مع اكتمال ترقية كانكون، شهدت إثيريوم ورموزها البيئية أداءً مميزًا مؤخرًا. تم إطلاق المشاريع القائمة على مفهوم الوحدات والمشاريع من الطبقة الثانية على الشبكة الرئيسية، مما عزز بشكل أكبر من تفاؤل السوق حول بيئة إثيريوم. بدأت رواية إعادة الرهن السيولة (Liquid Restaking) تجذب انتباه رأس المال بسبب النجاح الباهر لمشروع EigenLayer.
تتناول هذه المقالة حالة النظام البيئي لمسار LRT، حيث يتم تقديم شرح مفصل حول الوضع الحالي والفرص والمستقبل لمسار LRT. في الوقت الحالي، لم تصدر العديد من بروتوكولات LRT رموزًا، وهناك تشابه كبير بين المشاريع. المشاريع الثلاثة التي تبدو واعدة هي KelpDAO وPuffer Finance وIon Protocol، حيث تتمتع هذه الأنواع من البروتوكولات بخطوط تطوير واضحة تختلف عن بروتوكولات LRT الأخرى. لا يزال مستقبل مسار LRT سوقًا متخصصة تنمو بسرعة. ومن المتوقع أن يبرز عدد قليل فقط من المشاريع الرائدة في المستقبل.
خلفية مسار LRT
بسبب اقتراب ترقية كانكون، فإن إثيريوم والرموز المرتبطة بالنظام البيئي قد أظهرت أداءً بارزًا مؤخرًا. تم إطلاق مشاريع مفهوم الوحدة ومشاريع Layer2 على الشبكة الرئيسية، مما عزز المزيد من التفاؤل في السوق تجاه نظام إثيريوم البيئي.
تحتل مشاريع الرهن السائل حصة كبيرة في نظام إثيريوم البيئي، بينما بدأت رواية "إعادة الرهن" (re-staking) تجذب اهتمام رأس المال مع ازدهار مشروع EigenLayer.
"مفهوم إعادة الرهان" تم اقتراحه لأول مرة في يونيو 2023 بواسطة Eigenlayer. يسمح للمستخدمين بإعادة رهن الإيثريوم أو الرموز المميزة للرهانات السائلة (LST) التي تم رهنها بالفعل، لتوفير أمان إضافي للخدمات اللامركزية على إيثريوم، وكسب مكافآت إضافية. استنادًا إلى خدمة إعادة الرهان التي تقدمها Eigenlayer، ظهرت مشاريع مرتبطة بالرموز المميزة للرهانات السائلة (LRT).
هل LRT عبارة عن دمى روسية؟ دعونا نلقي نظرة على مسار تطور LRT
رمز إعادة رهن السيولة LRT، يشير إلى "شهادة إعادة الرهن" التي تُحصل عليها بعد رهن LST.
إذن,
كيف وُلِدَ هذا الشهادة المجددة LRT؟
من ETH -> LST -> هل LRT دمية تعشيش كما يقول معظم الناس؟
هذا يتطلب تتبع مسار تطور LRT.
المرحلة 1: إيثيريوم الأصلية للرهانات
بعد ترقية إيثريوم إلى آلية PoS، وللحفاظ على أمان الشبكة، تحول المعدّنون إلى مُتحققين، مسؤولين عن تخزين البيانات ومعالجة المعاملات وإضافة كتل جديدة، والحصول على المكافآت. لتصبح مُتحققًا، يجب عليك رهن ما لا يقل عن 32 إيثر وجهاز كمبيوتر مخصص متصل بالإنترنت على مدار السنة.
المرحلة 2: ولادة بروتوكول LST
نظرًا لأن متطلبات الرهن الرسمية تتطلب الحد الأدنى من 32 ايثر، ولا يمكن سحبها لفترة طويلة، فقد نشأت منصات الرهن، والتي تهدف بشكل رئيسي إلى حل مشكلتين:
خفض العوائق: مثل Lido يمكن رهن أي كمية من ايثر دون عوائق تقنية
تحرير السيولة: مثلما يمكن الحصول على stETH من خلال رهن ETH في Lido، يمكن استخدام stETH في Defi أو تداولها كمعادل تقريباً لـ ETH.
بعبارة بسيطة، هو "تجميع".
المرحلة 3: ولادة بروتوكول إعادة التخزين
مع تطور نظام إثيريوم البيئي، تم اكتشاف أن أصول رموز المراهنة السائلة (LST) يمكن أن تكون مرهونة على شبكات وبلوكشينات أخرى، مما يحقق المزيد من العوائد، ويساعد في نفس الوقت على تعزيز أمان الشبكات الجديدة ولامركزيتها.
من بين المشاريع الأكثر تمثيلاً هو Eigenlayer، حيث تنقسم المنطق خلف إعادة الرهن إلى قسمين. الأول هو مشاركة الأمان في النظام البيئي داخل إثيريوم، والثاني هو المطالبة بعوائد أعلى من قبل المستخدمين.
يمكن أن تشارك إعادة الرهن في سلامة الشبكة بين السلاسل الجانبية والبرمجيات الوسيطة، مما يعزز أمان شبكة إثيريوم. المشاركة في السلامة تسمح للبلوك تشين بتقوية أمانها من خلال مشاركة قيمة عقد التحقق من البلوك تشين الآخر.
من جانب المستخدم، يتعلق الأمر بالرهانات للبحث عن العوائد، ومن ثم الرهان للبحث عن المزيد من العوائد.
| | لماذا يجب أن نراهن | لماذا يجب أن نراهن مرة أخرى |
|-----------------|------------|--------------------------|
| إثيريوم ومشاريعها البيئية | توافق PoS, تكديس للحفاظ على أمان إثيريوم نفسه | تقديم أمان إضافي للخدمات الأخرى على إثيريوم واللامركزية |
| المستخدم | كسب العوائد | كسب المزيد من العوائد |
المرحلة 4 : ولادة LRT
بعد وجود بروتوكول إعادة التخزين، تم اكتشاف أنه يمكن إعادة رهن LST لكسب الفوائد، لكن يبدو أن السيولة محبوسة بمجرد وضع رموز LST في الرهن. في هذه الأثناء، اكتشفت بعض المشاريع الفرصة، لمساعدة المستخدمين على وضع أصول LST في بروتوكول إعادة التخزين للحصول على العوائد، وفي نفس الوقت إصدار "شهادة إعادة التخزين" للمستخدمين، حيث يمكن للمستخدمين استخدام هذه "الشهادة" للقيام بمزيد من العمليات المالية، مثل الرهن والاقتراض، مما يحل مشكلة حبس السيولة في إعادة التخزين. "شهادة إعادة التخزين" هنا هي LRT.
المرحلة 5 : انفجار LRT المدعوم من بروتوكول Pendle
عندما يحصل المستخدم على LRT، ويريد إجراء سلسلة من العمليات المالية، أين يجب أن تذهب هذه LRT، وما هي العمليات المالية التي يجب القيام بها؟ في هذه الحالة، تقدم Pendle خطة رائعة جدًا.
Pendle هو سوق تداول لأسعار الفائدة لامركزي، يقدم تداول PT( الرمز الرئيسي، ورمز رأس المال )، ورمز العائد YT(، ورمز العائد ).
مع ظهور رموز إعادة التوظيف السائلة بالدولار من نوع العائد و(LRT) في الآونة الأخيرة، تتوسع أنواع رموز العائد تدريجياً، مما يسمح لـ Pendle بالتطور المستمر ودعم تداول العائدات لهذه العملات المشفرة. سوق LRT الخاص بـ Pendle ناجح بشكل خاص، لأنه يسمح أساساً للمستخدمين ببيع مسبقاً أو وضع فرص الإطلاق الطويلة( بما في ذلك EigenLayer). لقد أصبحت هذه الأسواق بسرعة أكبر الأسواق على Pendle، وهي تتفوق بوضوح:
من خلال التكامل المخصص لـ LRT، يسمح Pendle بتأمين عائدات ETH الأساسية، وتوزيعات EigenLayer، وأي توزيعات مرتبطة ببروتوكول Restaking الذي يصدر LRT، على Principal Token. وهذا يخلق عائدًا يزيد عن 30% سنويًا لمشتري Principal Token.
من ناحية أخرى، نظرًا للطريقة التي تم دمج LRT بها في Pendle، يسمح Yield Token بنوع من "التخزين المرهون المعزز لمكافآت التدفق". من خلال وظيفة التبادل في Pendle، يمكننا تبادل 1eETH مقابل 9.6 YT eETH، مما سيجمع نقاط EigenLayer و Ether.fi، تمامًا كما لو كنا نحتفظ بـ 9.6 eETH.
في الواقع، بالنسبة لـ eETH، يمكن لمشتري Yield Token الحصول على ضعف النقاط من Ether.fi، وهذا في الواقع هو "الرهان المضاعف للاستفادة من إيردروب".
باستخدام Pendle، يمكن للمستخدمين قفل عائدات الإطلاق المقومة ب ETH ( بناءً على توقعات السوق لإطلاق EigenLayer و LRT ) وتعدين السيولة المعزز. نظرًا لأن هناك تكهنات حول إطلاق AVS لمستثمري LRT هذا العام، فمن المحتمل أن تستمر Pendle في الهيمنة على هذا القطاع السوقي. من هذه الناحية، يوفر $PENDLE تعرضًا جيدًا للمخاطر لنجاح مجالات LRT وEigenLayer.
ملخص:
تم توضيح عملية ولادة LRT أعلاه، إذن،
من ETH -> LST -> هل LRT دمية تعشيش كما يقول معظم الناس؟
جواب هذه المسألة يحتاج إلى مناقشة حسب الحالات,
إذا قلنا أنه في نظام DeFi واحد، يتم إنتاج شهادة إعادة الرهن من خلال رهن LST، ثم يتم رهن تلك الشهادة مرة أخرى، ثم يتم إصدار رمز إدارة باسم قفل السيولة، مما يسمح للسوق الثانوي بالمضاربة على القيمة المتوقعة لإعادة الرهن، فهذا هو تناول العش. لأن تدفق الأموال إلى المستوى التالي يعيد تغذية الأصول في المستوى السابق، فإن ما يتم استنزافه هو توقعات السوق تجاه رمز واحد، دون حدوث زيادة فعلية في القيمة.
لذا دعونا نلقي نظرة على نموذج إعادة الإيداع الكلاسيكي القائم على ايجنلاير + بندل.
من خلال Eigenlayer,
يقوم المستخدم بإعادة رهن LSD إلى EigenLayer.
الأصول المرهونة بشكل متكرر سيتم تقديمها إلى AVS( خدمات التحقق النشط، ) تستخدم كوسيلة للحماية.
AVS يوفر خدمات التحقق لسلسلة التطبيقات.
رسوم خدمة دفع سلسلة التطبيقات. ستقسم الرسوم إلى ثلاثة أجزاء، تُوزع كجوائز للتخزين، وإيرادات الخدمة، وإيرادات البروتوكول للمشاركين، وAVS وEigenLayer.
من خلال Pendle,
يمكن للمستخدمين قفل عائدات الإي آي تي إتش المقومة بـ ( بناءً على توقعات السوق لعمليات الإطلاق الخاصة بـ EigenLayer وبروتوكول LRT )
التعدين السائل المعزز بالرافعة
يعتبر LRT كأصل يتولد منه العائدات له تطبيقات ممتازة.
جوهر هذا النموذج هو مشاركة أمان إثيريوم، ومن خلال هذه الآلية، تحتاج المشاريع التي تشارك في الأمان إلى دفع رسوم مقابل هذه الخدمة. الأموال تتدفق بشكل إيجابي إلى النظام البيئي، وهذا بالتأكيد ليس نموذجًا مكررًا، بل هو نموذج اقتصادي معقول للغاية.
ببساطة، المحرك الرئيسي لبدء سرد LRT في هذه الجولة يعتمد على شرطين رئيسيين هما:
القدرة على كسب العائدات من الأصول الأساسية لـ LRT
سيناريوهات تطبيق LRT
أولاً، إن قدرة الأصول الأساسية لـ LRT على تحقيق العوائد يتم توفيرها من قبل Eigenlayer، بما في ذلك توزيع Eigenlayer وإيرادات خدماتها العملية، وسيتم تقديم شرح تفصيلي عن Eigenlayer لاحقاً.
ثانياً، قدمت Pendle سيناريوهات تطبيق LRT مثالاً جيداً
لذا في ما يلي، سنركز على تقديم المشروع الأساسي لاستعادة الرهانات Eigenlayer، وسنقوم بمراجعة وتلخيص المشاريع الأخرى المتعلقة بـ LRT.
حالة النظام البيئي لسباق LRT( التركيز على)
EigenLayer-وسيط إعادة التخزين
مقدمة عن EigenLayer
EigenLayer هو مجموعة إعادة الرهانات لـ إثيريوم ، وهو مجموعة من البرامج الوسيطة في العقود الذكية على إثيريوم، مما يسمح لمودعي الإيثر (ETH) في طبقة الإجماع باختيار التحقق من وحدات البرمجيات الجديدة التي تم بناؤها فوق نظام إيكولوجي إثيريوم.
يسمح EigenLayer لأي حاملي حقوق الملكية بالمساهمة في أي شبكة PoS من خلال توفير منصة للحقوق الاقتصادية، ومن خلال خفض التكاليف والتعقيد، يمهد EigenLayer الطريق بشكل فعال للابتكارات التعبيرية في تعدين L2 في كومة Cosmos. تعمل البروتوكولات التي تستخدم EigenLayer على "استئجار" الأمان الاقتصادي من المراهنين الحاليين على إثيريوم، مما يوفر الأمان لعدة تطبيقات من خلال إعادة استخدام ETH.
باختصار: يتيح EigenLayer للمشاركين في إعادة الرهن المشاركة في التحقق من شبكات وخدمات مختلفة من خلال مجموعة من العقود الذكية، مما يوفر التكاليف للبروتوكولات التابعة للجهات الخارجية ويستفيد من أمان إثيريوم، كما يوفر للمشاركين في إعادة الرهن عوائد متعددة ومرونة.
آلية المنتج
بالنسبة لمشاريع البرمجيات الوسيطة، يمكن أن يساعد EigenLayer في بدء تشغيل الشبكة بسرعة، حتى بعد إصدار الرموز الخاصة بهم، يمكنهم التحول إلى وضع مدعوم برموزهم الخاصة. EigenLayer يشبه مزود الخدمة الأمنية. بالنسبة لـ DeFi، يمكن بناء مجموعة متنوعة من المشتقات بناءً على EigenLayer.
منطق المنتج في EigenLayer ضمن LST/LRT
المستخدمون من خلال مخطط عملية EigenLayer
شرح تفصيلي لـ EigenLayer AVS
المفهوم الجديد الآخر المهم في EigenLayer هو خدمة التحقق النشطة AVS( ).
من السهل فهم Restaking، لكن فهم AVS معقد قليلاً. لفهم AVS في EigenLayer، تحتاج أولاً إلى فهم نموذج الأعمال الخاص بإيثيريوم. إذا نظرنا إلى العلاقة بين الشبكة الرئيسية لإيثيريوم وRollup L2 في نظام إيثيريوم البيئي من منظور تجاري، فإن نموذج الأعمال الحالي لإيثيريوم هو بيع مساحة الكتلة لـ Rollup L2 العامة.
تقوم L2 العامة Rollup، من خلال دفع GAS، بتجميع بيانات حالة L2 والمعاملات، وتعبئتها في عقود ذكية تم نشرها على شبكة إثيريوم الرئيسية للتحقق من صلاحيتها، ثم يتم تخزينها في شبكة إثيريوم الرئيسية في شكل calldata، وأخيراً تقوم طبقة إجماع إثيريوم بترتيب هذه البيانات وحزم المعاملات في الكتل. جوهر هذه العملية هو أن إثيريوم يتحقق بنشاط من اتساق بيانات حالة Rollup L2.
وAVS الخاص بـEigenLayer هو مجرد تجريد لهذه العملية المحددة كمفهوم جديد - AVS.
دعونا نلقي نظرة على نموذج الأعمال الخاص بـ EigenLayer. إنه يقوم بتغليف أمان الاقتصاد الخاص بإجماع إثريوم PoS من خلال طريقة ReStaking في نموذج منخفض الجودة (، مما يجعل أمان الإجماع أضعف، ولكن الرسوم تصبح أرخص.
لأنها نسخة ضعيفة من AVS، فإن السوق المستهدف لها ليس لRollup L2 العام الذي يتطلب مستوى عالٍ من أمان الإجماع، بل هو لمشاريع مثل Dapp Rollup، وشبكات الأوركل، وجسور متعددة السلاسل، وشبكات التوقيع المتعدد MPC، وبيئات التنفيذ الموثوقة، وغيرها، والتي تتطلب مستوى أقل من أمان الإجماع. أليست تلك بالضبط توافق سوق المنتج PFT)Product Market Fit(؟
)# مشروع مزود خدمة التحقق النشط AVS
حاليًا، يتم استيعاب حوالي 13 مزود خدمة AVS من قبل EigenLayer، حيث يقوم المزيد من مزودي خدمة AVS بالانضمام إلى AVS من خلال وثائق مطوري EigenLayer. ترتبط هذه المشاريع ارتباطًا وثيقًا بمفهوم RaaS، حيث تخدم في الغالب أمان ومرونة وقابلية التشغيل البيني واللامركزية لمشاريع Rollup، وهناك أيضًا امتدادات إلى نظام إيكولوجي Cosmos.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
WalletWhisperer
· 07-27 04:53
المشاريع الرائدة لا تزال ثورًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
OnchainUndercover
· 07-25 13:54
لا تخدع الناس لتحقيق الربح بالعملة الجديدة، اهرب بسرعة
سباق LRT يشعل إثيريوم ويعيد تشكيل نمط عائدات التكديس الجديد
هل يؤدي مسار LRT إلى تحفيز إثيريوم؟
مع اكتمال ترقية كانكون، شهدت إثيريوم ورموزها البيئية أداءً مميزًا مؤخرًا. تم إطلاق المشاريع القائمة على مفهوم الوحدات والمشاريع من الطبقة الثانية على الشبكة الرئيسية، مما عزز بشكل أكبر من تفاؤل السوق حول بيئة إثيريوم. بدأت رواية إعادة الرهن السيولة (Liquid Restaking) تجذب انتباه رأس المال بسبب النجاح الباهر لمشروع EigenLayer.
تتناول هذه المقالة حالة النظام البيئي لمسار LRT، حيث يتم تقديم شرح مفصل حول الوضع الحالي والفرص والمستقبل لمسار LRT. في الوقت الحالي، لم تصدر العديد من بروتوكولات LRT رموزًا، وهناك تشابه كبير بين المشاريع. المشاريع الثلاثة التي تبدو واعدة هي KelpDAO وPuffer Finance وIon Protocol، حيث تتمتع هذه الأنواع من البروتوكولات بخطوط تطوير واضحة تختلف عن بروتوكولات LRT الأخرى. لا يزال مستقبل مسار LRT سوقًا متخصصة تنمو بسرعة. ومن المتوقع أن يبرز عدد قليل فقط من المشاريع الرائدة في المستقبل.
خلفية مسار LRT
بسبب اقتراب ترقية كانكون، فإن إثيريوم والرموز المرتبطة بالنظام البيئي قد أظهرت أداءً بارزًا مؤخرًا. تم إطلاق مشاريع مفهوم الوحدة ومشاريع Layer2 على الشبكة الرئيسية، مما عزز المزيد من التفاؤل في السوق تجاه نظام إثيريوم البيئي.
تحتل مشاريع الرهن السائل حصة كبيرة في نظام إثيريوم البيئي، بينما بدأت رواية "إعادة الرهن" (re-staking) تجذب اهتمام رأس المال مع ازدهار مشروع EigenLayer.
"مفهوم إعادة الرهان" تم اقتراحه لأول مرة في يونيو 2023 بواسطة Eigenlayer. يسمح للمستخدمين بإعادة رهن الإيثريوم أو الرموز المميزة للرهانات السائلة (LST) التي تم رهنها بالفعل، لتوفير أمان إضافي للخدمات اللامركزية على إيثريوم، وكسب مكافآت إضافية. استنادًا إلى خدمة إعادة الرهان التي تقدمها Eigenlayer، ظهرت مشاريع مرتبطة بالرموز المميزة للرهانات السائلة (LRT).
هل LRT عبارة عن دمى روسية؟ دعونا نلقي نظرة على مسار تطور LRT
رمز إعادة رهن السيولة LRT، يشير إلى "شهادة إعادة الرهن" التي تُحصل عليها بعد رهن LST.
إذن,
هذا يتطلب تتبع مسار تطور LRT.
المرحلة 1: إيثيريوم الأصلية للرهانات
بعد ترقية إيثريوم إلى آلية PoS، وللحفاظ على أمان الشبكة، تحول المعدّنون إلى مُتحققين، مسؤولين عن تخزين البيانات ومعالجة المعاملات وإضافة كتل جديدة، والحصول على المكافآت. لتصبح مُتحققًا، يجب عليك رهن ما لا يقل عن 32 إيثر وجهاز كمبيوتر مخصص متصل بالإنترنت على مدار السنة.
المرحلة 2: ولادة بروتوكول LST
نظرًا لأن متطلبات الرهن الرسمية تتطلب الحد الأدنى من 32 ايثر، ولا يمكن سحبها لفترة طويلة، فقد نشأت منصات الرهن، والتي تهدف بشكل رئيسي إلى حل مشكلتين:
بعبارة بسيطة، هو "تجميع".
المرحلة 3: ولادة بروتوكول إعادة التخزين
مع تطور نظام إثيريوم البيئي، تم اكتشاف أن أصول رموز المراهنة السائلة (LST) يمكن أن تكون مرهونة على شبكات وبلوكشينات أخرى، مما يحقق المزيد من العوائد، ويساعد في نفس الوقت على تعزيز أمان الشبكات الجديدة ولامركزيتها.
من بين المشاريع الأكثر تمثيلاً هو Eigenlayer، حيث تنقسم المنطق خلف إعادة الرهن إلى قسمين. الأول هو مشاركة الأمان في النظام البيئي داخل إثيريوم، والثاني هو المطالبة بعوائد أعلى من قبل المستخدمين.
| | لماذا يجب أن نراهن | لماذا يجب أن نراهن مرة أخرى | |-----------------|------------|--------------------------| | إثيريوم ومشاريعها البيئية | توافق PoS, تكديس للحفاظ على أمان إثيريوم نفسه | تقديم أمان إضافي للخدمات الأخرى على إثيريوم واللامركزية | | المستخدم | كسب العوائد | كسب المزيد من العوائد |
المرحلة 4 : ولادة LRT
بعد وجود بروتوكول إعادة التخزين، تم اكتشاف أنه يمكن إعادة رهن LST لكسب الفوائد، لكن يبدو أن السيولة محبوسة بمجرد وضع رموز LST في الرهن. في هذه الأثناء، اكتشفت بعض المشاريع الفرصة، لمساعدة المستخدمين على وضع أصول LST في بروتوكول إعادة التخزين للحصول على العوائد، وفي نفس الوقت إصدار "شهادة إعادة التخزين" للمستخدمين، حيث يمكن للمستخدمين استخدام هذه "الشهادة" للقيام بمزيد من العمليات المالية، مثل الرهن والاقتراض، مما يحل مشكلة حبس السيولة في إعادة التخزين. "شهادة إعادة التخزين" هنا هي LRT.
المرحلة 5 : انفجار LRT المدعوم من بروتوكول Pendle
عندما يحصل المستخدم على LRT، ويريد إجراء سلسلة من العمليات المالية، أين يجب أن تذهب هذه LRT، وما هي العمليات المالية التي يجب القيام بها؟ في هذه الحالة، تقدم Pendle خطة رائعة جدًا.
Pendle هو سوق تداول لأسعار الفائدة لامركزي، يقدم تداول PT( الرمز الرئيسي، ورمز رأس المال )، ورمز العائد YT(، ورمز العائد ).
مع ظهور رموز إعادة التوظيف السائلة بالدولار من نوع العائد و(LRT) في الآونة الأخيرة، تتوسع أنواع رموز العائد تدريجياً، مما يسمح لـ Pendle بالتطور المستمر ودعم تداول العائدات لهذه العملات المشفرة. سوق LRT الخاص بـ Pendle ناجح بشكل خاص، لأنه يسمح أساساً للمستخدمين ببيع مسبقاً أو وضع فرص الإطلاق الطويلة( بما في ذلك EigenLayer). لقد أصبحت هذه الأسواق بسرعة أكبر الأسواق على Pendle، وهي تتفوق بوضوح:
باستخدام Pendle، يمكن للمستخدمين قفل عائدات الإطلاق المقومة ب ETH ( بناءً على توقعات السوق لإطلاق EigenLayer و LRT ) وتعدين السيولة المعزز. نظرًا لأن هناك تكهنات حول إطلاق AVS لمستثمري LRT هذا العام، فمن المحتمل أن تستمر Pendle في الهيمنة على هذا القطاع السوقي. من هذه الناحية، يوفر $PENDLE تعرضًا جيدًا للمخاطر لنجاح مجالات LRT وEigenLayer.
ملخص:
تم توضيح عملية ولادة LRT أعلاه، إذن،
من ETH -> LST -> هل LRT دمية تعشيش كما يقول معظم الناس؟
جواب هذه المسألة يحتاج إلى مناقشة حسب الحالات,
إذا قلنا أنه في نظام DeFi واحد، يتم إنتاج شهادة إعادة الرهن من خلال رهن LST، ثم يتم رهن تلك الشهادة مرة أخرى، ثم يتم إصدار رمز إدارة باسم قفل السيولة، مما يسمح للسوق الثانوي بالمضاربة على القيمة المتوقعة لإعادة الرهن، فهذا هو تناول العش. لأن تدفق الأموال إلى المستوى التالي يعيد تغذية الأصول في المستوى السابق، فإن ما يتم استنزافه هو توقعات السوق تجاه رمز واحد، دون حدوث زيادة فعلية في القيمة.
لذا دعونا نلقي نظرة على نموذج إعادة الإيداع الكلاسيكي القائم على ايجنلاير + بندل.
من خلال Eigenlayer,
من خلال Pendle,
جوهر هذا النموذج هو مشاركة أمان إثيريوم، ومن خلال هذه الآلية، تحتاج المشاريع التي تشارك في الأمان إلى دفع رسوم مقابل هذه الخدمة. الأموال تتدفق بشكل إيجابي إلى النظام البيئي، وهذا بالتأكيد ليس نموذجًا مكررًا، بل هو نموذج اقتصادي معقول للغاية.
ببساطة، المحرك الرئيسي لبدء سرد LRT في هذه الجولة يعتمد على شرطين رئيسيين هما:
أولاً، إن قدرة الأصول الأساسية لـ LRT على تحقيق العوائد يتم توفيرها من قبل Eigenlayer، بما في ذلك توزيع Eigenlayer وإيرادات خدماتها العملية، وسيتم تقديم شرح تفصيلي عن Eigenlayer لاحقاً.
ثانياً، قدمت Pendle سيناريوهات تطبيق LRT مثالاً جيداً
لذا في ما يلي، سنركز على تقديم المشروع الأساسي لاستعادة الرهانات Eigenlayer، وسنقوم بمراجعة وتلخيص المشاريع الأخرى المتعلقة بـ LRT.
حالة النظام البيئي لسباق LRT( التركيز على)
EigenLayer-وسيط إعادة التخزين
مقدمة عن EigenLayer
EigenLayer هو مجموعة إعادة الرهانات لـ إثيريوم ، وهو مجموعة من البرامج الوسيطة في العقود الذكية على إثيريوم، مما يسمح لمودعي الإيثر (ETH) في طبقة الإجماع باختيار التحقق من وحدات البرمجيات الجديدة التي تم بناؤها فوق نظام إيكولوجي إثيريوم.
يسمح EigenLayer لأي حاملي حقوق الملكية بالمساهمة في أي شبكة PoS من خلال توفير منصة للحقوق الاقتصادية، ومن خلال خفض التكاليف والتعقيد، يمهد EigenLayer الطريق بشكل فعال للابتكارات التعبيرية في تعدين L2 في كومة Cosmos. تعمل البروتوكولات التي تستخدم EigenLayer على "استئجار" الأمان الاقتصادي من المراهنين الحاليين على إثيريوم، مما يوفر الأمان لعدة تطبيقات من خلال إعادة استخدام ETH.
باختصار: يتيح EigenLayer للمشاركين في إعادة الرهن المشاركة في التحقق من شبكات وخدمات مختلفة من خلال مجموعة من العقود الذكية، مما يوفر التكاليف للبروتوكولات التابعة للجهات الخارجية ويستفيد من أمان إثيريوم، كما يوفر للمشاركين في إعادة الرهن عوائد متعددة ومرونة.
آلية المنتج
بالنسبة لمشاريع البرمجيات الوسيطة، يمكن أن يساعد EigenLayer في بدء تشغيل الشبكة بسرعة، حتى بعد إصدار الرموز الخاصة بهم، يمكنهم التحول إلى وضع مدعوم برموزهم الخاصة. EigenLayer يشبه مزود الخدمة الأمنية. بالنسبة لـ DeFi، يمكن بناء مجموعة متنوعة من المشتقات بناءً على EigenLayer.
شرح تفصيلي لـ EigenLayer AVS
المفهوم الجديد الآخر المهم في EigenLayer هو خدمة التحقق النشطة AVS( ).
من السهل فهم Restaking، لكن فهم AVS معقد قليلاً. لفهم AVS في EigenLayer، تحتاج أولاً إلى فهم نموذج الأعمال الخاص بإيثيريوم. إذا نظرنا إلى العلاقة بين الشبكة الرئيسية لإيثيريوم وRollup L2 في نظام إيثيريوم البيئي من منظور تجاري، فإن نموذج الأعمال الحالي لإيثيريوم هو بيع مساحة الكتلة لـ Rollup L2 العامة.
تقوم L2 العامة Rollup، من خلال دفع GAS، بتجميع بيانات حالة L2 والمعاملات، وتعبئتها في عقود ذكية تم نشرها على شبكة إثيريوم الرئيسية للتحقق من صلاحيتها، ثم يتم تخزينها في شبكة إثيريوم الرئيسية في شكل calldata، وأخيراً تقوم طبقة إجماع إثيريوم بترتيب هذه البيانات وحزم المعاملات في الكتل. جوهر هذه العملية هو أن إثيريوم يتحقق بنشاط من اتساق بيانات حالة Rollup L2.
وAVS الخاص بـEigenLayer هو مجرد تجريد لهذه العملية المحددة كمفهوم جديد - AVS.
دعونا نلقي نظرة على نموذج الأعمال الخاص بـ EigenLayer. إنه يقوم بتغليف أمان الاقتصاد الخاص بإجماع إثريوم PoS من خلال طريقة ReStaking في نموذج منخفض الجودة (، مما يجعل أمان الإجماع أضعف، ولكن الرسوم تصبح أرخص.
لأنها نسخة ضعيفة من AVS، فإن السوق المستهدف لها ليس لRollup L2 العام الذي يتطلب مستوى عالٍ من أمان الإجماع، بل هو لمشاريع مثل Dapp Rollup، وشبكات الأوركل، وجسور متعددة السلاسل، وشبكات التوقيع المتعدد MPC، وبيئات التنفيذ الموثوقة، وغيرها، والتي تتطلب مستوى أقل من أمان الإجماع. أليست تلك بالضبط توافق سوق المنتج PFT)Product Market Fit(؟
)# مشروع مزود خدمة التحقق النشط AVS
حاليًا، يتم استيعاب حوالي 13 مزود خدمة AVS من قبل EigenLayer، حيث يقوم المزيد من مزودي خدمة AVS بالانضمام إلى AVS من خلال وثائق مطوري EigenLayer. ترتبط هذه المشاريع ارتباطًا وثيقًا بمفهوم RaaS، حيث تخدم في الغالب أمان ومرونة وقابلية التشغيل البيني واللامركزية لمشاريع Rollup، وهناك أيضًا امتدادات إلى نظام إيكولوجي Cosmos.
من بين ما نعرفه EigenDA و AltLayer