الحقيقة حول السيولة: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في 2024 تبادل
1. مقدمة البحث
1.1 خلفية البحث
هذا العام، أثار السوق مناقشات واسعة حول رموز VC ذات التقييم العالي بالكامل (FDV) ولكن ذات القيمة السوقية المتداولة المنخفضة (MC). مع انخفاض نسبة MC/FDV للرموز الجديدة المصدرة في عام 2024 إلى أدنى مستوى لها خلال ثلاث سنوات، فهذا يدل على أنه سيكون هناك عدد كبير من الرموز التي سيتم فتحها ودخولها إلى السوق في المستقبل. على الرغم من أن حجم التداول المنخفض في البداية قد يدفع الأسعار للارتفاع على المدى القصير، إلا أن هذا الارتفاع يفتقر إلى الاستمرارية. بمجرد فتح عدد كبير من الرموز ودخولها إلى السوق، تزداد مخاطر فائض العرض، ويقلق المستثمرون من أن هذا الهيكل السوقي لا يمكن أن يوفر دعماً دائماً لارتفاع الأسعار.
لذلك، بدأ اهتمام العديد من المستثمرين يتحول من رموز VC إلى عملات Meme. تتميز عملات Meme بأن معظم الرموز يتم إلغاء قفلها بالكامل في TGE، مما يؤدي إلى معدل تداول مرتفع، ولا توجد ضغوط بيع ناتجة عن عمليات الإلغاء المستقبلية. تقلل هذه البنية من ضغوط العرض في السوق، مما يمنح المستثمرين مزيدًا من الثقة. العديد من عملات Meme لديها نسبة MC/FDV قريبة من 1 عند الإطلاق، مما يعني أن الحائزين لن يواجهوا التخفيف بسبب إصدار رموز إضافية، مما يوفر بيئة سوقية مستقرة نسبيًا. مع زيادة الوعي بمخاطر إلغاء الرموز بكميات كبيرة، بدأ اهتمام المستثمرين يتحول تدريجيًا نحو هذه العملات Meme ذات السيولة العالية ومعدل التضخم المنخفض، على الرغم من أن هذه الرموز قد تفتقر إلى سيناريوهات الاستخدام الفعلي.
في ظل الهيكل الحالي للسوق، يتعين على المستثمرين أن يكونوا أكثر حذرًا عند اختيار العملات. ومع ذلك، يجد المستثمرون غالبًا صعوبة في تقييم قيمة كل مشروع وإمكاناته بشكل مستقل عند اختيار العملات، وهنا تصبح آلية تصفية التبادلات هي المفتاح. ك"حارس البوابة" الذي يوجه أصول العملات مباشرة إلى المستخدمين، لا تساعد التبادلات المركزية فقط في التحقق من امتثال العملات وإمكاناتها السوقية، بل تلعب أيضًا دورًا في تصفية المشاريع الجيدة. على الرغم من أن هناك وجهة نظر تفيد بأن التداول على السلسلة سيتجاوز تداولات CEX، إلا أن Klein Labs تعتقد أن حصة السوق للتبادلات المركزية لن تُستولى عليها من قبل التداول على السلسلة. تجعل عوامل مثل سلاسة التداول في CEX، وحفظ الأصول المركزية المسؤولة، وتأسيس عادات المستخدمين وذهنهم، وحواجز السيولة، والاتجاهات التنظيمية العالمية، تجعل حصة التداول في CEX تتجاوز بشكل مستدام وطويل الأمد حصة التداول على السلسلة.
إذن، السؤال الذي يطرح نفسه هو كيف يمكن لتبادلات العملات المركزية筛选 واختيار المشاريع المختلفة لإطلاقها؟ كيف كانت أداء العملات التي تم إطلاقها خلال العام الماضي بشكل عام؟ هل أداء هذه الرموز المميزة التي تم إطلاقها مرتبط بالتبادل الذي تم اختياره؟
للإجابة على هذه الأسئلة التي تهم السوق، تهدف هذه الدراسة إلى استكشاف حالات إدراج العملات في مختلف التبادلات، وتحليل تأثيرها الفعلي على أداء سوق الرموز، مع التركيز على التغيرات في حجم التداول وخصائص تقلب الأسعار بعد الإدراج، لتحديد تأثير التبادلات المختلفة على أداء العملات بعد إدراجها في السوق.
1.2 طرق البحث
1.2.1 موضوع البحث
نحن نجمع بين التبادل والإقليم والسوق المستهدف، ويتم تقسيمها بشكل رئيسي إلى هذه الفئات الثلاث:
أنشأها الصينيون، موجهة للعالم: Binance و Bybit و OKX و Bitget و KuCoin و Gate وغيرها. تأسست هذه التبادلات المعروفة بشكل رئيسي من قبل المستثمرين الصينيين، وتستهدف السوق العالمية. هناك عدد كبير من التبادلات الصينية، ولتسهيل الدراسة، تم اختيار تبادلات ذات خصائص تطوير مختلفة، والتبادلات التي لم يتم اختيارها لها أيضاً مزاياها الخاصة.
تأسست في كوريا، تستهدف السوق المحلية: Bithumb و UPbit وغيرها. تركز بشكل رئيسي على السوق المحلية الكورية.
إنشاء أمريكا، موجهة نحو أوروبا وأمريكا: Coinbase، Kraken وغيرها. التبادلات الأمريكية، تركز بشكل أساسي على السوق الأوروبية والأمريكية، عادة ما تكون تحت رقابة صارمة من SEC، CFTC وغيرها.
تبادل في مناطق مثل أمريكا اللاتينية والهند وأفريقيا، بسبب حجم التداول والسيولة التي تقل إجمالاً عن 5%، لذلك لن يتم تحليلها بشكل متعمق في هذا التقرير.
لقد اخترنا 10 تبادلًا تمثل بشكل جيد، وقمنا بتحليل أداء عملاتهم المدرجة، بما في ذلك عدد أحداث الإدراج وتأثيرها السوقي لاحقًا.
1.2.2 نطاق الزمن
التركيز الرئيسي هو على التغيرات في أسعار العملة بعد يوم TGE الأول، وفي الأيام السبعة الأولى، وفي الثلاثين يوماً الماضية، وتحليل الاتجاهات، وأنماط التقلب، وردود فعل السوق، والأسباب هي كما يلي:
في اليوم الأول من TGE، يتم إصدار أصول جديدة، ويكون حجم التداول نشطًا للغاية، مما يعكس القبول الفوري للسوق. يتأثر بشدة بجو من التهافت والمشاعر الناتجة عن الخوف من فقدان الفرصة، وهو مرحلة حاسمة في التسعير الأولي للسوق.
يمكن أن تلتقط تقلبات الأسعار خلال الأيام السبعة الأولى بعد TGE مشاعر السوق قصيرة الأجل تجاه العملة الجديدة، فضلاً عن الاعتراف الأولي بأسس المشروع، مما يقيس استمرارية حماس السوق، ويعود إلى التسعير الأولي المعقول للمشروع.
بعد TGE، يتم مراقبة قوة الدعم طويلة الأجل للعملة خلال الثلاثين يومًا الأولى، حيث تتراجع المضاربة قصيرة الأجل، ويتراجع المضاربون تدريجيًا، مما يجعل سعر العملة وحجم التداول معيارًا مهمًا للاعتراف في السوق.
1.2.3 معالجة البيانات
تستخدم هذه الدراسة طريقة معالجة بيانات منهجية لضمان علمية التحليل. بالمقارنة مع الطرق البحثية الشائعة في السوق، تتمتع هذه الدراسة بمزيد من الوضوح والبساطة والكفاءة.
تستند البيانات في هذا التقرير بشكل أساسي إلى TradingView، وتشمل بيانات أسعار الرموز الجديدة التي تم إدراجها في مختلف التبادلات في عام 2024، بما في ذلك السعر الابتدائي للعملة، والأسعار السوقية في أوقات مختلفة، وبيانات حجم التداول. نظرًا لوجود عدد كبير من نقاط العينة، فإن هذا التحليل الضخم للبيانات يساعد في تقليل تأثير البيانات الشاذة الفردية على الاتجاه العام، مما يزيد من موثوقية النتائج الإحصائية.
(I) نظرة عامة متعددة المتغيرات على نشاط إدراج العملة
تستخدم هذه الدراسة أساليب تحليل متعددة المتغيرات، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل ظروف السوق وعمق التداول والسيولة، لضمان شمولية وموضوعية النتائج. قمنا بمقارنة متوسط ارتفاع وانخفاض العملات الجديدة في مختلف التبادلات، وقمنا بإجراء تحليل متعمق بالاقتران مع تحديد السوق للتبادل مثل قاعدة المستخدمين والسيولة واستراتيجيات إدراج العملات.
(II) تقييم المتوسط للأداء العام
لقياس أداء السوق للرمز المميز، قمنا بحساب نسبة التغيير بالنسبة لسعر إدراج العملة الأولي (نسبة التغيير)، وصيغة الحساب كما يلي:
التغير بالنسبة المئوية = (السعر الحالي - السعر الابتدائي) / السعر الابتدائي * 100%
نظرًا لأن الحالات المتطرفة في السوق قد تؤثر على الاتجاهات العامة للبيانات، قمنا بإزالة 10% الأولى و10% الأخيرة من القيم الشاذة المتطرفة، لتقليل تأثير الأحداث السوقية العرضية ( مثل الأخبار المفاجئة، والتلاعب في السوق، والسيولة غير الطبيعية ) على النتائج الإحصائية. هذه الطريقة تجعل النتائج الحسابية أكثر تمثيلا، ويمكن أن تعكس بشكل أكثر دقة أداء العملة الجديدة في الأسواق الحقيقية في مختلف تبادلات. بعد ذلك، قمنا بحساب متوسط نسبة ارتفاع وانخفاض العملة الجديدة في كل تبادل، لقياس الأداء العام لسوق العملة الجديدة عبر المنصات المختلفة.
(III) 判断 استقرار معامل التغيير
معامل التغير (، CV ) هو مقياس لمدى تقلب البيانات نسبيًا، وصيغته هي:
السيرة الذاتية = σ / μ
حيث أن σ هو الانحراف المعياري و μ هو المتوسط. معامل التباين هو مؤشر بلا وحدات، غير متأثر بوحدات البيانات، ويستخدم لمقارنة تقلبات مجموعات البيانات المختلفة. في تحليل السوق، يُستخدم CV بشكل رئيسي لقياس التقلب النسبي للأسعار أو العوائد. في تحليل أسعار التبادلات أو الرموز، يمكن أن يعكس CV الاستقرار النسبي للأسواق المختلفة، مما يوفر للمستثمرين أساسًا لتقييم المخاطر. هنا يتم استخدام معامل التباين بدلاً من الانحراف المعياري، لأن معامل التباين يتمتع بملاءمة أعلى مقارنةً بالانحراف المعياري.
2. نظرة عامة على أنشطة إدراج العملة
( 2.1 مقارنة بين التبادلات
)# 2.1.1 عدد العملات المضافة وتفضيلات FDV
لقد وجدنا: من البيانات العامة، يبدو أن عدد العملات المدرجة في أفضل التبادلات مثل Binance و UPbit و Coinbase### أقل بشكل عام من التبادلات الأخرى. وهذا يعكس التأثيرات المختلفة لمكانة التبادل على أسلوب إدراج العملات.
من حيث عدد العملات المُدرجة، فإن قواعد إدراج العملات في بورصات مثل Binance و OKX و UPbit و Coinbase أكثر صرامة، وعدد العملات المُدرجة أقل ولكن بحجم أكبر؛ بينما تقوم بورصات مثل Gate بإدراج أصول جديدة بشكل متكرر، مما يوفر المزيد من فرص التداول. تظهر البيانات أن عدد العملات المُدرجة له علاقة سلبية تقريبًا مع FDV، مما يعني أن البورصات التي تُدرج المزيد من المشاريع عالية FDV عادةً ما يكون لديها عدد أقل من العملات المُدرجة.
![الحقيقة حول السيولة: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في تبادل 2024]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f8be316c80fae507bd6b666324e6a2e5.webp(
تستخدم CEX استراتيجيات مختلفة لتحديد أولويات إدراج العملات، مع التركيز على مستويات التقييم الكامل المخفف )FDV( المختلفة. هنا نصنف المشاريع بناءً على اختلاف FDV، لتسهيل فهم معايير إدراج العملات في التبادل. عند تقييم العملات، غالبًا ما نأخذ في الاعتبار MC وFDV، حيث تعكس كلاهما تقييم العملة وحجم السوق والسيولة.
لا تحسب MC إلا القيمة الإجمالية للعملات المعدنية المتداولة حاليًا، دون النظر في العملات المعدنية التي سيتم فتحها في المستقبل، وبالتالي قد تقدر بشكل منخفض القيمة الحقيقية للمشروع، خاصة عندما تكون معظم العملات المعدنية غير مفتوحة بعد، مما قد يسبب ارتباكًا.
يتم حساب FDV بناءً على إجمالي كمية العملات، مما يعكس بشكل أكثر شمولية التقييم المحتمل للمشروع، ويساعد المستثمرين في تقييم خطر الضغط البيعي في المستقبل والقيمة على المدى الطويل. بالنسبة للمشاريع ذات MC/FDV المنخفض، فإن القيمة المرجعية لـ FDV على المدى القصير محدودة، بل هي أكثر مرجعية على المدى الطويل.
لذا، عند تحليل الرموز الجديدة التي تم إطلاقها، فإن FDV يعتبر أكثر مرجعية من Market Cap. هنا نختار FDV كمعيار.
علاوة على ذلك، من حيث موقف منصات الإطلاق الأول، عادةً ما تتبنى معظم التبادلات استراتيجية متوازنة، أي تأخذ في الاعتبار المشاريع التي تُطلق لأول مرة وغير المُطلَقة، ولكن عادةً ما تكون المتطلبات للمشاريع غير المُطلَقة أعلى، لأن المشاريع المُطلَقة لأول مرة تجلب المزيد من المستخدمين الجدد. علاوة على ذلك، تركز بورصتان كوريّتان هما UPbit وBithumb بشكل أساسي على إدراج العملات غير المُطلَقة لأول مرة. لأن إدراج العملات غير المُطلَقة يمكن أن يقلل من مخاطر التصفية مقارنةً بإدراج العملات المُطلَقة لأول مرة، ويمكن أن يتجنب تقلبات السوق في مرحلة الإطلاق الأول ومشكلة نقص السيولة في البداية. في الوقت نفسه، بالنسبة لمطوري المشاريع، مقارنة بالإطلاق الأول، لا يحتاج مطورو المشاريع لتحمل ضغوط كبيرة من الترويج في السوق وإدارة السيولة، حيث يمكن أن يدفع إدراج العملات غير المُطلَقة النمو من خلال الاستفادة من اعتراف السوق الموجود.
![حقيقة السيولة: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في تبادل 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a6816145ec263aeab0e13463890f63d1.webp(
) 2.1.2 تفضيل المسار
(# بينانس
في عام 2024، لا تزال عملة Meme تمثل النسبة الأكبر من العملات. المشاريع في Infra و DeFi تمثل نسبة كبيرة. بينما عدد العملات في مجالات RWA و DePIN على Binance أقل نسبياً، إلا أن الأداء العام كان جيداً. حيث بلغت أعلى نسبة ارتفاع في USUAL بنسبة 7081%. على الرغم من أن Binance كانت حذرة في اختيار العملات في هذه المجالات، إلا أنه بمجرد إدراجها، يكون رد فعل السوق عادة إيجابياً. في النصف الثاني من العام، كانت تفضيلات Binance لإدراج العملات في مجال الذكاء الاصطناعي تميل بشكل واضح نحو عملات AI Agent، حيث كانت تمثل أعلى نسبة بين مشاريع الذكاء الاصطناعي.
في عام 2024، تفضل Binance بشكل ملحوظ نظام BNB البيئي. على سبيل المثال، تشير المشاريع مثل BANANA و CGPT إلى أن Binance تعزز دعمها لنظامها البيئي على السلسلة الخاصة بها.
)# OKX
من حيث عدد العملات المدرجة، تحتل OKX نفس العدد من العملات Meme، حيث تشكل حوالي 25%. بالمقارنة مع تبادل آخر، هناك المزيد من العملات المدرجة في مجال البلوكتشين والبنية التحتية، حيث تصل النسبة الإجمالية إلى 34%، مما يشير إلى أن OKX تركز أكثر على الابتكار التكنولوجي الأساسي، وتحسين القابلية للتوسع، والتنمية المستدامة للنظام البيئي للبلوكشين في عام 2024.
في المجالات الناشئة، أطلقت OKX فقط 4 أنواع من العملات الرمزية الذكية، بما في ذلك DMAL و GPT، وأطلقت 3 عملات جديدة في مجال RWA، وفي مجال DePIN هناك 3 أنواع فقط. وهذا يعكس حذر OKX في تخطيطها في المجالات الناشئة نسبيًا.
UPbit
تتمثل الميزة الرئيسية لإدراج UPbit في عام 2024 في نطاق واسع من القطاعات، حيث أداء الرموز بشكل عام جيد. في عام 2024، تم إدراج UNI و BNT في قطاع DEX. وهذا يدل على أن UPbit لا يزال لديه إمكانات كبيرة ومساحة للتطوير في إدراج الأصول الشهيرة، حيث لم يتم إدراج العديد من الرموز الرائجة أو ذات القيمة السوقية العالية بعد، وقد يتم توسيع الدعم في المستقبل. في الوقت نفسه، يعكس هذا أيضًا أن UPbit تتبع معايير صارمة في مراجعة إدراج العملات، ويميل إلى اختيار الأصول التي تتمتع بإمكانات طويلة الأجل بحذر.
في UPbit، كانت نسبة الزيادة في الرموز في كل مجال بارزة للغاية. PEPE###Meme###، AGLD###Game(، DRIFT)DeFi(، SAFE)Infra( وغيرها من الرموز في هذه المجالات شهدت زيادة ملحوظة في فترة قصيرة، وصلت أعلى نسبة إلى 100% بل تجاوزت 150%. حقق UNI زيادة بنسبة 93.5% مقارنة باليوم الأول بعد 30 يومًا من الإطلاق. هذا يعكس مستوى عالٍ من الاعتراف من قبل المستخدمين الكوريين بمشاريع UPbit الجديدة.
علاوة على ذلك، من منظور نظام البلوكشين العام، تحظى أنظمة البلوكشين العامة مثل Solana وTON بشعبية كبيرة. لقد لاحظنا أيضًا أن التبادلات تعمل على تعميق دعمها لنظام البلوكشين الخاص بها. على سبيل المثال، فإن BSC وopBNB المرتبطة بـ Binance، تزداد قوة دعمها لنظامها البيئي على السلسلة. وبالمثل، أصبح مشروع Base الذي أطلقته Coinbase من الأهداف الرئيسية للدعم، حيث يمثل ما يقرب من 40% من جميع العملات الجديدة التي تم إطلاقها في عام 2024. أما OKX ف...
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
GateUser-a5fa8bd0
· 07-28 01:20
لقد لعبت لمدة عام ولا زالت عملة الحلم هي الرائجة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
NeverPresent
· 07-27 06:56
عملة VC كلها نمور ورقية
شاهد النسخة الأصليةرد0
ParanoiaKing
· 07-26 08:56
كلهم يُستغل بغباء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
quietly_staking
· 07-25 21:01
افتحه وكسره، الذين يفهمون يفهمون
شاهد النسخة الأصليةرد0
ZKProofster
· 07-25 20:48
نسبة mc/fdv تشير إلى كل شيء... بصراحة مجرد خطة ضخ السعر و dump أخرى
2024 دراسة تأثير إدراج العملات في التبادل: تحليل حقيقة السيولة وأداء العملة
الحقيقة حول السيولة: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في 2024 تبادل
1. مقدمة البحث
1.1 خلفية البحث
هذا العام، أثار السوق مناقشات واسعة حول رموز VC ذات التقييم العالي بالكامل (FDV) ولكن ذات القيمة السوقية المتداولة المنخفضة (MC). مع انخفاض نسبة MC/FDV للرموز الجديدة المصدرة في عام 2024 إلى أدنى مستوى لها خلال ثلاث سنوات، فهذا يدل على أنه سيكون هناك عدد كبير من الرموز التي سيتم فتحها ودخولها إلى السوق في المستقبل. على الرغم من أن حجم التداول المنخفض في البداية قد يدفع الأسعار للارتفاع على المدى القصير، إلا أن هذا الارتفاع يفتقر إلى الاستمرارية. بمجرد فتح عدد كبير من الرموز ودخولها إلى السوق، تزداد مخاطر فائض العرض، ويقلق المستثمرون من أن هذا الهيكل السوقي لا يمكن أن يوفر دعماً دائماً لارتفاع الأسعار.
لذلك، بدأ اهتمام العديد من المستثمرين يتحول من رموز VC إلى عملات Meme. تتميز عملات Meme بأن معظم الرموز يتم إلغاء قفلها بالكامل في TGE، مما يؤدي إلى معدل تداول مرتفع، ولا توجد ضغوط بيع ناتجة عن عمليات الإلغاء المستقبلية. تقلل هذه البنية من ضغوط العرض في السوق، مما يمنح المستثمرين مزيدًا من الثقة. العديد من عملات Meme لديها نسبة MC/FDV قريبة من 1 عند الإطلاق، مما يعني أن الحائزين لن يواجهوا التخفيف بسبب إصدار رموز إضافية، مما يوفر بيئة سوقية مستقرة نسبيًا. مع زيادة الوعي بمخاطر إلغاء الرموز بكميات كبيرة، بدأ اهتمام المستثمرين يتحول تدريجيًا نحو هذه العملات Meme ذات السيولة العالية ومعدل التضخم المنخفض، على الرغم من أن هذه الرموز قد تفتقر إلى سيناريوهات الاستخدام الفعلي.
في ظل الهيكل الحالي للسوق، يتعين على المستثمرين أن يكونوا أكثر حذرًا عند اختيار العملات. ومع ذلك، يجد المستثمرون غالبًا صعوبة في تقييم قيمة كل مشروع وإمكاناته بشكل مستقل عند اختيار العملات، وهنا تصبح آلية تصفية التبادلات هي المفتاح. ك"حارس البوابة" الذي يوجه أصول العملات مباشرة إلى المستخدمين، لا تساعد التبادلات المركزية فقط في التحقق من امتثال العملات وإمكاناتها السوقية، بل تلعب أيضًا دورًا في تصفية المشاريع الجيدة. على الرغم من أن هناك وجهة نظر تفيد بأن التداول على السلسلة سيتجاوز تداولات CEX، إلا أن Klein Labs تعتقد أن حصة السوق للتبادلات المركزية لن تُستولى عليها من قبل التداول على السلسلة. تجعل عوامل مثل سلاسة التداول في CEX، وحفظ الأصول المركزية المسؤولة، وتأسيس عادات المستخدمين وذهنهم، وحواجز السيولة، والاتجاهات التنظيمية العالمية، تجعل حصة التداول في CEX تتجاوز بشكل مستدام وطويل الأمد حصة التداول على السلسلة.
إذن، السؤال الذي يطرح نفسه هو كيف يمكن لتبادلات العملات المركزية筛选 واختيار المشاريع المختلفة لإطلاقها؟ كيف كانت أداء العملات التي تم إطلاقها خلال العام الماضي بشكل عام؟ هل أداء هذه الرموز المميزة التي تم إطلاقها مرتبط بالتبادل الذي تم اختياره؟
للإجابة على هذه الأسئلة التي تهم السوق، تهدف هذه الدراسة إلى استكشاف حالات إدراج العملات في مختلف التبادلات، وتحليل تأثيرها الفعلي على أداء سوق الرموز، مع التركيز على التغيرات في حجم التداول وخصائص تقلب الأسعار بعد الإدراج، لتحديد تأثير التبادلات المختلفة على أداء العملات بعد إدراجها في السوق.
1.2 طرق البحث
1.2.1 موضوع البحث
نحن نجمع بين التبادل والإقليم والسوق المستهدف، ويتم تقسيمها بشكل رئيسي إلى هذه الفئات الثلاث:
أنشأها الصينيون، موجهة للعالم: Binance و Bybit و OKX و Bitget و KuCoin و Gate وغيرها. تأسست هذه التبادلات المعروفة بشكل رئيسي من قبل المستثمرين الصينيين، وتستهدف السوق العالمية. هناك عدد كبير من التبادلات الصينية، ولتسهيل الدراسة، تم اختيار تبادلات ذات خصائص تطوير مختلفة، والتبادلات التي لم يتم اختيارها لها أيضاً مزاياها الخاصة.
تأسست في كوريا، تستهدف السوق المحلية: Bithumb و UPbit وغيرها. تركز بشكل رئيسي على السوق المحلية الكورية.
إنشاء أمريكا، موجهة نحو أوروبا وأمريكا: Coinbase، Kraken وغيرها. التبادلات الأمريكية، تركز بشكل أساسي على السوق الأوروبية والأمريكية، عادة ما تكون تحت رقابة صارمة من SEC، CFTC وغيرها.
تبادل في مناطق مثل أمريكا اللاتينية والهند وأفريقيا، بسبب حجم التداول والسيولة التي تقل إجمالاً عن 5%، لذلك لن يتم تحليلها بشكل متعمق في هذا التقرير.
لقد اخترنا 10 تبادلًا تمثل بشكل جيد، وقمنا بتحليل أداء عملاتهم المدرجة، بما في ذلك عدد أحداث الإدراج وتأثيرها السوقي لاحقًا.
1.2.2 نطاق الزمن
التركيز الرئيسي هو على التغيرات في أسعار العملة بعد يوم TGE الأول، وفي الأيام السبعة الأولى، وفي الثلاثين يوماً الماضية، وتحليل الاتجاهات، وأنماط التقلب، وردود فعل السوق، والأسباب هي كما يلي:
1.2.3 معالجة البيانات
تستخدم هذه الدراسة طريقة معالجة بيانات منهجية لضمان علمية التحليل. بالمقارنة مع الطرق البحثية الشائعة في السوق، تتمتع هذه الدراسة بمزيد من الوضوح والبساطة والكفاءة.
تستند البيانات في هذا التقرير بشكل أساسي إلى TradingView، وتشمل بيانات أسعار الرموز الجديدة التي تم إدراجها في مختلف التبادلات في عام 2024، بما في ذلك السعر الابتدائي للعملة، والأسعار السوقية في أوقات مختلفة، وبيانات حجم التداول. نظرًا لوجود عدد كبير من نقاط العينة، فإن هذا التحليل الضخم للبيانات يساعد في تقليل تأثير البيانات الشاذة الفردية على الاتجاه العام، مما يزيد من موثوقية النتائج الإحصائية.
(I) نظرة عامة متعددة المتغيرات على نشاط إدراج العملة
تستخدم هذه الدراسة أساليب تحليل متعددة المتغيرات، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل ظروف السوق وعمق التداول والسيولة، لضمان شمولية وموضوعية النتائج. قمنا بمقارنة متوسط ارتفاع وانخفاض العملات الجديدة في مختلف التبادلات، وقمنا بإجراء تحليل متعمق بالاقتران مع تحديد السوق للتبادل مثل قاعدة المستخدمين والسيولة واستراتيجيات إدراج العملات.
(II) تقييم المتوسط للأداء العام
لقياس أداء السوق للرمز المميز، قمنا بحساب نسبة التغيير بالنسبة لسعر إدراج العملة الأولي (نسبة التغيير)، وصيغة الحساب كما يلي:
التغير بالنسبة المئوية = (السعر الحالي - السعر الابتدائي) / السعر الابتدائي * 100%
نظرًا لأن الحالات المتطرفة في السوق قد تؤثر على الاتجاهات العامة للبيانات، قمنا بإزالة 10% الأولى و10% الأخيرة من القيم الشاذة المتطرفة، لتقليل تأثير الأحداث السوقية العرضية ( مثل الأخبار المفاجئة، والتلاعب في السوق، والسيولة غير الطبيعية ) على النتائج الإحصائية. هذه الطريقة تجعل النتائج الحسابية أكثر تمثيلا، ويمكن أن تعكس بشكل أكثر دقة أداء العملة الجديدة في الأسواق الحقيقية في مختلف تبادلات. بعد ذلك، قمنا بحساب متوسط نسبة ارتفاع وانخفاض العملة الجديدة في كل تبادل، لقياس الأداء العام لسوق العملة الجديدة عبر المنصات المختلفة.
(III) 判断 استقرار معامل التغيير
معامل التغير (، CV ) هو مقياس لمدى تقلب البيانات نسبيًا، وصيغته هي:
السيرة الذاتية = σ / μ
حيث أن σ هو الانحراف المعياري و μ هو المتوسط. معامل التباين هو مؤشر بلا وحدات، غير متأثر بوحدات البيانات، ويستخدم لمقارنة تقلبات مجموعات البيانات المختلفة. في تحليل السوق، يُستخدم CV بشكل رئيسي لقياس التقلب النسبي للأسعار أو العوائد. في تحليل أسعار التبادلات أو الرموز، يمكن أن يعكس CV الاستقرار النسبي للأسواق المختلفة، مما يوفر للمستثمرين أساسًا لتقييم المخاطر. هنا يتم استخدام معامل التباين بدلاً من الانحراف المعياري، لأن معامل التباين يتمتع بملاءمة أعلى مقارنةً بالانحراف المعياري.
2. نظرة عامة على أنشطة إدراج العملة
( 2.1 مقارنة بين التبادلات
)# 2.1.1 عدد العملات المضافة وتفضيلات FDV
لقد وجدنا: من البيانات العامة، يبدو أن عدد العملات المدرجة في أفضل التبادلات مثل Binance و UPbit و Coinbase### أقل بشكل عام من التبادلات الأخرى. وهذا يعكس التأثيرات المختلفة لمكانة التبادل على أسلوب إدراج العملات.
من حيث عدد العملات المُدرجة، فإن قواعد إدراج العملات في بورصات مثل Binance و OKX و UPbit و Coinbase أكثر صرامة، وعدد العملات المُدرجة أقل ولكن بحجم أكبر؛ بينما تقوم بورصات مثل Gate بإدراج أصول جديدة بشكل متكرر، مما يوفر المزيد من فرص التداول. تظهر البيانات أن عدد العملات المُدرجة له علاقة سلبية تقريبًا مع FDV، مما يعني أن البورصات التي تُدرج المزيد من المشاريع عالية FDV عادةً ما يكون لديها عدد أقل من العملات المُدرجة.
![الحقيقة حول السيولة: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في تبادل 2024]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f8be316c80fae507bd6b666324e6a2e5.webp(
تستخدم CEX استراتيجيات مختلفة لتحديد أولويات إدراج العملات، مع التركيز على مستويات التقييم الكامل المخفف )FDV( المختلفة. هنا نصنف المشاريع بناءً على اختلاف FDV، لتسهيل فهم معايير إدراج العملات في التبادل. عند تقييم العملات، غالبًا ما نأخذ في الاعتبار MC وFDV، حيث تعكس كلاهما تقييم العملة وحجم السوق والسيولة.
لذا، عند تحليل الرموز الجديدة التي تم إطلاقها، فإن FDV يعتبر أكثر مرجعية من Market Cap. هنا نختار FDV كمعيار.
علاوة على ذلك، من حيث موقف منصات الإطلاق الأول، عادةً ما تتبنى معظم التبادلات استراتيجية متوازنة، أي تأخذ في الاعتبار المشاريع التي تُطلق لأول مرة وغير المُطلَقة، ولكن عادةً ما تكون المتطلبات للمشاريع غير المُطلَقة أعلى، لأن المشاريع المُطلَقة لأول مرة تجلب المزيد من المستخدمين الجدد. علاوة على ذلك، تركز بورصتان كوريّتان هما UPbit وBithumb بشكل أساسي على إدراج العملات غير المُطلَقة لأول مرة. لأن إدراج العملات غير المُطلَقة يمكن أن يقلل من مخاطر التصفية مقارنةً بإدراج العملات المُطلَقة لأول مرة، ويمكن أن يتجنب تقلبات السوق في مرحلة الإطلاق الأول ومشكلة نقص السيولة في البداية. في الوقت نفسه، بالنسبة لمطوري المشاريع، مقارنة بالإطلاق الأول، لا يحتاج مطورو المشاريع لتحمل ضغوط كبيرة من الترويج في السوق وإدارة السيولة، حيث يمكن أن يدفع إدراج العملات غير المُطلَقة النمو من خلال الاستفادة من اعتراف السوق الموجود.
![حقيقة السيولة: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في تبادل 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a6816145ec263aeab0e13463890f63d1.webp(
) 2.1.2 تفضيل المسار
(# بينانس
في عام 2024، لا تزال عملة Meme تمثل النسبة الأكبر من العملات. المشاريع في Infra و DeFi تمثل نسبة كبيرة. بينما عدد العملات في مجالات RWA و DePIN على Binance أقل نسبياً، إلا أن الأداء العام كان جيداً. حيث بلغت أعلى نسبة ارتفاع في USUAL بنسبة 7081%. على الرغم من أن Binance كانت حذرة في اختيار العملات في هذه المجالات، إلا أنه بمجرد إدراجها، يكون رد فعل السوق عادة إيجابياً. في النصف الثاني من العام، كانت تفضيلات Binance لإدراج العملات في مجال الذكاء الاصطناعي تميل بشكل واضح نحو عملات AI Agent، حيث كانت تمثل أعلى نسبة بين مشاريع الذكاء الاصطناعي.
في عام 2024، تفضل Binance بشكل ملحوظ نظام BNB البيئي. على سبيل المثال، تشير المشاريع مثل BANANA و CGPT إلى أن Binance تعزز دعمها لنظامها البيئي على السلسلة الخاصة بها.
)# OKX
من حيث عدد العملات المدرجة، تحتل OKX نفس العدد من العملات Meme، حيث تشكل حوالي 25%. بالمقارنة مع تبادل آخر، هناك المزيد من العملات المدرجة في مجال البلوكتشين والبنية التحتية، حيث تصل النسبة الإجمالية إلى 34%، مما يشير إلى أن OKX تركز أكثر على الابتكار التكنولوجي الأساسي، وتحسين القابلية للتوسع، والتنمية المستدامة للنظام البيئي للبلوكشين في عام 2024.
في المجالات الناشئة، أطلقت OKX فقط 4 أنواع من العملات الرمزية الذكية، بما في ذلك DMAL و GPT، وأطلقت 3 عملات جديدة في مجال RWA، وفي مجال DePIN هناك 3 أنواع فقط. وهذا يعكس حذر OKX في تخطيطها في المجالات الناشئة نسبيًا.
UPbit
تتمثل الميزة الرئيسية لإدراج UPbit في عام 2024 في نطاق واسع من القطاعات، حيث أداء الرموز بشكل عام جيد. في عام 2024، تم إدراج UNI و BNT في قطاع DEX. وهذا يدل على أن UPbit لا يزال لديه إمكانات كبيرة ومساحة للتطوير في إدراج الأصول الشهيرة، حيث لم يتم إدراج العديد من الرموز الرائجة أو ذات القيمة السوقية العالية بعد، وقد يتم توسيع الدعم في المستقبل. في الوقت نفسه، يعكس هذا أيضًا أن UPbit تتبع معايير صارمة في مراجعة إدراج العملات، ويميل إلى اختيار الأصول التي تتمتع بإمكانات طويلة الأجل بحذر.
في UPbit، كانت نسبة الزيادة في الرموز في كل مجال بارزة للغاية. PEPE###Meme###، AGLD###Game(، DRIFT)DeFi(، SAFE)Infra( وغيرها من الرموز في هذه المجالات شهدت زيادة ملحوظة في فترة قصيرة، وصلت أعلى نسبة إلى 100% بل تجاوزت 150%. حقق UNI زيادة بنسبة 93.5% مقارنة باليوم الأول بعد 30 يومًا من الإطلاق. هذا يعكس مستوى عالٍ من الاعتراف من قبل المستخدمين الكوريين بمشاريع UPbit الجديدة.
علاوة على ذلك، من منظور نظام البلوكشين العام، تحظى أنظمة البلوكشين العامة مثل Solana وTON بشعبية كبيرة. لقد لاحظنا أيضًا أن التبادلات تعمل على تعميق دعمها لنظام البلوكشين الخاص بها. على سبيل المثال، فإن BSC وopBNB المرتبطة بـ Binance، تزداد قوة دعمها لنظامها البيئي على السلسلة. وبالمثل، أصبح مشروع Base الذي أطلقته Coinbase من الأهداف الرئيسية للدعم، حيث يمثل ما يقرب من 40% من جميع العملات الجديدة التي تم إطلاقها في عام 2024. أما OKX ف...