إعادة التكديس وإيكولوجيا السيولة لإعادة التكديس الشاملة
المقدمة
مع التوقعات الإيجابية لصندوق ETFs الخاص بـ ETH، تُعتبر التكديس وإعادة التكديس من الأمور التي تحظى باهتمام كبير. وفقًا لإحصاءات البيانات، شهدت هذان الفئتان نموًا سريعًا في القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، حيث احتلتا المركزين الخامس والسادس بين جميع فئات DeFi. قبل مناقشة العوائد الإضافية التي تأتي مع التكديس وإعادة التكديس، دعونا نفهم أولاً مبادئهما الأساسية.
التكديس والسيولة التكديس نظرة عامة
التكديس في إيثريوم هو إيداع ETH لحماية الشبكة والحصول على مكافآت. على الرغم من وجود عوائد، إلا أن هناك أيضًا مخاطر العقوبة ونقص السيولة.
لتصبح مُصادِقًا، تحتاج إلى 32 ETH، وهذا يعتبر عائقًا مرتفعًا للعديد من الأشخاص. لذلك ظهرت خدمات التكديس الجماعي، التي تسمح للعديد من الأشخاص بدمج ETH لتلبية الحد الأدنى من المتطلبات.
على الرغم من أن هذه الخدمات خففت من الحواجز، إلا أن ETH المكدسة لا يزال في حالة "قفل". نشأت السيولة المكدسة، حيث تقوم بصياغة رموز السيولة تمثل ETH المكدسة، ويمكن استخدام هذه الرموز في أنشطة DeFi لزيادة العوائد.
ظهور التكديس مرة أخرى
إعادة التكديس هو مفهوم تم تقديمه لأول مرة من قبل EigenLayer، ويستخدم ETH المكدس لحماية الوحدات التي لا يمكن نشرها أو التحقق منها على EVM. هذه الوحدات عادةً ما تحتاج إلى خدمات التحقق النشطة (AVS)، وتعمل إعادة التكديس على حل المشكلات التي تواجهها، حيث يمكن استمداد الأمان من مجموعة كبار المصدقين على الإيثيريوم.
على الرغم من أن EigenLayer هو أول بروتوكول لإعادة التكديس، إلا أن هناك منافسين آخرين ظهروا. جميعهم يهدفون إلى استخدام أصول إعادة التكديس لتوفير الأمان، ولكن هناك بعض الفروق الدقيقة.
مقارنة اتفاقية التكديس
تتضمن البروتوكولات الرئيسية للتكديس EigenLayer وKarak وSymbiotic. هناك اختلافات بينها في TVL والأصول المدعومة ونموذج الأمان وما إلى ذلك:
EigenLayer يدعم فقط ETH و LST، أعلى مستوى من الأمان
تدعم Karak و Symbiotic مجموعة أوسع من الأصول، والأمان أكثر مرونة
عقود EigenLayer و Karak قابلة للتحديث، بينما عقد Symbiotic غير قابل للتغيير بشكل أساسي
تؤثر نطاق الأصول المدعومة على قدرة البروتوكول على جذب تدفقات الإيداع. يدعم وجود أصول أوسع التنمية على المدى الطويل.
تصميم نموذج الأمان مختلف أيضًا. يستخدم EigenLayer ETH الأقل تقلبًا، مما يقلل من المخاطر. توفر Karak وSymbiotic خيارات أمان أكثر مرونة.
تعتمد نجاحات كل بروتوكول في النهاية على علاقات الشراكة التي يمكن أن تؤسسها. حالياً، يوجد أكبر عدد من AVS يعمل على EigenLayer.
نظرة عامة على إعادة التكديس السيولة
تشمل البروتوكولات الرئيسية لإعادة التكديس السيولة EtherFi و Renzo و Puffer و Kelp وغيرها. هناك اختلافات بينها في نوع LRT، والأصول المدعومة، وتكامل DeFi، وغيرها:
تشمل أنواع LRT الأصلية والسلة والمعزولة.
يدعم الأصول من ETH واحد إلى مجموعة متنوعة من LST
تتفاوت درجة تكامل DeFi بشكل كبير، من 5 إلى 136.
تدعم معظمها Layer 2
نوع المدققين يشمل القائمة البيضاء والمدققين الفرديين
تؤثر أنواع LRT على مخاطر التعرض والسيولة. تدعم DeFi وLayer 2 كفاءة رأس المال وتجربة المستخدم.
اتجاه نمو التكديس مرة أخرى
تزايدت الودائع المعاد تكديسها مؤخرًا، حيث تجاوزت نسبة السيولة المعاد تكديسها 70%. ولكن ظهرت أيضًا بعض التدفقات النقدية الخارجة، والتي قد تكون مرتبطة بالتوزيع الجوي وتوزيع الرموز.
قد يتنقل المزارعون في المستقبل بين بروتوكولات مختلفة بحثًا عن فرص جديدة للعائدات. مع ارتفاع الحد الأقصى للإيداع وTGE للبروتوكولات الجديدة، من المرجح أن يواصل المستخدمون الزراعة في هذه البروتوكولات.
الاستنتاج
حاليًا، تم تكديس حوالي 1340 مليون ETH من خلال منصات السيولة، وهو ما يمثل 40.5% من جميع ETH المكدسة. نسبة إعادة التكديس إلى التكديس السائل تبلغ حوالي 35.6%.
مع تفعيل الخدمة الجديدة وتوزيع المكافآت، من المتوقع أن يجذب نظام التكديس الإيكولوجي المزيد من تدفقات الأموال. لكن قد تؤدي التوزيعات المجانية وتوزيع الرموز أيضًا إلى تقلبات في السيولة على المدى القصير.
على المدى الطويل، مع إلغاء المنصة لحدود الإيداع وتوسعها إلى أصول أخرى، من المتوقع أن يتطور نظام التكديس بشكل أكبر.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
6
مشاركة
تعليق
0/400
RiddleMaster
· 07-19 18:41
الخطر كبير، ادخل مركز بحذر
شاهد النسخة الأصليةرد0
ZKProofster
· 07-17 21:05
تقنياً، يعتبر إعادة الاستكشاف المركزي قنبلة زمنية للأمان.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-cff9c776
· 07-17 21:04
السيولة التكديس لشرودنجر، سواء كان لديك أموال أم لا، كل ذلك علم غامض.
إعادة التكديس وإيكولوجيا السيولة: تحليل حالة التكديس الحالي لـ 40%ETH والاتجاهات المستقبلية
إعادة التكديس وإيكولوجيا السيولة لإعادة التكديس الشاملة
المقدمة
مع التوقعات الإيجابية لصندوق ETFs الخاص بـ ETH، تُعتبر التكديس وإعادة التكديس من الأمور التي تحظى باهتمام كبير. وفقًا لإحصاءات البيانات، شهدت هذان الفئتان نموًا سريعًا في القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، حيث احتلتا المركزين الخامس والسادس بين جميع فئات DeFi. قبل مناقشة العوائد الإضافية التي تأتي مع التكديس وإعادة التكديس، دعونا نفهم أولاً مبادئهما الأساسية.
التكديس والسيولة التكديس نظرة عامة
التكديس في إيثريوم هو إيداع ETH لحماية الشبكة والحصول على مكافآت. على الرغم من وجود عوائد، إلا أن هناك أيضًا مخاطر العقوبة ونقص السيولة.
لتصبح مُصادِقًا، تحتاج إلى 32 ETH، وهذا يعتبر عائقًا مرتفعًا للعديد من الأشخاص. لذلك ظهرت خدمات التكديس الجماعي، التي تسمح للعديد من الأشخاص بدمج ETH لتلبية الحد الأدنى من المتطلبات.
على الرغم من أن هذه الخدمات خففت من الحواجز، إلا أن ETH المكدسة لا يزال في حالة "قفل". نشأت السيولة المكدسة، حيث تقوم بصياغة رموز السيولة تمثل ETH المكدسة، ويمكن استخدام هذه الرموز في أنشطة DeFi لزيادة العوائد.
ظهور التكديس مرة أخرى
إعادة التكديس هو مفهوم تم تقديمه لأول مرة من قبل EigenLayer، ويستخدم ETH المكدس لحماية الوحدات التي لا يمكن نشرها أو التحقق منها على EVM. هذه الوحدات عادةً ما تحتاج إلى خدمات التحقق النشطة (AVS)، وتعمل إعادة التكديس على حل المشكلات التي تواجهها، حيث يمكن استمداد الأمان من مجموعة كبار المصدقين على الإيثيريوم.
على الرغم من أن EigenLayer هو أول بروتوكول لإعادة التكديس، إلا أن هناك منافسين آخرين ظهروا. جميعهم يهدفون إلى استخدام أصول إعادة التكديس لتوفير الأمان، ولكن هناك بعض الفروق الدقيقة.
مقارنة اتفاقية التكديس
تتضمن البروتوكولات الرئيسية للتكديس EigenLayer وKarak وSymbiotic. هناك اختلافات بينها في TVL والأصول المدعومة ونموذج الأمان وما إلى ذلك:
تؤثر نطاق الأصول المدعومة على قدرة البروتوكول على جذب تدفقات الإيداع. يدعم وجود أصول أوسع التنمية على المدى الطويل.
تصميم نموذج الأمان مختلف أيضًا. يستخدم EigenLayer ETH الأقل تقلبًا، مما يقلل من المخاطر. توفر Karak وSymbiotic خيارات أمان أكثر مرونة.
تعتمد نجاحات كل بروتوكول في النهاية على علاقات الشراكة التي يمكن أن تؤسسها. حالياً، يوجد أكبر عدد من AVS يعمل على EigenLayer.
نظرة عامة على إعادة التكديس السيولة
تشمل البروتوكولات الرئيسية لإعادة التكديس السيولة EtherFi و Renzo و Puffer و Kelp وغيرها. هناك اختلافات بينها في نوع LRT، والأصول المدعومة، وتكامل DeFi، وغيرها:
تؤثر أنواع LRT على مخاطر التعرض والسيولة. تدعم DeFi وLayer 2 كفاءة رأس المال وتجربة المستخدم.
اتجاه نمو التكديس مرة أخرى
تزايدت الودائع المعاد تكديسها مؤخرًا، حيث تجاوزت نسبة السيولة المعاد تكديسها 70%. ولكن ظهرت أيضًا بعض التدفقات النقدية الخارجة، والتي قد تكون مرتبطة بالتوزيع الجوي وتوزيع الرموز.
قد يتنقل المزارعون في المستقبل بين بروتوكولات مختلفة بحثًا عن فرص جديدة للعائدات. مع ارتفاع الحد الأقصى للإيداع وTGE للبروتوكولات الجديدة، من المرجح أن يواصل المستخدمون الزراعة في هذه البروتوكولات.
الاستنتاج
حاليًا، تم تكديس حوالي 1340 مليون ETH من خلال منصات السيولة، وهو ما يمثل 40.5% من جميع ETH المكدسة. نسبة إعادة التكديس إلى التكديس السائل تبلغ حوالي 35.6%.
مع تفعيل الخدمة الجديدة وتوزيع المكافآت، من المتوقع أن يجذب نظام التكديس الإيكولوجي المزيد من تدفقات الأموال. لكن قد تؤدي التوزيعات المجانية وتوزيع الرموز أيضًا إلى تقلبات في السيولة على المدى القصير.
على المدى الطويل، مع إلغاء المنصة لحدود الإيداع وتوسعها إلى أصول أخرى، من المتوقع أن يتطور نظام التكديس بشكل أكبر.