Pump.fun تمويل يثير جدل في المجتمع، وقد يصبح نموذج ICM التيار الرئيسي الجديد في إصدار الأصول الرقمية
في الآونة الأخيرة، أثار خبر استعداد مشروع تشفير معروف لجمع 1 مليار دولار بتقييم قدره 4 مليار دولار جدلاً واسعاً. في هذا الصدد، ظهرت أصوات متعارضة تماماً في المجتمع.
تعتقد مجموعة أن هذا المشروع هو ورم في النظام البيئي، حيث يتم البيع المتكرر دون إيداع، ويفتقر إلى الإيمان بالنظام البيئي، وأن هذه الجولة من التمويل تهدف فقط لاستخلاص السيولة الأخيرة، مما يجعل سلوكهم غير مقبول. بينما تعتقد مجموعة أخرى أن هذا المشروع قد أطلق نموذجًا جديدًا لإصدار الأصول، مما يمنح المستثمرين الأفراد فرصة لتحقيق عوائد مرتفعة، وهذا لا يمكن إنكاره.
بالنسبة لهذين الرأيين، نعتقد أن لكل منهما حجته. لقد أحدث المشروع بالفعل ابتكارًا في طريقة إصدار الأصول، مما جعل بعض الأشخاص يحققون أرباحًا كبيرة. لكن في الوقت نفسه، أثارت تصرفات الفريق المستمرة في البيع شكوكًا. يبدو أن تقييم 40 مليار دولار مرتفع للغاية في ظل الظروف السوقية الحالية، خاصة في ظل انكماش السيولة وإرهاق المستثمرين، مما يجعل من السهل على الناس أن يشككوا في نية الفريق في القيام بعملية جني الأرباح في النهاية.
ومع ذلك، سيقدم السوق في النهاية الإجابة. ما يستحق المناقشة أكثر هو، إذا كانت هذه الجولة من التمويل ناجحة ولكن الأداء بعد الافتتاح كان ضعيفًا، فهل ستنتهي هذه الفئة من نمط إصدار الأصول؟
أعتقد أن هذا النموذج من غير المرجح أن يختفي. منذ عام 2017، تنقسم نماذج إصدار الأصول الرقمية إلى فئتين رئيسيتين: نموذج VCM المدعوم من رأس المال المخاطر ونموذج ICM المدعوم من المجتمع. إن ICM هو الطريقة الأصلية لإصدار الأصول الرقمية.
تمثل بيتكوين وإيثريوم نماذج نموذجية لـ ICM، حيث لم يكن لديهما استثمار مؤسسي في البداية، بل اعتمدتا على قوة المجتمع للنمو. حتى ظهور DeFi في عام 2020، بدأ نموذج VCM في السيطرة بشكل تدريجي. ولكن بحلول عام 2023، بدأت مشاكل نموذج VCM في الظهور، وأصبح المزيد من المستثمرين الأفراد لا يفضلون الرموز المدعومة من قبل رأس المال المغامر.
هذا لأن حقوق إصدار الأصول في الأسواق المالية التقليدية تحتكر، حيث يفتقر رواد الأعمال العاديون والمستثمرون الأفراد إلى الفرص للمشاركة في المشاريع المبكرة. بينما في مجال الأصول الرقمية، فإن حقوق إصدار الأصول مفتوحة، ويمكن لأي شخص إصدار الأصول.
على الرغم من أن نماذج ICM المبكرة مثل ICO و NFT و النقوش كانت بارزة لفترة قصيرة، إلا أن نماذج إصدار الأصول الناشئة تجمع بذكاء بين إصدار الأصول غير المصرح بها والتداول بطرق مبتكرة، مما يحل قيود النماذج السابقة.
هذا النموذج الجديد لا ينشط فقط رواد الأعمال من القاعدة وأفراد الجمهور العاديين، بل يمكن أيضاً دمجه مع نموذج VCM. بعض المشاريع عالية الجودة التي حصلت على تمويل من رأس المال الاستثماري بدأت أيضاً في استخدام هذه الطريقة للإصدار، مما يضمن العدالة دون التأثير على الاتفاقيات مع رأس المال الاستثماري.
لذا، من المحتمل أن يصبح نموذج ICM طريقة إصدار الأصول الرقمية السائدة في مجال العملات الرقمية. سواء كانت رموز ميم بحتة، أو مشاريع ناشئة عادية، أو مشاريع رائدة، يمكن استخدام هذا النموذج. وهذا يعني أن نموذج ICM من غير المرجح أن يختفي بسهولة.
بشكل عام، من غير المرجح أن يؤدي تمويل مشروع معين إلى تأثير كبير على النظام البيئي بأكمله. على الرغم من أنه قد يتم سحب بعض السيولة على المدى القصير، إلا أن الأسس الخاصة بالتشفير لم تتغير. من المحتمل أن تظهر المزيد من منصات إصدار الأصول الرقمية المشابهة في المستقبل، مما سيساهم في تعزيز تطوير نموذج ICM.
أخيرًا، من المهم التأكيد على أن VCM ليست طريقة إصدار أصول أصلية تتوافق حقًا مع خصائص الأصول الرقمية، بل إن ICM هو النموذج الأكثر توافقًا في هذا المجال.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ظهور نمط ICM: إعادة تشكيل نموذج إصدار الأصول الرقمية
Pump.fun تمويل يثير جدل في المجتمع، وقد يصبح نموذج ICM التيار الرئيسي الجديد في إصدار الأصول الرقمية
في الآونة الأخيرة، أثار خبر استعداد مشروع تشفير معروف لجمع 1 مليار دولار بتقييم قدره 4 مليار دولار جدلاً واسعاً. في هذا الصدد، ظهرت أصوات متعارضة تماماً في المجتمع.
تعتقد مجموعة أن هذا المشروع هو ورم في النظام البيئي، حيث يتم البيع المتكرر دون إيداع، ويفتقر إلى الإيمان بالنظام البيئي، وأن هذه الجولة من التمويل تهدف فقط لاستخلاص السيولة الأخيرة، مما يجعل سلوكهم غير مقبول. بينما تعتقد مجموعة أخرى أن هذا المشروع قد أطلق نموذجًا جديدًا لإصدار الأصول، مما يمنح المستثمرين الأفراد فرصة لتحقيق عوائد مرتفعة، وهذا لا يمكن إنكاره.
بالنسبة لهذين الرأيين، نعتقد أن لكل منهما حجته. لقد أحدث المشروع بالفعل ابتكارًا في طريقة إصدار الأصول، مما جعل بعض الأشخاص يحققون أرباحًا كبيرة. لكن في الوقت نفسه، أثارت تصرفات الفريق المستمرة في البيع شكوكًا. يبدو أن تقييم 40 مليار دولار مرتفع للغاية في ظل الظروف السوقية الحالية، خاصة في ظل انكماش السيولة وإرهاق المستثمرين، مما يجعل من السهل على الناس أن يشككوا في نية الفريق في القيام بعملية جني الأرباح في النهاية.
ومع ذلك، سيقدم السوق في النهاية الإجابة. ما يستحق المناقشة أكثر هو، إذا كانت هذه الجولة من التمويل ناجحة ولكن الأداء بعد الافتتاح كان ضعيفًا، فهل ستنتهي هذه الفئة من نمط إصدار الأصول؟
أعتقد أن هذا النموذج من غير المرجح أن يختفي. منذ عام 2017، تنقسم نماذج إصدار الأصول الرقمية إلى فئتين رئيسيتين: نموذج VCM المدعوم من رأس المال المخاطر ونموذج ICM المدعوم من المجتمع. إن ICM هو الطريقة الأصلية لإصدار الأصول الرقمية.
تمثل بيتكوين وإيثريوم نماذج نموذجية لـ ICM، حيث لم يكن لديهما استثمار مؤسسي في البداية، بل اعتمدتا على قوة المجتمع للنمو. حتى ظهور DeFi في عام 2020، بدأ نموذج VCM في السيطرة بشكل تدريجي. ولكن بحلول عام 2023، بدأت مشاكل نموذج VCM في الظهور، وأصبح المزيد من المستثمرين الأفراد لا يفضلون الرموز المدعومة من قبل رأس المال المغامر.
هذا لأن حقوق إصدار الأصول في الأسواق المالية التقليدية تحتكر، حيث يفتقر رواد الأعمال العاديون والمستثمرون الأفراد إلى الفرص للمشاركة في المشاريع المبكرة. بينما في مجال الأصول الرقمية، فإن حقوق إصدار الأصول مفتوحة، ويمكن لأي شخص إصدار الأصول.
على الرغم من أن نماذج ICM المبكرة مثل ICO و NFT و النقوش كانت بارزة لفترة قصيرة، إلا أن نماذج إصدار الأصول الناشئة تجمع بذكاء بين إصدار الأصول غير المصرح بها والتداول بطرق مبتكرة، مما يحل قيود النماذج السابقة.
هذا النموذج الجديد لا ينشط فقط رواد الأعمال من القاعدة وأفراد الجمهور العاديين، بل يمكن أيضاً دمجه مع نموذج VCM. بعض المشاريع عالية الجودة التي حصلت على تمويل من رأس المال الاستثماري بدأت أيضاً في استخدام هذه الطريقة للإصدار، مما يضمن العدالة دون التأثير على الاتفاقيات مع رأس المال الاستثماري.
لذا، من المحتمل أن يصبح نموذج ICM طريقة إصدار الأصول الرقمية السائدة في مجال العملات الرقمية. سواء كانت رموز ميم بحتة، أو مشاريع ناشئة عادية، أو مشاريع رائدة، يمكن استخدام هذا النموذج. وهذا يعني أن نموذج ICM من غير المرجح أن يختفي بسهولة.
بشكل عام، من غير المرجح أن يؤدي تمويل مشروع معين إلى تأثير كبير على النظام البيئي بأكمله. على الرغم من أنه قد يتم سحب بعض السيولة على المدى القصير، إلا أن الأسس الخاصة بالتشفير لم تتغير. من المحتمل أن تظهر المزيد من منصات إصدار الأصول الرقمية المشابهة في المستقبل، مما سيساهم في تعزيز تطوير نموذج ICM.
أخيرًا، من المهم التأكيد على أن VCM ليست طريقة إصدار أصول أصلية تتوافق حقًا مع خصائص الأصول الرقمية، بل إن ICM هو النموذج الأكثر توافقًا في هذا المجال.