب إلغاء هذه الإرشادات أو تعديلها أو تحديثها لتعكس التغييرات التشريعية والتنظيمية. يمكن لشبكة إنفاذ الجرائم المالية النظر فيما إذا كانت هناك حاجة لتوفير إرشادات إضافية لتطبيق التزامات معينة في السوق أو بموجب قانون السرية المصرفية.
ثانياً، يجب على صانعي السياسات والهيئات التنظيمية للسوق وضع الأساس لجعل سوق الأصول الرقمية في الولايات المتحدة من بين أعمق وأكثر الأسواق سيولة في العالم.
يجب على لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) استخدام سلطاتها الحالية لدفع تجارة الأصول الرقمية على المستوى الفيدرالي على الفور.
يجب على الكونغرس إصدار تشريع يمنح لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) صلاحيات واضحة لتنظيم سوق الأصول الرقمية غير الموثقة. يجب أن يسمح هذا التشريع للمسجلين من هيئتي الرقابة في السوق بممارسة عدة خطوط عمل في إطار هيكل ترخيص أكثر كفاءة.
يجب على صانعي السياسات عند تحديد تنظيم DeFi أن يأخذوا في الاعتبار بشكل كامل درجة تطبيقات البرمجيات المحددة في الجوانب التالية: (i) السيطرة على الأصول؛ (ii) القدرة على التعديل من الناحية التقنية؛ (iii) العمل بهيكل أو إدارة مركزية؛ (iv) القدرة على الامتثال للالتزامات التنظيمية الحالية من الناحية التقنية أو اللوجستية.
ثالثاً، يجب على الهيئات التنظيمية المصرفية تعزيز تطوير الأصول الرقمية وتقنية البلوكشين.
يجب على الهيئات التنظيمية للبنوك الفيدرالية التأكد من أن الممارسات أو الإرشادات الحالية والجديدة المتعلقة بإدارة المخاطر ومشاركة البنوك محايدة تقنيًا.
يجب على هذه الهيئات التنظيمية إعادة启动 الابتكار في العملات المشفرة. يجب على الولايات المتحدة اعتماد متطلبات رأس المال التي تعكس بدقة مخاطر الأصول أو الأنشطة المتعلقة بالأصول الرقمية للبنوك.
يجب على الوكالات التنظيمية الفيدرالية المعنية تقديم الوضوح والشفافية بشأن عملية حصول المؤسسات المؤهلة على ترخيص مصرفي أو حساب رئيسي في بنك الاحتياطي.
العملات المستقرة المدعومة بالدولار تمثل الموجة التالية من الابتكار في مجال الدفع، ويجب على صانعي السياسات تشجيع اعتمادها لتعزيز هيمنة الدولار في العصر الرقمي.
يجب على جميع الوكالات التي حصلت على تفويض من الكونغرس بموجب قانون GENIUS الأمريكي أن تؤدي مهامها بكفاءة.
يجب على الوكالات الأمريكية المعنية، بما في ذلك وزارة الخزانة، تعزيز ريادة القطاع الخاص الأمريكي في تطوير تقنيات المدفوعات عبر الحدود والأسواق المالية بشكل مسؤول. كما يجب على هذه الوكالات تعزيز ريادة الولايات المتحدة في وضع قوانين دولية جديدة وتطوير معايير تنظيمية وتقنية وأفضل الممارسات التي تعكس المصالح والقيم الأمريكية.
ينبغي أن تعمل الجهات الحكومية الأمريكية المعنية، بما في ذلك وزارة الخزانة، على تعزيز دور القطاع الخاص في الابتكار المسؤول في تكنولوجيا المدفوعات عبر الحدود والأسواق المالية. وينبغي لهذه الجهات أيضًا أن تعمل على تعزيز مكانة الولايات المتحدة في وضع معايير قانونية دولية جديدة لتكنولوجيا الدفع تعكس المصالح والقيم الأمريكية، بالإضافة إلى المعايير التنظيمية وأفضل الممارسات.
يجب على الكونغرس أن يشرع قانونًا يمنع استخدام أي عملة رقمية للبنك المركزي (CBDC) داخل الولايات المتحدة. على المستوى الدولي، يجب على الولايات المتحدة أن تحث الدول الأخرى على تنفيذ السياسات التي تعزز دور القطاع الخاص في تطوير أنظمة الدفع والمالية.
يجب أن تمتلك وكالات إنفاذ القانون الأمريكية الوسائل والصلاحيات اللازمة لمحاسبة الأطراف المتورطة في الأنشطة غير القانونية التي تستخدم الأصول الرقمية. يجب ألا تُستغل هذه الأدوات القانونية بشكل غير صحيح لاستهداف الأنشطة القانونية للمواطنين الملتزمين بالقانون.
تعمل مجموعة العمل الخاصة بالسوق الرقمية للرئاسة على معالجة المشاكل الضبابية المتعلقة بالضرائب في مجال الأصول الرقمية من خلال توضيح الإرشادات الضريبية وتعديل التشريعات، لتحقيق التوازن بين دعم الابتكار واحتياجات الامتثال الضريبي.
أصدر البرلمان تشريعًا يعتبر الأصول الرقمية فئة جديدة من الأصول، ويعدل قواعد الضرائب المتعلقة بالضرائب الفيدرالية على الدخل لتناسب الأوراق المالية أو السلع، ويضيف الأصول الرقمية إلى قائمة الأصول الخاضعة لقواعد مبيعات الغسل.
نظرة عامة على نظام الأصول الرقمية
تقدم التقرير نظرة عامة على نظام الأصول الرقمية:
منذ ظهور البيتكوين في عام 2009، شهد سوق الأصول الرقمية نمواً كبيراً، حيث تطور من مجال ضيق إلى نظام بيئي للدفع والتداول بقيمة تقدر بتريليونات الدولارات.
تتبنى المؤسسات التسريع: بيانات ETF بيتكوين الفوري في ازدياد مستمر.
صعود DeFi: من المتوقع أن يصل إجمالي قيمة الأصول المقفلة (TVL) في بروتوكولات DeFi إلى 130 مليار دولار بحلول عام 2025.
بدأت المؤسسات المختلفة مثل الأندية الرياضية ومطوري ألعاب الفيديو في محاولة استخدام NFT كرمز للولاء تجاه الفرق أو الأصول داخل اللعبة.
التقرير يوضح أيضًا العديد من الأطراف المشاركة في نظام الأصول الرقمية، وكومة تقنيات DeFi، ويقدم معلومات عن DAOs، وآليات توافق البروتوكول (PoW و PoS)، والتعدين، والتخزين، وموردي البنية التحتية الأساسية، والأدوات، وغيرها من المحتويات.
العديد من المشاركين في السوق:
تقنية DeFi
مقدمو البنية التحتية الأساسية والأدوات:
الإطار التنظيمي الحالي
المستوى الفيدرالي
لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ، لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC): الوكالات الفيدرالية الرئيسية لتنظيم سوق الأصول الرقمية الثانوية.
تساعد منظمات السلوك الذاتي مثل هيئة تنظيم الصناعة المالية الأمريكية (FINRA) ورابطة العقود الآجلة الوطنية الأمريكية (NFA في تنظيم ومراقبة بعض المشاركين في القطاع المالي.
الجهات التنظيمية المصرفية: الاحتياطي الفيدرالي، مكتب المراقب المالي للعملة (OCC)، شركة تأمين الودائع الفيدرالية، إدارة التعاونيات الائتمانية الوطنية (NCUA).
وزارة الخزانة الأمريكية: مكتب إنفاذ القانون المالي (FinCEN) يتطلب بموجب قانون السرية المصرفية (BSA) من المؤسسات المالية تقديم تقارير عن الأنشطة المشبوهة (SARs) وتقارير عن المعاملات النقدية (CTRs) وغيرها، لحماية النظام المالي من الأنشطة غير القانونية، ومكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب؛ مكتب مراقبة الأصول الأجنبية في وزارة الخزانة (OFAC) هو الهيئة المسؤولة عن العقوبات الاقتصادية الأمريكية؛ مصلحة الإيرادات الداخلية (IRS) مسؤولة عن جمع الضرائب، وتقديم المساعدة الضريبية للمكلفين، وغيرها.
المستوى الإقليمي
قامت بعض المؤسسات المالية في الولايات بتطبيق قانون تحويل الأموال على مقدمي خدمات الأصول الرقمية ومنصات التداول، مما يتطلب من الوسطاء التسجيل كجهات تحويل أموال لتقديم الخدمات للعملاء الموجودين في الولايات المعنية. تستثني بعض الولايات تداول الأصول الرقمية من قانون تحويل الأموال، لذا قد لا تكون الشركات المتخصصة في تداول الأصول الرقمية ملزمة بمتطلبات الترخيص في هذه الولايات. بينما قامت ولايات أخرى بإنشاء نظم تنظيمية خاصة بالأصول الرقمية.
ولاية نيويورك (NYDFS): تتطلب نظام "BitLicense" من شركات الأصول الرقمية الحصول على ترخيص، لكن تم انتقاد العملية بسبب طولها.
وايومنغ: إنشاء ترخيص "مؤسسة الإيداع ذات الأغراض الخاصة" (SPDI) والاعتراف بـ DAO ككيان قانوني.
كاليفورنيا: سيتم تنفيذ اللوائح الخاصة بالأصول الرقمية في عام 2026.
يجب توضيح الأنشطة السوقية الرئيسية التي تحتاج إلى مزيد من التنظيم
تحدث التقرير أيضًا عن الحاجة إلى توضيح المزيد من الأنشطة السوقية الرئيسية التي تحتاج إلى تنظيم.
إصدار الأصول الرقمية (ICO، توزيعات مجانية، انقسام)؛
تداول؛
الوصاية والمحفظة؛
التسوية والتسوية؛
الإقراض والرهن؛
التوكنينغ.
فيما يتعلق بالتوكنينغ، تشير التقارير إلى أن التقديرات الصناعية تشير إلى أنه بحلول عام 2030، قد يتم توكنينغ أكثر من 600 مليار دولار من "الأصول الواقعية". يعتمد الهيكل التنظيمي للتوكنينغ على الأصول التي يتم توكنينغها، وليس فقط على عملية توكنينغ الأصول. في الأماكن التي يتم فيها تنظيم أدوات التوكنينغ، غالبًا ما يتم تنظيمها كأوراق مالية، لأن جزءًا كبيرًا من حجم تداول التوكنينغ الحالي يأتي من الأصول المدعومة بالأوراق المالية (مثل الدخل الثابت والقروض الخاصة). تشمل الاستخدامات الأخرى للتوكنينغ غير الأوراق المالية توكنينغ السلع (مثل الذهب) وتوكنينغ الأصول غير المالية (مثل العقارات التجارية والأشياء النادرة).
هيكل السوق واقتراحات تنظيمية
تشير التقارير إلى أنه منذ تولي ترامب منصبه، اتخذت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وهيئة تداول السلع الآجلة إجراءات أولية قوية لتقديم المعلومات الواضحة التي يحتاجها المشاركون في السوق.
إنشاء تصنيف للأصول الرقمية
تقسم التقرير فئات الأصول الرقمية إلى ثلاث فئات: الرموز المميزة للأوراق المالية، ورموز السلع، وكذلك الرموز المميزة للاستخدام التجاري والاستهلاكي.
الرموز الأمنية (Security Tokens)
التعريف: الأصول التي تتوافق مع تعريف "قانون الأوراق المالية"، مثل الأسهم أو السندات أو عقود الاستثمار (كما تحددها اختبار هاوي).
المتطلبات التنظيمية:
يجب أن يكون الإصدار مسجلاً لدى SEC أو يتوافق مع شروط الإعفاء.
بموجب المادة 3(a)(1) من قانون الأوراق المالية والقواعد المصاحبة Rule 3b-16(a)، يجب على أي منصة تتوافق مع تعريف "البورصة" (exchange) وتقدم خدمات تداول الأصول الرقمية التي تعتبر أوراق مالية: أن تسجل كبورصة أوراق مالية وطنية، أو تعمل بموجب أحكام الإعفاء (مثل، كـ ATS).
لن تؤثر التوكنية على جوهر الأوراق المالية الصادرة، ولن يؤدي استخدام جهة الإصدار أو وكيلها للبلوك تشين إلى إنشاء أصول جديدة أو مختلفة. وبالتالي، فإن الأوراق المالية المرمزة تتماشى تمامًا مع تعريف "الأوراق المالية" بموجب القانون الفيدرالي للأوراق المالية، ما لم يتم الحصول على إعفاء، فإن إصدار وبيع جميع هذه الأصول يجب أن يتم تسجيله. تمتلك لجنة الأوراق المالية والبورصات سلطات الإعفاء، ويمكنها استخدام هذه السلطات لتخفيف المخاوف المتعلقة بإصدار وتداول الأوراق المالية المرمزة.
2، رموز السلع (Commodity Tokens)
تعريف: الأصول الرقمية التي تعتبرها CFTC "سلع" (مثل البيتكوين، الإيثريوم)، ومشتقاتها (العقود الآجلة، الخيارات) تخضع لرقابة CFTC.
متطلبات تنظيمية: لا يوجد إطار موحد للفيدرالية في سوق السلع الفورية، لكن CFTC يمكنها مكافحة الاحتيال وسلوكيات التلاعب. إذا كانت هناك مشتقات أصول رقمية، يجب أن يتم تداولها في سوق العقود المحددة (DCM) أو مرفق تنفيذ المقايضة (SEF)، والامتثال لقواعد تصفية CEA. سيتم تصفية مشتقات الأصول الرقمية بواسطة هيئة تصفية مشتقات مسجلة (DCO)، التي تعمل كطرف مركزي لكل من المشتري والبائع.
تختلف الرموز الشبكية (الرموز البروتوكولية) عن الأوراق المالية، حيث أنها عادة لا تمنح حقوق الملكية أو الديون أو حقوق مشاركة الأرباح. حتى لو تم إصدار الرموز الشبكية في البداية كـ "عقد استثماري" (أوراق مالية)، فإنه يجب عدم اعتبارها أوراقًا مالية بمجرد أن تصبح الشبكة تعمل تمامًا وتكون لامركزية بما فيه الكفاية.
3، رموز للاستخدام التجاري والاستهلاكي (Tokens for Commercial and Consumer Use)
تعريف: رمز يُستخدم للوصول إلى سلع أو خدمات أو حقوق معينة (عادةً ما تكون NFT)، أو رمز ولاء (يمكن استبداله لأغراض الاستهلاك داخل نظام مغلق).
اقتراحات تنظيمية لتعزيز تداول الأصول الرقمية على المستوى الفيدرالي
أ. اقتراحات التدابير التي يجب على SEC اتخاذها على الفور:
1، استخدام سلطة وضع القواعد والامتيازات بموجب قانون الأوراق المالية لدفع التدابير التالية:
إنشاء نظام إعفاءات مخصص لإصدارات الأوراق المالية المتعلقة بالأصول الرقمية.
إنشاء ملاذ آمن مؤقت للرموز التي لم تكتمل وظيفتها أو لم تكتمل لامركزيتها، مما يسمح لها بالتطور تدريجياً دون قيود قانون الأوراق المالية.
إنشاء ملاذ آمن لسلوكيات الطرح المجاني المحددة، لتجنب اعتبارها "بيع" وفقًا لأحكام المادة 2(a)(3) من قانون الأوراق المالية، أو إعفاءها من متطلبات التسجيل بموجب المادة 5 من قانون الأوراق المالية. مع الأخذ في الاعتبار توزيع الأصول الرقمية المقدمة من قبل مقدمي البنية التحتية الفيزيائية اللامركزية (DePIN) كحافز للمشاركة في الشبكة، بالإضافة إلى إعفاءات معينة لإصدار NFT.
2، استخدام صلاحيات وضع القواعد والإعفاء بموجب "قانون الأوراق المالية" لتعزيز التدابير التالية:
يمكن تداول الأصول الرقمية غير السندية المرتبطة بعقود الاستثمار (باستثناء العملات المستقرة المدفوعة) على منصات التداول غير المسجلة لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات بعد الانتهاء من التوزيع الأولي.
تقديم إعفاء لمقدمي خدمات DeFi المحددين من متطلبات التسجيل بموجب قانون الأوراق المالية المتعلقة بالوسطاء (المادة 15) ، والبورصات (المادتان 5 و 6) ، ووكالات المقاصة (المادة 17A).
تعديل لائحة "ATS" (أو إنشاء إطار عمل مشابه) ، لتنسيق أفضل للتداول المتوازي للأصول الرقمية غير المصرح بها مع الأوراق المالية تحت إطار تنظيمي مناسب لتداول الأصول الرقمية.
تحت قانون الأوراق المالية، تم إنشاء "الإعفاء الابتكاري" المشروط، مما يسمح لهيئة الأوراق المالية والبورصات بتسجيل الكيانات للقيام بأنماط أعمال مبتكرة.
إعادة تعريف مصطلح "facility" في المادة 3(a)(2) من قانون الأوراق المالية لتناسب نماذج الأعمال الجديدة لتداول الأصول الرقمية.
تعديل لائحة NMS وخطط أنظمة السوق الوطنية ذات الصلة، وتعزيز:
تشفير الأوراق المالية في نظام السوق الوطني (NMS)
التداول المتوازي للأصول الرقمية غير الموثقة مع الأوراق المالية NMS
تحسين عرض الأسعار / آلية جمع الطلبات ومتطلبات تقرير التجارة
دعم استخدام مكونات DeFi مثل الأوراق المالية والمجمعات في تداول الأصول الرقمية أو غير المالية في NMS
تحديث قواعد نقل الوكالة، وتوضيح السماح باستخدام تقنية blockchain.
توضيح في أي حالات يجب على مزودي محافظ الحفظ الذاتي التسجيل كوسطاء.
3، استخدام "قانون مستشاري الاستثمار" و"قانون شركات الاستثمار" للتقدم:
تحديد متطلبات حراسة الأصول الرقمية المماثلة للأوراق المالية لشركات الاستثمار / المستشارين الاستثماريين.
تقييم ما إذا كان يجب تضمين بعض المؤسسات الائتمانية المعتمدة في فئة "المؤتمنين المؤهلين".
ثانياً، اقتراحات التدابير التي يجب على CFTC اتخاذها على الفور
يجب على CFTC أن تأخذ في الاعتبار استخدام سلطات وضع القواعد والتفسير والإعفاء الممنوحة بموجب قانون السلع لتعزيز:
تقديم إرشادات واضحة حول التداول الفوري للسلع بالتجزئة الذي يتضمن الأصول الرقمية فيما يتعلق بالرافعة المالية والهامش أو التمويل في الأسواق المحددة للعقود (DCMs).
حدد المعايير التي يمكن أن تعتبر الأصول الرقمية كسلع.
إذا كان من الممكن اعتبار أدوات الاستثمار في الأصول الرقمية أو مديريها «برك السلع» أو الحاجة إلى التسجيل كـ «مشغل برك السلع» (CPO)، ستقوم CFTC بتحديث القواعد ذات الصلة في الوقت المناسب.
تعاون مع FinCEN لوضع قواعد جديدة، لتقديم إرشادات للوسطاء المؤهلين وغيرهم من المشاركين في السوق بشأن تنفيذ برامج التعرف على العملاء (CIPs) باستخدام التكنولوجيا الجديدة.
السماح للمؤسسات بتقديم خدمات التداول والتخزين المجمعة.
تحديد ملاءمة أنشطة DeFi وبروتوكولات العقود الذكية و DAO في إطار التسجيل الحالي لـ CFTC (مع الالتزام بمبدأ الحياد التكنولوجي).
توجيه وسطاء العقود الآجلة (FCMs) في حساب وإدارة التزامات العزل عند الاحتفاظ بالأصول الرقمية.
توضيح قواعد تخفيض تقييم الأصول الرقمية المملوكة للوسطاء المسجلين (بما في ذلك FCMs، وتجار التبادل، وهيئات المقاصة للمشتقات) ، المستخدمة في حساب الهامش، وتقارير رأس المال والموارد المالية، والامتثال للالتزامات التسوية.
مراجعة معايير تحديد الأصول الرقمية كضمان مؤهل بموجب القاعدة 1.49 من CFTC.
تحديد إرشادات ضمان الأصول الرقمية (بما في ذلك العملات المستقرة القابلة للدفع) للجهات المعنية بتسوية المشتقات (DCOs) ، تشمل:
متطلبات الموارد المالية DCO
تقييم الأصول وخصم الهامش
تسوية النهائية
إدارة ذاتية وإدارة من طرف ثالث
تقرير نهاية اليوم للأصول المتداولة على مدار 7×24 ساعة
المخاطر القانونية للتسوية الصافية وحقوق الرهن.
تعزيز تطبيق توكنز الضمان غير النقدي كضمان متوافق.
تحديد معايير تصنيف الأصول الرقمية Swap ومتطلبات الهامش والتقارير وما إلى ذلك.
يجب على SEC و CFTC التنسيق معًا لضمان كفاءة عملية وضع القواعد، وطلب آراء الجمهور حول مقترحات وضع القواعد.
بالنسبة للتخطيط طويل الأجل، يجب على SEC و CFTC الأمريكية استكشاف تقديم المرونة، مما يسمح للكيانات المسجلة بتقديم خدمات متعددة ضمن واجهة مستخدم واحدة. ينبغي على CFTC النظر في كيفية تعديل القواعد الحالية للسماح باستخدام المشتقات القائمة على blockchain.
على سبيل المثال، من خلال دمج خدمات البورصة مع حفظ الأصول التجارية، يمكن تحقيق التسوية الفورية. من خلال دمج خدمات البورصة والوساطة، يمكن معالجة أوامر العملاء مباشرة باستخدام نفس مجموعة التقنية، مما يحقق وفورات الحجم ويقلل من تعقيد التشغيل. ومع ذلك، يجب أن تفصل البورصات والوسطاء ممتلكات العملاء عن أموالهم الخاصة.
ماذا يجب أن تأخذ الكونغرس في الاعتبار عند التشريع بشأن هيكل سوق الأصول الرقمية؟
تشير التقارير إلى أن الكونغرس يجب أن يأخذ في الاعتبار ما يلي عند تحديد بنود تشريع هيكل السوق بشكل نهائي لضمان هيكل تنظيم الأصول الرقمية الأكثر فعالية من حيث التكلفة والذي يدعم الابتكار.
1، تقسيم المسؤوليات والسلطات بين الهيئات التنظيمية:
يجب على CFTC أن توضح أنها حصلت على سلطة تنظيم سوق الأصول الرقمية غير القابلة للتداول.
يمكن للجهات المسجلة لدى SEC و CFTC القيام بأنشطة متنوعة ضمن إطار ترخيص فعال، مما يجنبها التحايل على التنظيم. يجب أن تكون الجهات المسجلة لدى SEC قادرة على تقديم تداول الأوراق المالية للأصول الرقمية، وأن تكون قادرة على الانخراط في تداول الأصول الرقمية غير الأوراق المالية وفق الهيكل الترخيص الذي تحدده الكونغرس. يجب أن تكون الجهات المسجلة لدى CFTC قادرة على تقديم تداول مشتقات السلع الرقمية، وتداول السلع الرقمية بالتجزئة وغيرها من المنتجات الخاضعة لاختصاص CFTC والأصول الرقمية غير الأوراق المالية التي تحددها الكونغرس.
يجب أن تكون القوانين الفيدرالية لها الأسبقية على القوانين الولائية، موحدةً في تطبيق القوانين المتعلقة بالأوراق المالية والسلع.
2، إطار عمل تنظيم الوكلاء:
يجب على منصات تداول الأصول الرقمية، والوسطاء، وما إلى ذلك، التسجيل بشكل مخصص لدى SEC أو CFTC وفقًا لطبيعة العمل، ويجب أن تتماشى القواعد مع معايير التنظيم المالي الحالية ولكن دون أن تكون صارمة للغاية.
السماح للجهات بإجراء عمليات الإقراض والمشتقات للأصول المالية وغير المالية تحت ظروف مخاطر يمكن التحكم بها.
يجب على منصات تداول الأصول الرقمية وغيرها من الوسطاء إصدار معايير لإدارة إدراج الأصول الرقمية، مع تسليط الضوء على المعلومات مثل اقتصاديات الرموز.
يجب على منصات تداول الأصول الرقمية، والوسطاء، والتجار، وغيرها من الكيانات المسجلة لدى SEC و CFTC، الكشف عن دورها عند العمل نيابةً عن العملاء أو الموكلين أو الأطراف المقابلة.
3، مبادئ تنظيم DeFi: يجب أن تركز الجهات التنظيمية على قدرة البروتوكول على التحكم في أصول المستخدمين، وقابلية تعديل الشيفرة، ودرجة المركزية، وتجنب فرض قواعد التمويل التقليدي على الكيانات التقنية التي لا يمكن أن تمتثل. يجب تشجيع وضع إطار متوازن بين الابتكار والأمان، ويجب الحذر من تصرفات التهرب القانوني عند دمج DeFi في النظام المالي السائد.
تحسين معايير المحاسبة: يحتاج مجلس معايير المحاسبة المالية في الولايات المتحدة (FASB) إلى توضيح معايير الاعتراف / الإلغاء (Recognition / derecognition) للأصول الرقمية بشكل أكبر (بعض القضايا المحاسبية التي تظهر عند الإقراض، التعبئة، والتداول) بالإضافة إلى قضايا المحاسبة لمصدري الرموز.
القطاع المصرفي والعملات المشفرة
البنوك تقدم حاليا مجموعة من الخدمات لشركات الأصول الرقمية:
منتجات وخدمات البنوك التقليدية المختلفة، مثل حسابات الودائع التجارية، والقروض، وخدمات استشارات أسواق رأس المال؛
2، الدفع؛
3، توكينغ؛
4، إيداع رمزي؛
5، الحفظ للأصول الرقمية؛
6، تعزيز تداول الأصول الرقمية؛
7، القروض المتعلقة بالأصول الرقمية وغيرها.
توصيات التقرير:
أ. إعادة تشغيل برنامج دعم الابتكار المصرفي في مجال التشفير
تحديد المجالات ذات الطلب العالي أولاً
توسيع قائمة الأعمال الرقمية المتوافقة التي يمكن للبنوك القيام بها ضمن الإطار القانوني.
ضمان عدالة صلاحيات الأعمال للبنوك ذات أنواع التراخيص المختلفة.
وضع معايير تنظيمية حذرة للمجالات التالية: تطبيقات السلاسل الخاصة / العامة، توكينغ الودائع، الجهات المنفذة للأعمال المصرفية الأساسية (مؤسسات الودائع أو الشركات القابضة).
2، الموضوعات الرئيسية الأولى
حفظ الأصول الرقمية: توجيهات إضافية لأفضل الممارسات التقنية (مثل إدارة المفاتيح، وعزل المحفظة الساخنة والباردة).
التعاون مع الأطراف الثالثة: توضيح إمكانية البنوك لتعهيد خدمات الأصول الرقمية (مثل الحفظ الفرعي، دعم البنية التحتية).
إدارة احتياطيات العملات المستقرة: تحديث القواعد الحالية لـ OCC بالتوافق مع "قانون GENIUS".
حسابات التداول الذاتي: تحديد الامتثال لمتطلبات الأصول الرقمية في الميزانية العمومية للبنك ومتطلبات إدارة المخاطر.
مشروع الابتكار: السماح لمؤسسات الإيداع بالمشاركة في المشاريع التجريبية المتعلقة بالأصول الرقمية.
النشاطات المميزة: وضع قواعد دخول متفاوتة وفقًا لمستوى مخاطر الأصول الأساسية (بما في ذلك توكنات الإيداع).
استخدام البلوكشين العامة: اتباع مبدأ الحياد التكنولوجي، والتركيز على المخاطر الجوهرية للأعمال بدلاً من التكنولوجيا نفسها.
ثانياً، تشجيع الابتكار التكنولوجي في البنوك الحكومية
إلغاء السياسات التقييدية:
يجب على الاحتياطي الفيدرالي إلغاء "توجيهات السياسة لعام 2023 قسم 9(13) و 12 C.F.R. § 208.112" والإرشادات المرافقة لضمان السماح للبنوك الأعضاء في الولايات باستكشاف تقنيات ومنتجات مصرفية مبتكرة.
ثالثًا، بناء إطار تنظيمي مبدئي
معايير حوكمة المخاطر
بناء القدرات التنظيمية
العملات المستقرة والدفع
اقتراح تشريعي:
تنفيذ قانون "GENIUS" بسرعة: تحث مجموعة العمل الخاصة بأصول الرئيس الرقمية جميع الوكالات الفيدرالية ذات الصلة، بما في ذلك وزارة الخزانة، ومكتب المراقب المالي للعملة، وشركة التأمين على الودائع الفيدرالية، ومجلس الاحتياطي الفيدرالي، وإدارة التعاون الائتماني الوطني الأمريكي، والـ SEC وCFTC الأمريكية، على تنفيذ قانون "GENIUS" بسرعة وفقًا لمتطلبات القانون، وتعزيز تطوير الدولار المستقر، وضمان التنفيذ السلس لإطار تنظيم العملات المستقرة.
يجب على وزارة الخزانة الأمريكية والوكالات الأخرى دعم القطاع الخاص في القيادة في مجال المدفوعات عبر الحدود والتقنيات المالية، وتعزيز المعايير الدولية التي تتماشى مع مصالح وقيم الولايات المتحدة.
يجب أن يتم حظر استخدام CBDC في الولايات المتحدة بموجب القانون، ودعوة الدول الأخرى لدعم دور القطاع الخاص الرائد في أنظمة الدفع.
مكافحة التمويل غير القانوني
تقدم التقرير مجموعة من الاقتراحات التنظيمية والسياسية لمكافحة الأنشطة المالية غير القانونية (مثل غسل الأموال، وتمويل الإرهاب، وما إلى ذلك)، وتلخص المحتويات المحددة على النحو التالي:
تحديد نطاق تطبيق قانون سرية المصارف (BSA).
تعزيز تبادل المعلومات حول مخاطر التمويل غير المشروع بين القطاعين العام والخاص.
يجب على وزارة المالية والجهات المعنية تقديم إرشادات واضحة للامتثال لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب لمقدمي خدمات المؤسسات المالية التقليدية والأصول الرقمية، وتوضيح متطلبات تحديد هوية العملاء (CIP) ومراقبة المعاملات وتقديم تقارير الأنشطة المشبوهة (SAR).
مكافحة المخاطر المالية غير القانونية النظامية.
حماية حقوق المستخدمين الشرعيين.
معايير التكنولوجيا وأدوات الامتثال.
الضرائب
تسعى مجموعة العمل الخاصة بسوق الأصول الرقمية للرئاسة إلى معالجة مشكلة الغموض الضريبي في مجال الأصول الرقمية من خلال إرشادات ضريبية واضحة وتعديلات تشريعية، بالإضافة إلى تحقيق التوازن بين دعم الابتكار ومتطلبات الامتثال الضريبي.
التوجيه بالأولوية
يجب على وزارة المالية ومصلحة الضرائب (IRS) إصدار توجيهات:
تحديد كيفية عدم تحقق الأرباح والخسائر عند اعتبار الأصول الرقمية كأصول استثمارية في تعديل دخل البيانات المالية (AFSI).
هل يمكن اعتبار الثقة التي تحل مشكلة حيازة الأصول الرقمية، ورهن هذه الأصول والحصول على مكافآت الرهن، كصندوق استثماري لصاحب الثقة؟
توضيح ما إذا كانت معاملات "التغليف" للأصول الرقمية (مثل تحويل البيتكوين إلى نسخة رمزية على الإيثريوم) و"إلغاء التغليف" تشكل أحداثًا خاضعة للضريبة.
تحديث الأسئلة الشائعة حول الأصول الرقمية من مصلحة الضرائب الوطنية.
تحديد حد الإعفاء الضريبي للإيرادات الصغيرة من الأصول الرقمية (مثل التوزيعات المجانية، مكافآت التخزين، الانقسام الصلب) ، وتبسيط الإقرارات الضريبية الصغيرة (لا تشمل مشغلي العقد، دافعي الضرائب من تعدين الأصول الرقمية).
بالإضافة إلى ذلك، ستقوم مجموعة العمل المستقبلية بتقديم إرشادات بشأن الضرائب المتعلقة بالتعدين والتخزين، والتوزيعات المجانية، والرموز غير القابلة للاستبدال، وفقدان الأصول الرقمية، وخصم التبرعات الخيرية.
تشمل بعض التشريعات أو الإرشادات المحتملة أيضًا متطلبات من دافعي الضرائب للإبلاغ عن حسابات الأصول الرقمية الأجنبية، وتبسيط متطلبات الإبلاغ المنصوص عليها في قانون ضريبة الدخل، ومتطلبات الإبلاغ عن المعلومات الأساسية عند نقل الأصول الرقمية بين البورصات المركزية للأصول الرقمية، ومتطلبات من وسطاء الأصول الرقمية للإبلاغ عن معلومات عن الأشخاص الأجانب المسيطرين على الكيانات الساكنة.
اقتراح تشريع أولوي
يجب على الكونغرس أن يسن تشريعًا يعتبر الأصول الرقمية فئة جديدة من الأصول، وتكون خاضعة لتعديل قوانين الضرائب الخاصة بالأوراق المالية أو السلع المطبقة على ضرائب الدخل الفيدرالية. يجب توسيع الأحكام القانونية المتعلقة بالأصول الرقمية القابلة للتداول النشط لتشمل: (أ) "التقييم بالسعر السوقي"، "ملاذات التداول"، "إقراض الأوراق المالية"، وغيرها. بالإضافة إلى ذلك، يجب أن تنطبق القوانين 1091 (قواعد البيع المتعلق) و 1259 (المبيعات التقديرية) أيضًا على الأصول الرقمية. أو، يمكن أن يحدد التشريع بوضوح متى تعتبر الأصول الرقمية سلعة أو أصول رقمية أخرى أوراق مالية لأغراض ضريبة الدخل الفيدرالية.
يجب وضع تشريعات تعطي تصنيفًا لعملات الاستقرار المدفوعة لأغراض ضريبة الدخل الفيدرالية، حيث إن مشروع قانون GENUS لم يتناول هذه المسألة. نظرًا لطريقة هيكلة عملات الاستقرار المدفوعة والربح أو الخسارة المحتملة عند التصرف فيها، فإن تصنيفها كديون يبدو الأكثر ملاءمة. إذا تم اعتبار عملات الاستقرار المدفوعة كديون، فيجب على التشريع أيضًا النظر في ملاءمة قواعد ضريبة الدخل الفيدرالية الحالية، حيث يمكن أن تعيق هذه القواعد الاستخدام الواسع لعملات الاستقرار المدفوعة كأصول مالية. بشكل خاص، يجب على التشريع معالجة قواعد بيع الغسل وقواعد السندات غير المسماة.
تعديل قواعد بيع الغسيل، وإضافة الأصول الرقمية إلى قائمة الأصول الخاضعة لقواعد بيع الغسيل. إذا تم إصدار تشريع من هذا القبيل، يجب تعديل متطلبات تقارير الوسطاء لتعكس هذه التغييرات في قواعد بيع الغسيل. يجب ألا تنطبق قواعد بيع الغسيل على العملات المستقرة المدفوعة.
تحديد المعالجة الضريبية للأصول الرقمية المقترضة المشابهة لمعالجة القروض السندات.
احتياطي البيتكوين الاستراتيجي الأمريكي وتخزين الأصول الرقمية
فيما يتعلق بالاحتياطي الاستراتيجي من البيتكوين وتخزين الأصول الرقمية، قدمت وزارة الخزانة الأمريكية ملاحظات إلى البيت الأبيض بشأن إنشاء وإدارة الاحتياطي الاستراتيجي من البيتكوين (Strategic Bitcoin Reserve) ومخزون الأصول الرقمية (Digital Asset Stockpile). ستواصل وزارة الخزانة التنسيق مع البيت الأبيض وأعضاء مجموعة العمل الآخرين، لدفع الإجراءات المناسبة التالية لتنفيذ تشغيل هذا الاحتياطي والمخزون.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تقرير البيت الأبيض يحتوي على 100+ اقتراح تشريعي، وهو بمثابة مؤشر اتجاهات الكريبتو
تنظيم النص الأصلي: كارين ز، أخبار فوريسايت
بتوقيت بكين 31 يوليو، أصدرت مجموعة العمل المعنية بأسواق الأصول الرقمية في البيت الأبيض الأمريكي تقرير "تعزيز قيادة الولايات المتحدة في مجال تكنولوجيا المالية الرقمية".
التقرير يتكون من 166 صفحة، يغطي نظرة عامة على نظام الأصول الرقمية، هيكل السوق الرقمي والأطر التنظيمية الحالية، ويقدم أكثر من 100 اقتراح تشريعي وتوجيهات واضحة نسبياً بشأن تصنيف الأصول الرقمية، العملات المستقرة المدفوعة، الأطر التنظيمية، والضرائب، والهدف الرئيسي هو ضمان القيادة العالمية للولايات المتحدة في مجال الأصول الرقمية وتقنية البلوكتشين، وتعزيز تطوير إطار تنظيمي واضح لتعزيز الابتكار، وحماية المستهلكين والمستثمرين، مع الوقاية من المخاطر المالية.
TL. د
يجب على البرلمان إصدار تشريع يؤكد أن الأفراد يمكنهم الاحتفاظ بأصولهم الرقمية دون وسطاء ماليين، واستخدام هذه الأصول لإجراء معاملات نظير إلى نظير قانونية.
يجب على الكونغرس وضع مبادئ حول كيفية تأثير حقوق السيطرة على الأصول على التزامات قانون سرية البنك، وخاصة فيما يتعلق بمقدمي خدمات تحويل العملات. بالنسبة لقانون سرية البنك، لا ينبغي اعتبار مقدمي البرمجيات الذين لا يحتفظون بتحكم كامل ومستقل في القيمة كمن يقومون بأنشطة تحويل الأموال.
يجب على شبكة إنفاذ الجرائم المالية (FinCEN) تقييم إرشاداتها الحالية المتعلقة بمجال الأصول الرقمية (بما في ذلك الإرشادات الصادرة في عامي 2013 و2019) لمعرفة ما إذا كان يجب إلغاء هذه الإرشادات أو تعديلها أو تحديثها لتعكس التغييرات التشريعية والتنظيمية. يمكن لشبكة إنفاذ الجرائم المالية النظر فيما إذا كانت هناك حاجة لتوفير إرشادات إضافية لتطبيق التزامات معينة في السوق أو بموجب قانون السرية المصرفية.
ثانياً، يجب على صانعي السياسات والهيئات التنظيمية للسوق وضع الأساس لجعل سوق الأصول الرقمية في الولايات المتحدة من بين أعمق وأكثر الأسواق سيولة في العالم.
يجب على لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) استخدام سلطاتها الحالية لدفع تجارة الأصول الرقمية على المستوى الفيدرالي على الفور.
يجب على الكونغرس إصدار تشريع يمنح لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) صلاحيات واضحة لتنظيم سوق الأصول الرقمية غير الموثقة. يجب أن يسمح هذا التشريع للمسجلين من هيئتي الرقابة في السوق بممارسة عدة خطوط عمل في إطار هيكل ترخيص أكثر كفاءة.
يجب على صانعي السياسات عند تحديد تنظيم DeFi أن يأخذوا في الاعتبار بشكل كامل درجة تطبيقات البرمجيات المحددة في الجوانب التالية: (i) السيطرة على الأصول؛ (ii) القدرة على التعديل من الناحية التقنية؛ (iii) العمل بهيكل أو إدارة مركزية؛ (iv) القدرة على الامتثال للالتزامات التنظيمية الحالية من الناحية التقنية أو اللوجستية.
ثالثاً، يجب على الهيئات التنظيمية المصرفية تعزيز تطوير الأصول الرقمية وتقنية البلوكشين.
يجب على الهيئات التنظيمية للبنوك الفيدرالية التأكد من أن الممارسات أو الإرشادات الحالية والجديدة المتعلقة بإدارة المخاطر ومشاركة البنوك محايدة تقنيًا.
يجب على هذه الهيئات التنظيمية إعادة启动 الابتكار في العملات المشفرة. يجب على الولايات المتحدة اعتماد متطلبات رأس المال التي تعكس بدقة مخاطر الأصول أو الأنشطة المتعلقة بالأصول الرقمية للبنوك.
يجب على الوكالات التنظيمية الفيدرالية المعنية تقديم الوضوح والشفافية بشأن عملية حصول المؤسسات المؤهلة على ترخيص مصرفي أو حساب رئيسي في بنك الاحتياطي.
العملات المستقرة المدعومة بالدولار تمثل الموجة التالية من الابتكار في مجال الدفع، ويجب على صانعي السياسات تشجيع اعتمادها لتعزيز هيمنة الدولار في العصر الرقمي.
يجب على جميع الوكالات التي حصلت على تفويض من الكونغرس بموجب قانون GENIUS الأمريكي أن تؤدي مهامها بكفاءة.
يجب على الوكالات الأمريكية المعنية، بما في ذلك وزارة الخزانة، تعزيز ريادة القطاع الخاص الأمريكي في تطوير تقنيات المدفوعات عبر الحدود والأسواق المالية بشكل مسؤول. كما يجب على هذه الوكالات تعزيز ريادة الولايات المتحدة في وضع قوانين دولية جديدة وتطوير معايير تنظيمية وتقنية وأفضل الممارسات التي تعكس المصالح والقيم الأمريكية.
ينبغي أن تعمل الجهات الحكومية الأمريكية المعنية، بما في ذلك وزارة الخزانة، على تعزيز دور القطاع الخاص في الابتكار المسؤول في تكنولوجيا المدفوعات عبر الحدود والأسواق المالية. وينبغي لهذه الجهات أيضًا أن تعمل على تعزيز مكانة الولايات المتحدة في وضع معايير قانونية دولية جديدة لتكنولوجيا الدفع تعكس المصالح والقيم الأمريكية، بالإضافة إلى المعايير التنظيمية وأفضل الممارسات.
يجب على الكونغرس أن يشرع قانونًا يمنع استخدام أي عملة رقمية للبنك المركزي (CBDC) داخل الولايات المتحدة. على المستوى الدولي، يجب على الولايات المتحدة أن تحث الدول الأخرى على تنفيذ السياسات التي تعزز دور القطاع الخاص في تطوير أنظمة الدفع والمالية.
يجب أن تمتلك وكالات إنفاذ القانون الأمريكية الوسائل والصلاحيات اللازمة لمحاسبة الأطراف المتورطة في الأنشطة غير القانونية التي تستخدم الأصول الرقمية. يجب ألا تُستغل هذه الأدوات القانونية بشكل غير صحيح لاستهداف الأنشطة القانونية للمواطنين الملتزمين بالقانون.
تعمل مجموعة العمل الخاصة بالسوق الرقمية للرئاسة على معالجة المشاكل الضبابية المتعلقة بالضرائب في مجال الأصول الرقمية من خلال توضيح الإرشادات الضريبية وتعديل التشريعات، لتحقيق التوازن بين دعم الابتكار واحتياجات الامتثال الضريبي.
إرشادات ضريبية تتعلق بتغليف الرموز، التعدين، الرهان، والعملات المستقرة المدفوعة.
أصدر البرلمان تشريعًا يعتبر الأصول الرقمية فئة جديدة من الأصول، ويعدل قواعد الضرائب المتعلقة بالضرائب الفيدرالية على الدخل لتناسب الأوراق المالية أو السلع، ويضيف الأصول الرقمية إلى قائمة الأصول الخاضعة لقواعد مبيعات الغسل.
نظرة عامة على نظام الأصول الرقمية
تقدم التقرير نظرة عامة على نظام الأصول الرقمية:
منذ ظهور البيتكوين في عام 2009، شهد سوق الأصول الرقمية نمواً كبيراً، حيث تطور من مجال ضيق إلى نظام بيئي للدفع والتداول بقيمة تقدر بتريليونات الدولارات.
تتبنى المؤسسات التسريع: بيانات ETF بيتكوين الفوري في ازدياد مستمر.
صعود DeFi: من المتوقع أن يصل إجمالي قيمة الأصول المقفلة (TVL) في بروتوكولات DeFi إلى 130 مليار دولار بحلول عام 2025.
بدأت المؤسسات المختلفة مثل الأندية الرياضية ومطوري ألعاب الفيديو في محاولة استخدام NFT كرمز للولاء تجاه الفرق أو الأصول داخل اللعبة.
التقرير يوضح أيضًا العديد من الأطراف المشاركة في نظام الأصول الرقمية، وكومة تقنيات DeFi، ويقدم معلومات عن DAOs، وآليات توافق البروتوكول (PoW و PoS)، والتعدين، والتخزين، وموردي البنية التحتية الأساسية، والأدوات، وغيرها من المحتويات.
العديد من المشاركين في السوق:
تقنية DeFi
مقدمو البنية التحتية الأساسية والأدوات:
الإطار التنظيمي الحالي
المستوى الفيدرالي
لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ، لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC): الوكالات الفيدرالية الرئيسية لتنظيم سوق الأصول الرقمية الثانوية.
تساعد منظمات السلوك الذاتي مثل هيئة تنظيم الصناعة المالية الأمريكية (FINRA) ورابطة العقود الآجلة الوطنية الأمريكية (NFA في تنظيم ومراقبة بعض المشاركين في القطاع المالي.
الجهات التنظيمية المصرفية: الاحتياطي الفيدرالي، مكتب المراقب المالي للعملة (OCC)، شركة تأمين الودائع الفيدرالية، إدارة التعاونيات الائتمانية الوطنية (NCUA).
وزارة الخزانة الأمريكية: مكتب إنفاذ القانون المالي (FinCEN) يتطلب بموجب قانون السرية المصرفية (BSA) من المؤسسات المالية تقديم تقارير عن الأنشطة المشبوهة (SARs) وتقارير عن المعاملات النقدية (CTRs) وغيرها، لحماية النظام المالي من الأنشطة غير القانونية، ومكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب؛ مكتب مراقبة الأصول الأجنبية في وزارة الخزانة (OFAC) هو الهيئة المسؤولة عن العقوبات الاقتصادية الأمريكية؛ مصلحة الإيرادات الداخلية (IRS) مسؤولة عن جمع الضرائب، وتقديم المساعدة الضريبية للمكلفين، وغيرها.
المستوى الإقليمي
قامت بعض المؤسسات المالية في الولايات بتطبيق قانون تحويل الأموال على مقدمي خدمات الأصول الرقمية ومنصات التداول، مما يتطلب من الوسطاء التسجيل كجهات تحويل أموال لتقديم الخدمات للعملاء الموجودين في الولايات المعنية. تستثني بعض الولايات تداول الأصول الرقمية من قانون تحويل الأموال، لذا قد لا تكون الشركات المتخصصة في تداول الأصول الرقمية ملزمة بمتطلبات الترخيص في هذه الولايات. بينما قامت ولايات أخرى بإنشاء نظم تنظيمية خاصة بالأصول الرقمية.
ولاية نيويورك (NYDFS): تتطلب نظام "BitLicense" من شركات الأصول الرقمية الحصول على ترخيص، لكن تم انتقاد العملية بسبب طولها.
وايومنغ: إنشاء ترخيص "مؤسسة الإيداع ذات الأغراض الخاصة" (SPDI) والاعتراف بـ DAO ككيان قانوني.
كاليفورنيا: سيتم تنفيذ اللوائح الخاصة بالأصول الرقمية في عام 2026.
يجب توضيح الأنشطة السوقية الرئيسية التي تحتاج إلى مزيد من التنظيم
تحدث التقرير أيضًا عن الحاجة إلى توضيح المزيد من الأنشطة السوقية الرئيسية التي تحتاج إلى تنظيم.
إصدار الأصول الرقمية (ICO، توزيعات مجانية، انقسام)؛
تداول؛
الوصاية والمحفظة؛
التسوية والتسوية؛
الإقراض والرهن؛
التوكنينغ.
فيما يتعلق بالتوكنينغ، تشير التقارير إلى أن التقديرات الصناعية تشير إلى أنه بحلول عام 2030، قد يتم توكنينغ أكثر من 600 مليار دولار من "الأصول الواقعية". يعتمد الهيكل التنظيمي للتوكنينغ على الأصول التي يتم توكنينغها، وليس فقط على عملية توكنينغ الأصول. في الأماكن التي يتم فيها تنظيم أدوات التوكنينغ، غالبًا ما يتم تنظيمها كأوراق مالية، لأن جزءًا كبيرًا من حجم تداول التوكنينغ الحالي يأتي من الأصول المدعومة بالأوراق المالية (مثل الدخل الثابت والقروض الخاصة). تشمل الاستخدامات الأخرى للتوكنينغ غير الأوراق المالية توكنينغ السلع (مثل الذهب) وتوكنينغ الأصول غير المالية (مثل العقارات التجارية والأشياء النادرة).
هيكل السوق واقتراحات تنظيمية
تشير التقارير إلى أنه منذ تولي ترامب منصبه، اتخذت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وهيئة تداول السلع الآجلة إجراءات أولية قوية لتقديم المعلومات الواضحة التي يحتاجها المشاركون في السوق.
إنشاء تصنيف للأصول الرقمية
تقسم التقرير فئات الأصول الرقمية إلى ثلاث فئات: الرموز المميزة للأوراق المالية، ورموز السلع، وكذلك الرموز المميزة للاستخدام التجاري والاستهلاكي.
التعريف: الأصول التي تتوافق مع تعريف "قانون الأوراق المالية"، مثل الأسهم أو السندات أو عقود الاستثمار (كما تحددها اختبار هاوي).
المتطلبات التنظيمية:
يجب أن يكون الإصدار مسجلاً لدى SEC أو يتوافق مع شروط الإعفاء.
بموجب المادة 3(a)(1) من قانون الأوراق المالية والقواعد المصاحبة Rule 3b-16(a)، يجب على أي منصة تتوافق مع تعريف "البورصة" (exchange) وتقدم خدمات تداول الأصول الرقمية التي تعتبر أوراق مالية: أن تسجل كبورصة أوراق مالية وطنية، أو تعمل بموجب أحكام الإعفاء (مثل، كـ ATS).
لن تؤثر التوكنية على جوهر الأوراق المالية الصادرة، ولن يؤدي استخدام جهة الإصدار أو وكيلها للبلوك تشين إلى إنشاء أصول جديدة أو مختلفة. وبالتالي، فإن الأوراق المالية المرمزة تتماشى تمامًا مع تعريف "الأوراق المالية" بموجب القانون الفيدرالي للأوراق المالية، ما لم يتم الحصول على إعفاء، فإن إصدار وبيع جميع هذه الأصول يجب أن يتم تسجيله. تمتلك لجنة الأوراق المالية والبورصات سلطات الإعفاء، ويمكنها استخدام هذه السلطات لتخفيف المخاوف المتعلقة بإصدار وتداول الأوراق المالية المرمزة.
2، رموز السلع (Commodity Tokens)
تعريف: الأصول الرقمية التي تعتبرها CFTC "سلع" (مثل البيتكوين، الإيثريوم)، ومشتقاتها (العقود الآجلة، الخيارات) تخضع لرقابة CFTC.
متطلبات تنظيمية: لا يوجد إطار موحد للفيدرالية في سوق السلع الفورية، لكن CFTC يمكنها مكافحة الاحتيال وسلوكيات التلاعب. إذا كانت هناك مشتقات أصول رقمية، يجب أن يتم تداولها في سوق العقود المحددة (DCM) أو مرفق تنفيذ المقايضة (SEF)، والامتثال لقواعد تصفية CEA. سيتم تصفية مشتقات الأصول الرقمية بواسطة هيئة تصفية مشتقات مسجلة (DCO)، التي تعمل كطرف مركزي لكل من المشتري والبائع.
تختلف الرموز الشبكية (الرموز البروتوكولية) عن الأوراق المالية، حيث أنها عادة لا تمنح حقوق الملكية أو الديون أو حقوق مشاركة الأرباح. حتى لو تم إصدار الرموز الشبكية في البداية كـ "عقد استثماري" (أوراق مالية)، فإنه يجب عدم اعتبارها أوراقًا مالية بمجرد أن تصبح الشبكة تعمل تمامًا وتكون لامركزية بما فيه الكفاية.
3، رموز للاستخدام التجاري والاستهلاكي (Tokens for Commercial and Consumer Use)
تعريف: رمز يُستخدم للوصول إلى سلع أو خدمات أو حقوق معينة (عادةً ما تكون NFT)، أو رمز ولاء (يمكن استبداله لأغراض الاستهلاك داخل نظام مغلق).
اقتراحات تنظيمية لتعزيز تداول الأصول الرقمية على المستوى الفيدرالي
أ. اقتراحات التدابير التي يجب على SEC اتخاذها على الفور:
1، استخدام سلطة وضع القواعد والامتيازات بموجب قانون الأوراق المالية لدفع التدابير التالية:
إنشاء نظام إعفاءات مخصص لإصدارات الأوراق المالية المتعلقة بالأصول الرقمية.
إنشاء ملاذ آمن مؤقت للرموز التي لم تكتمل وظيفتها أو لم تكتمل لامركزيتها، مما يسمح لها بالتطور تدريجياً دون قيود قانون الأوراق المالية.
إنشاء ملاذ آمن لسلوكيات الطرح المجاني المحددة، لتجنب اعتبارها "بيع" وفقًا لأحكام المادة 2(a)(3) من قانون الأوراق المالية، أو إعفاءها من متطلبات التسجيل بموجب المادة 5 من قانون الأوراق المالية. مع الأخذ في الاعتبار توزيع الأصول الرقمية المقدمة من قبل مقدمي البنية التحتية الفيزيائية اللامركزية (DePIN) كحافز للمشاركة في الشبكة، بالإضافة إلى إعفاءات معينة لإصدار NFT.
2، استخدام صلاحيات وضع القواعد والإعفاء بموجب "قانون الأوراق المالية" لتعزيز التدابير التالية:
يمكن تداول الأصول الرقمية غير السندية المرتبطة بعقود الاستثمار (باستثناء العملات المستقرة المدفوعة) على منصات التداول غير المسجلة لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات بعد الانتهاء من التوزيع الأولي.
تقديم إعفاء لمقدمي خدمات DeFi المحددين من متطلبات التسجيل بموجب قانون الأوراق المالية المتعلقة بالوسطاء (المادة 15) ، والبورصات (المادتان 5 و 6) ، ووكالات المقاصة (المادة 17A).
تعديل لائحة "ATS" (أو إنشاء إطار عمل مشابه) ، لتنسيق أفضل للتداول المتوازي للأصول الرقمية غير المصرح بها مع الأوراق المالية تحت إطار تنظيمي مناسب لتداول الأصول الرقمية.
تحت قانون الأوراق المالية، تم إنشاء "الإعفاء الابتكاري" المشروط، مما يسمح لهيئة الأوراق المالية والبورصات بتسجيل الكيانات للقيام بأنماط أعمال مبتكرة.
إعادة تعريف مصطلح "facility" في المادة 3(a)(2) من قانون الأوراق المالية لتناسب نماذج الأعمال الجديدة لتداول الأصول الرقمية.
تعديل لائحة NMS وخطط أنظمة السوق الوطنية ذات الصلة، وتعزيز:
تشفير الأوراق المالية في نظام السوق الوطني (NMS)
التداول المتوازي للأصول الرقمية غير الموثقة مع الأوراق المالية NMS
تحسين عرض الأسعار / آلية جمع الطلبات ومتطلبات تقرير التجارة
دعم استخدام مكونات DeFi مثل الأوراق المالية والمجمعات في تداول الأصول الرقمية أو غير المالية في NMS
تحديث قواعد نقل الوكالة، وتوضيح السماح باستخدام تقنية blockchain.
توضيح في أي حالات يجب على مزودي محافظ الحفظ الذاتي التسجيل كوسطاء.
3، استخدام "قانون مستشاري الاستثمار" و"قانون شركات الاستثمار" للتقدم:
تحديد متطلبات حراسة الأصول الرقمية المماثلة للأوراق المالية لشركات الاستثمار / المستشارين الاستثماريين.
تقييم ما إذا كان يجب تضمين بعض المؤسسات الائتمانية المعتمدة في فئة "المؤتمنين المؤهلين".
ثانياً، اقتراحات التدابير التي يجب على CFTC اتخاذها على الفور
تقديم إرشادات واضحة حول التداول الفوري للسلع بالتجزئة الذي يتضمن الأصول الرقمية فيما يتعلق بالرافعة المالية والهامش أو التمويل في الأسواق المحددة للعقود (DCMs).
حدد المعايير التي يمكن أن تعتبر الأصول الرقمية كسلع.
إذا كان من الممكن اعتبار أدوات الاستثمار في الأصول الرقمية أو مديريها «برك السلع» أو الحاجة إلى التسجيل كـ «مشغل برك السلع» (CPO)، ستقوم CFTC بتحديث القواعد ذات الصلة في الوقت المناسب.
تعاون مع FinCEN لوضع قواعد جديدة، لتقديم إرشادات للوسطاء المؤهلين وغيرهم من المشاركين في السوق بشأن تنفيذ برامج التعرف على العملاء (CIPs) باستخدام التكنولوجيا الجديدة.
السماح للمؤسسات بتقديم خدمات التداول والتخزين المجمعة.
تحديد ملاءمة أنشطة DeFi وبروتوكولات العقود الذكية و DAO في إطار التسجيل الحالي لـ CFTC (مع الالتزام بمبدأ الحياد التكنولوجي).
توجيه وسطاء العقود الآجلة (FCMs) في حساب وإدارة التزامات العزل عند الاحتفاظ بالأصول الرقمية.
توضيح قواعد تخفيض تقييم الأصول الرقمية المملوكة للوسطاء المسجلين (بما في ذلك FCMs، وتجار التبادل، وهيئات المقاصة للمشتقات) ، المستخدمة في حساب الهامش، وتقارير رأس المال والموارد المالية، والامتثال للالتزامات التسوية.
مراجعة معايير تحديد الأصول الرقمية كضمان مؤهل بموجب القاعدة 1.49 من CFTC.
تحديد إرشادات ضمان الأصول الرقمية (بما في ذلك العملات المستقرة القابلة للدفع) للجهات المعنية بتسوية المشتقات (DCOs) ، تشمل:
متطلبات الموارد المالية DCO
تقييم الأصول وخصم الهامش
تسوية النهائية
إدارة ذاتية وإدارة من طرف ثالث
تقرير نهاية اليوم للأصول المتداولة على مدار 7×24 ساعة
المخاطر القانونية للتسوية الصافية وحقوق الرهن.
تعزيز تطبيق توكنز الضمان غير النقدي كضمان متوافق.
تحديد معايير تصنيف الأصول الرقمية Swap ومتطلبات الهامش والتقارير وما إلى ذلك.
يجب على SEC و CFTC التنسيق معًا لضمان كفاءة عملية وضع القواعد، وطلب آراء الجمهور حول مقترحات وضع القواعد.
بالنسبة للتخطيط طويل الأجل، يجب على SEC و CFTC الأمريكية استكشاف تقديم المرونة، مما يسمح للكيانات المسجلة بتقديم خدمات متعددة ضمن واجهة مستخدم واحدة. ينبغي على CFTC النظر في كيفية تعديل القواعد الحالية للسماح باستخدام المشتقات القائمة على blockchain.
على سبيل المثال، من خلال دمج خدمات البورصة مع حفظ الأصول التجارية، يمكن تحقيق التسوية الفورية. من خلال دمج خدمات البورصة والوساطة، يمكن معالجة أوامر العملاء مباشرة باستخدام نفس مجموعة التقنية، مما يحقق وفورات الحجم ويقلل من تعقيد التشغيل. ومع ذلك، يجب أن تفصل البورصات والوسطاء ممتلكات العملاء عن أموالهم الخاصة.
ماذا يجب أن تأخذ الكونغرس في الاعتبار عند التشريع بشأن هيكل سوق الأصول الرقمية؟
تشير التقارير إلى أن الكونغرس يجب أن يأخذ في الاعتبار ما يلي عند تحديد بنود تشريع هيكل السوق بشكل نهائي لضمان هيكل تنظيم الأصول الرقمية الأكثر فعالية من حيث التكلفة والذي يدعم الابتكار.
1، تقسيم المسؤوليات والسلطات بين الهيئات التنظيمية:
يجب على CFTC أن توضح أنها حصلت على سلطة تنظيم سوق الأصول الرقمية غير القابلة للتداول.
يمكن للجهات المسجلة لدى SEC و CFTC القيام بأنشطة متنوعة ضمن إطار ترخيص فعال، مما يجنبها التحايل على التنظيم. يجب أن تكون الجهات المسجلة لدى SEC قادرة على تقديم تداول الأوراق المالية للأصول الرقمية، وأن تكون قادرة على الانخراط في تداول الأصول الرقمية غير الأوراق المالية وفق الهيكل الترخيص الذي تحدده الكونغرس. يجب أن تكون الجهات المسجلة لدى CFTC قادرة على تقديم تداول مشتقات السلع الرقمية، وتداول السلع الرقمية بالتجزئة وغيرها من المنتجات الخاضعة لاختصاص CFTC والأصول الرقمية غير الأوراق المالية التي تحددها الكونغرس.
يجب أن تكون القوانين الفيدرالية لها الأسبقية على القوانين الولائية، موحدةً في تطبيق القوانين المتعلقة بالأوراق المالية والسلع.
2، إطار عمل تنظيم الوكلاء:
يجب على منصات تداول الأصول الرقمية، والوسطاء، وما إلى ذلك، التسجيل بشكل مخصص لدى SEC أو CFTC وفقًا لطبيعة العمل، ويجب أن تتماشى القواعد مع معايير التنظيم المالي الحالية ولكن دون أن تكون صارمة للغاية.
السماح للجهات بإجراء عمليات الإقراض والمشتقات للأصول المالية وغير المالية تحت ظروف مخاطر يمكن التحكم بها.
يجب على منصات تداول الأصول الرقمية وغيرها من الوسطاء إصدار معايير لإدارة إدراج الأصول الرقمية، مع تسليط الضوء على المعلومات مثل اقتصاديات الرموز.
يجب على منصات تداول الأصول الرقمية، والوسطاء، والتجار، وغيرها من الكيانات المسجلة لدى SEC و CFTC، الكشف عن دورها عند العمل نيابةً عن العملاء أو الموكلين أو الأطراف المقابلة.
3، مبادئ تنظيم DeFi: يجب أن تركز الجهات التنظيمية على قدرة البروتوكول على التحكم في أصول المستخدمين، وقابلية تعديل الشيفرة، ودرجة المركزية، وتجنب فرض قواعد التمويل التقليدي على الكيانات التقنية التي لا يمكن أن تمتثل. يجب تشجيع وضع إطار متوازن بين الابتكار والأمان، ويجب الحذر من تصرفات التهرب القانوني عند دمج DeFi في النظام المالي السائد.
القطاع المصرفي والعملات المشفرة
البنوك تقدم حاليا مجموعة من الخدمات لشركات الأصول الرقمية:
2، الدفع؛
3، توكينغ؛
4، إيداع رمزي؛
5، الحفظ للأصول الرقمية؛
6، تعزيز تداول الأصول الرقمية؛
7، القروض المتعلقة بالأصول الرقمية وغيرها.
توصيات التقرير:
أ. إعادة تشغيل برنامج دعم الابتكار المصرفي في مجال التشفير
توسيع قائمة الأعمال الرقمية المتوافقة التي يمكن للبنوك القيام بها ضمن الإطار القانوني.
ضمان عدالة صلاحيات الأعمال للبنوك ذات أنواع التراخيص المختلفة.
وضع معايير تنظيمية حذرة للمجالات التالية: تطبيقات السلاسل الخاصة / العامة، توكينغ الودائع، الجهات المنفذة للأعمال المصرفية الأساسية (مؤسسات الودائع أو الشركات القابضة).
2، الموضوعات الرئيسية الأولى
حفظ الأصول الرقمية: توجيهات إضافية لأفضل الممارسات التقنية (مثل إدارة المفاتيح، وعزل المحفظة الساخنة والباردة).
التعاون مع الأطراف الثالثة: توضيح إمكانية البنوك لتعهيد خدمات الأصول الرقمية (مثل الحفظ الفرعي، دعم البنية التحتية).
إدارة احتياطيات العملات المستقرة: تحديث القواعد الحالية لـ OCC بالتوافق مع "قانون GENIUS".
حسابات التداول الذاتي: تحديد الامتثال لمتطلبات الأصول الرقمية في الميزانية العمومية للبنك ومتطلبات إدارة المخاطر.
مشروع الابتكار: السماح لمؤسسات الإيداع بالمشاركة في المشاريع التجريبية المتعلقة بالأصول الرقمية.
النشاطات المميزة: وضع قواعد دخول متفاوتة وفقًا لمستوى مخاطر الأصول الأساسية (بما في ذلك توكنات الإيداع).
استخدام البلوكشين العامة: اتباع مبدأ الحياد التكنولوجي، والتركيز على المخاطر الجوهرية للأعمال بدلاً من التكنولوجيا نفسها.
ثانياً، تشجيع الابتكار التكنولوجي في البنوك الحكومية
إلغاء السياسات التقييدية:
يجب على الاحتياطي الفيدرالي إلغاء "توجيهات السياسة لعام 2023 قسم 9(13) و 12 C.F.R. § 208.112" والإرشادات المرافقة لضمان السماح للبنوك الأعضاء في الولايات باستكشاف تقنيات ومنتجات مصرفية مبتكرة.
ثالثًا، بناء إطار تنظيمي مبدئي
معايير حوكمة المخاطر
بناء القدرات التنظيمية
العملات المستقرة والدفع
اقتراح تشريعي:
تنفيذ قانون "GENIUS" بسرعة: تحث مجموعة العمل الخاصة بأصول الرئيس الرقمية جميع الوكالات الفيدرالية ذات الصلة، بما في ذلك وزارة الخزانة، ومكتب المراقب المالي للعملة، وشركة التأمين على الودائع الفيدرالية، ومجلس الاحتياطي الفيدرالي، وإدارة التعاون الائتماني الوطني الأمريكي، والـ SEC وCFTC الأمريكية، على تنفيذ قانون "GENIUS" بسرعة وفقًا لمتطلبات القانون، وتعزيز تطوير الدولار المستقر، وضمان التنفيذ السلس لإطار تنظيم العملات المستقرة.
يجب على وزارة الخزانة الأمريكية والوكالات الأخرى دعم القطاع الخاص في القيادة في مجال المدفوعات عبر الحدود والتقنيات المالية، وتعزيز المعايير الدولية التي تتماشى مع مصالح وقيم الولايات المتحدة.
يجب أن يتم حظر استخدام CBDC في الولايات المتحدة بموجب القانون، ودعوة الدول الأخرى لدعم دور القطاع الخاص الرائد في أنظمة الدفع.
مكافحة التمويل غير القانوني
تقدم التقرير مجموعة من الاقتراحات التنظيمية والسياسية لمكافحة الأنشطة المالية غير القانونية (مثل غسل الأموال، وتمويل الإرهاب، وما إلى ذلك)، وتلخص المحتويات المحددة على النحو التالي:
تحديد نطاق تطبيق قانون سرية المصارف (BSA).
تعزيز تبادل المعلومات حول مخاطر التمويل غير المشروع بين القطاعين العام والخاص.
يجب على وزارة المالية والجهات المعنية تقديم إرشادات واضحة للامتثال لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب لمقدمي خدمات المؤسسات المالية التقليدية والأصول الرقمية، وتوضيح متطلبات تحديد هوية العملاء (CIP) ومراقبة المعاملات وتقديم تقارير الأنشطة المشبوهة (SAR).
مكافحة المخاطر المالية غير القانونية النظامية.
حماية حقوق المستخدمين الشرعيين.
معايير التكنولوجيا وأدوات الامتثال.
الضرائب
تسعى مجموعة العمل الخاصة بسوق الأصول الرقمية للرئاسة إلى معالجة مشكلة الغموض الضريبي في مجال الأصول الرقمية من خلال إرشادات ضريبية واضحة وتعديلات تشريعية، بالإضافة إلى تحقيق التوازن بين دعم الابتكار ومتطلبات الامتثال الضريبي.
التوجيه بالأولوية
يجب على وزارة المالية ومصلحة الضرائب (IRS) إصدار توجيهات:
تحديد كيفية عدم تحقق الأرباح والخسائر عند اعتبار الأصول الرقمية كأصول استثمارية في تعديل دخل البيانات المالية (AFSI).
هل يمكن اعتبار الثقة التي تحل مشكلة حيازة الأصول الرقمية، ورهن هذه الأصول والحصول على مكافآت الرهن، كصندوق استثماري لصاحب الثقة؟
توضيح ما إذا كانت معاملات "التغليف" للأصول الرقمية (مثل تحويل البيتكوين إلى نسخة رمزية على الإيثريوم) و"إلغاء التغليف" تشكل أحداثًا خاضعة للضريبة.
تحديث الأسئلة الشائعة حول الأصول الرقمية من مصلحة الضرائب الوطنية.
تحديد حد الإعفاء الضريبي للإيرادات الصغيرة من الأصول الرقمية (مثل التوزيعات المجانية، مكافآت التخزين، الانقسام الصلب) ، وتبسيط الإقرارات الضريبية الصغيرة (لا تشمل مشغلي العقد، دافعي الضرائب من تعدين الأصول الرقمية).
بالإضافة إلى ذلك، ستقوم مجموعة العمل المستقبلية بتقديم إرشادات بشأن الضرائب المتعلقة بالتعدين والتخزين، والتوزيعات المجانية، والرموز غير القابلة للاستبدال، وفقدان الأصول الرقمية، وخصم التبرعات الخيرية.
تشمل بعض التشريعات أو الإرشادات المحتملة أيضًا متطلبات من دافعي الضرائب للإبلاغ عن حسابات الأصول الرقمية الأجنبية، وتبسيط متطلبات الإبلاغ المنصوص عليها في قانون ضريبة الدخل، ومتطلبات الإبلاغ عن المعلومات الأساسية عند نقل الأصول الرقمية بين البورصات المركزية للأصول الرقمية، ومتطلبات من وسطاء الأصول الرقمية للإبلاغ عن معلومات عن الأشخاص الأجانب المسيطرين على الكيانات الساكنة.
اقتراح تشريع أولوي
يجب على الكونغرس أن يسن تشريعًا يعتبر الأصول الرقمية فئة جديدة من الأصول، وتكون خاضعة لتعديل قوانين الضرائب الخاصة بالأوراق المالية أو السلع المطبقة على ضرائب الدخل الفيدرالية. يجب توسيع الأحكام القانونية المتعلقة بالأصول الرقمية القابلة للتداول النشط لتشمل: (أ) "التقييم بالسعر السوقي"، "ملاذات التداول"، "إقراض الأوراق المالية"، وغيرها. بالإضافة إلى ذلك، يجب أن تنطبق القوانين 1091 (قواعد البيع المتعلق) و 1259 (المبيعات التقديرية) أيضًا على الأصول الرقمية. أو، يمكن أن يحدد التشريع بوضوح متى تعتبر الأصول الرقمية سلعة أو أصول رقمية أخرى أوراق مالية لأغراض ضريبة الدخل الفيدرالية.
يجب وضع تشريعات تعطي تصنيفًا لعملات الاستقرار المدفوعة لأغراض ضريبة الدخل الفيدرالية، حيث إن مشروع قانون GENUS لم يتناول هذه المسألة. نظرًا لطريقة هيكلة عملات الاستقرار المدفوعة والربح أو الخسارة المحتملة عند التصرف فيها، فإن تصنيفها كديون يبدو الأكثر ملاءمة. إذا تم اعتبار عملات الاستقرار المدفوعة كديون، فيجب على التشريع أيضًا النظر في ملاءمة قواعد ضريبة الدخل الفيدرالية الحالية، حيث يمكن أن تعيق هذه القواعد الاستخدام الواسع لعملات الاستقرار المدفوعة كأصول مالية. بشكل خاص، يجب على التشريع معالجة قواعد بيع الغسل وقواعد السندات غير المسماة.
تعديل قواعد بيع الغسيل، وإضافة الأصول الرقمية إلى قائمة الأصول الخاضعة لقواعد بيع الغسيل. إذا تم إصدار تشريع من هذا القبيل، يجب تعديل متطلبات تقارير الوسطاء لتعكس هذه التغييرات في قواعد بيع الغسيل. يجب ألا تنطبق قواعد بيع الغسيل على العملات المستقرة المدفوعة.
تحديد المعالجة الضريبية للأصول الرقمية المقترضة المشابهة لمعالجة القروض السندات.
احتياطي البيتكوين الاستراتيجي الأمريكي وتخزين الأصول الرقمية
فيما يتعلق بالاحتياطي الاستراتيجي من البيتكوين وتخزين الأصول الرقمية، قدمت وزارة الخزانة الأمريكية ملاحظات إلى البيت الأبيض بشأن إنشاء وإدارة الاحتياطي الاستراتيجي من البيتكوين (Strategic Bitcoin Reserve) ومخزون الأصول الرقمية (Digital Asset Stockpile). ستواصل وزارة الخزانة التنسيق مع البيت الأبيض وأعضاء مجموعة العمل الآخرين، لدفع الإجراءات المناسبة التالية لتنفيذ تشغيل هذا الاحتياطي والمخزون.