صعود Solana: من تقلبات السوق إلى تشكيل الإجماع

سولانا (SOL) أظهرت أداءً قويًا مؤخرًا، مما أثار اهتمامًا واسعًا في السوق. ستتناول هذه المقالة من زوايا مختلفة منطق ارتفاع SOL، وستحلل اتجاهاته المستقبلية.

عملية تشكيل الإيمان والإجماع

تؤدي التقلبات في السوق غالبًا إلى استبعاد المضاربين وترك المؤمنين الحقيقيين. حقق الإيثريوم (ETH ) أداءً ممتازًا خلال الجولة السابقة من السوق الصاعدة، حيث ارتفع بنحو 60 مرة مقارنة بأدنى نقطة في عام 2018. ومع ذلك، شهد الإيثريوم انخفاضًا بنسبة 94% قبل ذلك. بالمقابل، انخفض SOL بنسبة 97% من أعلى مستوى تاريخي له. إن هذا التقلب الشديد في السوق قد عمل في الواقع على تصفية السوق، تاركًا فقط حاملي العملات المخلصين.

مع استقرار الأسعار وبدء ارتفاعها، بدأ دخول مشترين جدد، وازدادت درجة اهتمام السوق تدريجياً. يوجد نوعان من الأشخاص الذين يدفعون الأسعار للارتفاع: الأول هم المستثمرون الذين يمتلكون بالفعل ويواصلون زيادة مراكزهم، والثاني هم المستثمرون الجدد الذين يشترون عند مستوى الدعم أو في اتجاه صعودي. عندما يصل السوق إلى درجة معينة من التشبع، قد تدخل الأسعار في مرحلة تجميع أفقية، في انتظار حدوث الحدث المهم التالي.

أهمية خلق الأصول

نجاح البلوك تشين العام لا يعتمد فقط على التقدم التكنولوجي ودرجة اكتمال النظام البيئي، بل الأهم هو قدرته على خلق تأثيرات ربحية وسرد جديد. في نظام SOL البيئي، قامت مشاريع شعبية مثل BONK بإضفاء الحيوية على السوق. بالإضافة إلى ذلك، فإن إدخال مفاهيم جديدة مثل البنية التحتية المادية اللامركزية (DePIN) يساعد أيضًا على توسيع قاعدة المستخدمين وخلق فئات جديدة من الأصول.

بالمقارنة، فإن ETH تأثرت بكفاءة تدفق الأموال بسبب ارتفاع تكاليف الغاز، وقد دخل معظم المشترين المحتملين بالفعل، مما أدى إلى نقص في زخم زيادة الأسعار. ومع ذلك، بالنظر إلى الأساس الكبير من الإيمان بـ ETH، إذا حدث انخفاض كبير في تكاليف الغاز أو تم الموافقة على ETF، فقد تكون أداء الأسعار مثير للإعجاب.

تأثير هيكل الرقائق

على عكس الرأي العام، قد يكون هيكل الحصة المركزية العالية أكثر فائدة لارتفاع الأسعار. ذلك لأن ما يحدد اتجاه الأسعار هو بشكل رئيسي الطلب المحتمل، وليس توزيع حاملي الأسهم الحاليين. وغالبًا ما تكون المجموعات الثابتة من الحصص قادرة على دعم اتجاه ارتفاع الأسعار.

كان لدى الإيثيريوم كمية كبيرة من الرموز المقفلة في الجولة السابقة من السوق الصاعدة، بما في ذلك الرهانات على ETH 2.0، والمستثمرين المؤسساتيين، والرموز المقفلة في بروتوكولات DeFi. هذه العوامل قيّدت الرموز المتداولة في السوق، مما خلق بيئة مواتية لارتفاع الإيثيريوم.

تواجه SOL حاليًا وضعًا مشابهًا، حيث أن نسبة كبيرة من الرموز غير متداولة. قد يدعم هيكل الرقائق هذا الأداء القوي لـ SOL على المدى القصير. ومع ذلك، بمجرد أن تستعيد هذه الشريحة من الرقائق تدفقها، قد يتأثر أداء SOL في السوق، على غرار الوضع الذي واجهته ETH بعد الترقية إلى شنغهاي.

بناءً على ما سبق، فإن الأداء القوي لـ SOL مدعوم بعدة عوامل. يجب على المستثمرين، أثناء مراقبتهم لاتجاهات السوق على المدى القصير، أن يركزوا أيضًا على الاتجاهات التنموية طويلة الأجل والمخاطر المحتملة.