إثيريوم تصبح المفضلة الجديدة للمؤسسات، شركات الاحتياطي الاستراتيجي تشترى بكثافة
على مدار الشهر الماضي، ارتفع سعر إثيريوم (ETH) من 2100 دولار إلى 3000 دولار. خلال هذه الزيادة، أعلنت عدة شركات في سوق الأسهم الأمريكية وشركات التعدين عن شراء ETH كاحتياطي استراتيجي، بل إن بعض شركات التعدين قامت ببيع جميع بيتكوين (BTC) الخاصة بها، وتحولت بالكامل إلى شراء ETH.
تشير البيانات إلى أن شركة احتياطي الاستراتيجية ETH اشترت أكثر من 545,000 قطعة من إثيريوم في الشهر الماضي، بقيمة إجمالية تزيد عن 1.6 مليار دولار.
شركة ألعاب معينة كأول شركة تدرج ايثر كاحتياطي استراتيجي، بعد إعلانها عن شراء ايثر، شهد سعر سهمها تقلبات شديدة من 3 دولارات إلى أكثر من 100 دولار، ثم عاد مرة أخرى إلى رقم فردي. حاليًا، عاد سعر سهم الشركة إلى أكثر من 20 دولارًا.
مؤخراً، قامت الشركة بشراء ما يقرب من 50,000 قطعة من إيثر خلال 5 أيام فقط، ليصل مجموع حيازتها من إيثر إلى أكثر من مؤسسة إثيريوم. بالإضافة إلى ذلك، قامت الشركة بإيداع جزء من إيثر الذي تملكه على السلسلة للحصول على عوائد. اعتباراً من 8 يوليو، حققت مراكز الإيداع الخاصة بها أرباحاً بلغت 322 قطعة من إيثر.
حالياً، هناك 5 شركات أمريكية تستخدم الـ ETH كاحتياطي استراتيجي، بما في ذلك شركة ألعاب معينة، شركة تكنولوجيا تعدين معينة، شركة أصول رقمية معينة، شركة حلول بلوكتشين معينة، وشركة رياضة إلكترونية معينة.
تحليل مشاعر السوق
mNAV (نسبة القيمة السوقية إلى القيمة الصافية للأصول) هو مؤشر مهم يقيس الفرق بين القيمة السوقية للشركة وأصولها، كما يعكس مشاعر السوق تجاه مفهوم أو سهم معين. كلما زادت قيمة mNAV، زاد عادةً شعور المضاربة في السوق؛ وعلى العكس، يدل على أن المستثمرين يتبنون موقفًا أكثر عقلانية تجاه مفهوم أو سهم معين.
على سبيل المثال، بالنسبة لمعدل العلاوة لشركة احتياطي استراتيجية بيتكوين، اعتبارًا من مايو 2025، تبلغ القيمة السوقية لشركة معروفة حوالي 1.78 مرة من قيمة صافي أصولها من بيتكوين (mNAV). تتراوح قيمة mNAV الخاصة بالشركة بين 1 مرة و 4.5 مرة خلال الفترة من أغسطس 2022 إلى أغسطس 2024.
هذه البيانات توضح بوضوح كيف تهيمن مشاعر السوق المشفرة على تقييمات مثل هذه الشركات. عادة ما تظهر النقاط العالية من mNAV (مثل 4.5 مرات) خلال دورات السوق الصاعدة للبيتكوين وأثناء زيادة كبيرة في حيازة الشركة من BTC، مما يظهر حماس المستثمرين القوي. بينما النقاط المنخفضة التي تصل إلى 1 مرة تتزامن مع السوق الهابطة والنطاق، مما يشير إلى أن المستثمرين لا يرغبون بعد الآن في دفع علاوة عاطفية مقابلها.
يمثل mNAV في نطاق 2-2.5 مشاعر الاستثمار النسبية المحايدة والزيادة. بناءً على هذا المعيار، يتم تقييم خمس شركات للاحتياطي الاستراتيجي لإثيريوم: شركة ألعاب معينة وشركة حلول بلوك تشين معينة تقعان حالياً في هذا النطاق، بينما يكون mNAV لشركة تكنولوجيا التعدين معينة وشركة أصول رقمية معينة مرتفعًا قليلاً.
من الجدير بالذكر أن إحدى شركات التكنولوجيا التعدينية وإحدى شركات الأصول الرقمية كانت في الأصل شركات تعدين، وقد تمتلك أيضًا أصولًا أخرى بخلاف إثير، ولم يتم احتساب قيمة هذه الأصول بعد.
بشكل عام، لا تزال الأسهم المتعلقة بالاحتياطي الاستراتيجي لإثيريوم في نطاق تقييم عقلاني نسبياً، ولم تصل مشاعر الحماس في السوق بعد إلى مستوى FOMO (خوف من التفويت).
آفاق المستقبل
إذا استمر سعر ETH في الارتفاع إلى 5000 دولار خلال الأشهر القليلة المقبلة، وبتح فرض أن إجمالي كمية ETH التي تحتفظ بها هذه الشركات سيبقى ثابتًا، وبدون إصدار المزيد من الأموال، وبافتراض احتساب علاوة معقولة (mNAV = 2)، فإن أسعار أسهم هذه الشركات وارتفاعها المحتمل سيشهدان زيادة ملحوظة.
يجب على المستثمرين الانتباه إلى أن mNAV = 2 هو معدل علاوة محايد نسبيًا. إذا ارتفع سعر ETH حقًا إلى 5000 دولار، فقد يكون السوق مستعدًا لدفع علاوة عاطفية أعلى لهذه الشركات التي تحتفظ باحتياطي استراتيجي من ETH. في الوقت نفسه، ستؤدي ETH المودعة من قبل هذه الشركات خلال هذه الفترة إلى تحقيق عائدات إضافية، مما يزيد من كمية ETH التي تحتفظ بها.
أسباب تفضيل إثيريوم
عندما تتحدث شركات الاحتياطي الاستراتيجي لإثيريوم عن سبب اختيارها لـ ETH، فإنها تذكر بشكل أساسي ثلاثة أسباب رئيسية:
الاستفادة من تجربة نجاح شركات الاحتياطي بيتكوين
إمكانات عائدات رهن ايثر
مستقبل تطوير ايثر في مجالات العملات المستقرة والأصول المادية (RWA)
يعتبر الرئيس التنفيذي لشركة أصول رقمية سام تابار متفائلاً بشأن نسخ نموذج شركات احتياطي البيتكوين على إثير، وهو واثق من ارتفاع إثير إلى 10000 دولار: "(إنشاء احتياطي إيثريوم) نحن فقط في بداية الطريق. هذا مجرد إحماء. تخيل كيف تقوم شركة معروفة بإعادة إصدار أسهمها لشراء البيتكوين، ثم يرتفع البيتكوين باستمرار، مما يمنحها القدرة على تكرار هذه العملية بأكملها."
أحد مؤسسات الاستثمار أكدت بشكل خاص على إمكانيات عائدات الإيثير المراهنة في مبرراتها للاعتماد على شركة ألعاب معينة: "يمتلك الإيثير القدرة الطبيعية على تحقيق العائدات في نظام المراهنة وDeFi، وهو أصل إنتاجي حقيقي، بينما يفتقر البيتكوين إلى مثل هذه الآليات. من المتوقع أن تستفيد شركة الألعاب المعنية مباشرة من آلية الإيثير على السلسلة لتحقيق نمو مركب، مما يوفر للمساهمين عائدات حقيقية قابلة للقياس."
يعتقد الرئيس التنفيذي لشركة تكنولوجيا التعدين أن ETH لديها إمكانيات كبيرة في الأصول المادية والسرد التقليدي للتمويل، حيث قال في مقابلة: "في رأيي، إن جاذبية إثيريوم تكمن في أنها هي أول طبقة بلوكشين يتم فيها توكن الأصول من العالم الحقيقي. مع توكن المزيد والمزيد من الأشياء في عالم المال والعالم الحقيقي، ستسعى المؤسسات المالية الكبيرة وعمالقة التكنولوجيا، مثلما فعلوا مع العملات المستقرة، إلى رهن إثيريوم نفسها، ونحن نقوم بالأشياء التي ستفعلها هذه الشركات في المستقبل."
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
إثيريوم تصبح المفضلة الجديدة للمؤسسات، خمس شركات مدرجة في البورصة الأمريكية تشتري بكثافة الاحتياطيات
إثيريوم تصبح المفضلة الجديدة للمؤسسات، شركات الاحتياطي الاستراتيجي تشترى بكثافة
على مدار الشهر الماضي، ارتفع سعر إثيريوم (ETH) من 2100 دولار إلى 3000 دولار. خلال هذه الزيادة، أعلنت عدة شركات في سوق الأسهم الأمريكية وشركات التعدين عن شراء ETH كاحتياطي استراتيجي، بل إن بعض شركات التعدين قامت ببيع جميع بيتكوين (BTC) الخاصة بها، وتحولت بالكامل إلى شراء ETH.
تشير البيانات إلى أن شركة احتياطي الاستراتيجية ETH اشترت أكثر من 545,000 قطعة من إثيريوم في الشهر الماضي، بقيمة إجمالية تزيد عن 1.6 مليار دولار.
شركة ألعاب معينة كأول شركة تدرج ايثر كاحتياطي استراتيجي، بعد إعلانها عن شراء ايثر، شهد سعر سهمها تقلبات شديدة من 3 دولارات إلى أكثر من 100 دولار، ثم عاد مرة أخرى إلى رقم فردي. حاليًا، عاد سعر سهم الشركة إلى أكثر من 20 دولارًا.
مؤخراً، قامت الشركة بشراء ما يقرب من 50,000 قطعة من إيثر خلال 5 أيام فقط، ليصل مجموع حيازتها من إيثر إلى أكثر من مؤسسة إثيريوم. بالإضافة إلى ذلك، قامت الشركة بإيداع جزء من إيثر الذي تملكه على السلسلة للحصول على عوائد. اعتباراً من 8 يوليو، حققت مراكز الإيداع الخاصة بها أرباحاً بلغت 322 قطعة من إيثر.
حالياً، هناك 5 شركات أمريكية تستخدم الـ ETH كاحتياطي استراتيجي، بما في ذلك شركة ألعاب معينة، شركة تكنولوجيا تعدين معينة، شركة أصول رقمية معينة، شركة حلول بلوكتشين معينة، وشركة رياضة إلكترونية معينة.
تحليل مشاعر السوق
mNAV (نسبة القيمة السوقية إلى القيمة الصافية للأصول) هو مؤشر مهم يقيس الفرق بين القيمة السوقية للشركة وأصولها، كما يعكس مشاعر السوق تجاه مفهوم أو سهم معين. كلما زادت قيمة mNAV، زاد عادةً شعور المضاربة في السوق؛ وعلى العكس، يدل على أن المستثمرين يتبنون موقفًا أكثر عقلانية تجاه مفهوم أو سهم معين.
على سبيل المثال، بالنسبة لمعدل العلاوة لشركة احتياطي استراتيجية بيتكوين، اعتبارًا من مايو 2025، تبلغ القيمة السوقية لشركة معروفة حوالي 1.78 مرة من قيمة صافي أصولها من بيتكوين (mNAV). تتراوح قيمة mNAV الخاصة بالشركة بين 1 مرة و 4.5 مرة خلال الفترة من أغسطس 2022 إلى أغسطس 2024.
هذه البيانات توضح بوضوح كيف تهيمن مشاعر السوق المشفرة على تقييمات مثل هذه الشركات. عادة ما تظهر النقاط العالية من mNAV (مثل 4.5 مرات) خلال دورات السوق الصاعدة للبيتكوين وأثناء زيادة كبيرة في حيازة الشركة من BTC، مما يظهر حماس المستثمرين القوي. بينما النقاط المنخفضة التي تصل إلى 1 مرة تتزامن مع السوق الهابطة والنطاق، مما يشير إلى أن المستثمرين لا يرغبون بعد الآن في دفع علاوة عاطفية مقابلها.
يمثل mNAV في نطاق 2-2.5 مشاعر الاستثمار النسبية المحايدة والزيادة. بناءً على هذا المعيار، يتم تقييم خمس شركات للاحتياطي الاستراتيجي لإثيريوم: شركة ألعاب معينة وشركة حلول بلوك تشين معينة تقعان حالياً في هذا النطاق، بينما يكون mNAV لشركة تكنولوجيا التعدين معينة وشركة أصول رقمية معينة مرتفعًا قليلاً.
من الجدير بالذكر أن إحدى شركات التكنولوجيا التعدينية وإحدى شركات الأصول الرقمية كانت في الأصل شركات تعدين، وقد تمتلك أيضًا أصولًا أخرى بخلاف إثير، ولم يتم احتساب قيمة هذه الأصول بعد.
بشكل عام، لا تزال الأسهم المتعلقة بالاحتياطي الاستراتيجي لإثيريوم في نطاق تقييم عقلاني نسبياً، ولم تصل مشاعر الحماس في السوق بعد إلى مستوى FOMO (خوف من التفويت).
آفاق المستقبل
إذا استمر سعر ETH في الارتفاع إلى 5000 دولار خلال الأشهر القليلة المقبلة، وبتح فرض أن إجمالي كمية ETH التي تحتفظ بها هذه الشركات سيبقى ثابتًا، وبدون إصدار المزيد من الأموال، وبافتراض احتساب علاوة معقولة (mNAV = 2)، فإن أسعار أسهم هذه الشركات وارتفاعها المحتمل سيشهدان زيادة ملحوظة.
يجب على المستثمرين الانتباه إلى أن mNAV = 2 هو معدل علاوة محايد نسبيًا. إذا ارتفع سعر ETH حقًا إلى 5000 دولار، فقد يكون السوق مستعدًا لدفع علاوة عاطفية أعلى لهذه الشركات التي تحتفظ باحتياطي استراتيجي من ETH. في الوقت نفسه، ستؤدي ETH المودعة من قبل هذه الشركات خلال هذه الفترة إلى تحقيق عائدات إضافية، مما يزيد من كمية ETH التي تحتفظ بها.
أسباب تفضيل إثيريوم
عندما تتحدث شركات الاحتياطي الاستراتيجي لإثيريوم عن سبب اختيارها لـ ETH، فإنها تذكر بشكل أساسي ثلاثة أسباب رئيسية:
يعتبر الرئيس التنفيذي لشركة أصول رقمية سام تابار متفائلاً بشأن نسخ نموذج شركات احتياطي البيتكوين على إثير، وهو واثق من ارتفاع إثير إلى 10000 دولار: "(إنشاء احتياطي إيثريوم) نحن فقط في بداية الطريق. هذا مجرد إحماء. تخيل كيف تقوم شركة معروفة بإعادة إصدار أسهمها لشراء البيتكوين، ثم يرتفع البيتكوين باستمرار، مما يمنحها القدرة على تكرار هذه العملية بأكملها."
أحد مؤسسات الاستثمار أكدت بشكل خاص على إمكانيات عائدات الإيثير المراهنة في مبرراتها للاعتماد على شركة ألعاب معينة: "يمتلك الإيثير القدرة الطبيعية على تحقيق العائدات في نظام المراهنة وDeFi، وهو أصل إنتاجي حقيقي، بينما يفتقر البيتكوين إلى مثل هذه الآليات. من المتوقع أن تستفيد شركة الألعاب المعنية مباشرة من آلية الإيثير على السلسلة لتحقيق نمو مركب، مما يوفر للمساهمين عائدات حقيقية قابلة للقياس."
يعتقد الرئيس التنفيذي لشركة تكنولوجيا التعدين أن ETH لديها إمكانيات كبيرة في الأصول المادية والسرد التقليدي للتمويل، حيث قال في مقابلة: "في رأيي، إن جاذبية إثيريوم تكمن في أنها هي أول طبقة بلوكشين يتم فيها توكن الأصول من العالم الحقيقي. مع توكن المزيد والمزيد من الأشياء في عالم المال والعالم الحقيقي، ستسعى المؤسسات المالية الكبيرة وعمالقة التكنولوجيا، مثلما فعلوا مع العملات المستقرة، إلى رهن إثيريوم نفسها، ونحن نقوم بالأشياء التي ستفعلها هذه الشركات في المستقبل."