تحليل تأثير العملات المرتبطة بالسياسة على سوق الأصول الرقمية
في الآونة الأخيرة، تم نشر دراسة بعنوان "من الصفر إلى البطل: تأثير عملات الميم في سوق الأصول الرقمية" في رسائل الاقتصاد. تحلل هذه الدراسة حدث إصدار عملة ميم من قبل شخصية سياسية معروفة، وتكشف عن تأثيرات التقلبات المتباينة المدفوعة بمشاعر السوق والأساسيات. يبرز هذا الحدث الدور المتزايد للعوامل السياسية في تشكيل سوق الأصول الرقمية وسلوك المستثمرين.
المقدمة
مع تزايد تأثير الديناميات السياسية على الأسواق المالية، أصبحت سوق الأصول الرقمية مجالًا هامًا يتقاطع فيه السياسة والمالية. تبرز انتخابات الرئاسة الأمريكية لعام 2024 هذه العلاقة، حيث أعرب شخصية سياسية بارزة عن دعمها للعملات الرقمية، وتعهدت بجعل الولايات المتحدة "عاصمة الأصول الرقمية العالمية". ومن ثم، يتوقع السوق أن يتم إصدار سياسات أكثر ودية خلال فترة ولايته المحتملة.
من المتوقع أن يتحقق ذلك في 18 يناير 2025، حيث أصدر هذا السياسي عملة Meme الرسمية الخاصة به على سلسلة بلوكتشين Solana. خلال 24 ساعة، ارتفع سعر العملة بشكل جنوني بنسبة 900%، وبلغ حجم التداول 18 مليار دولار، وتجاوزت قيمتها السوقية 4 مليارات دولار، متفوقة على أكبر عملة Meme في ذلك الوقت DOGE. في اليوم التالي، أدى إصدار عملة Meme أخرى مرتبطة بأسرته إلى تعزيز المضاربة في السوق. لم تكن هذه الأحداث تحمل طبيعة المضاربة فحسب، بل شكلت أيضًا صدمة خارجية ملحوظة، حيث تجاوز تأثيرها نطاق المضاربة المالية، وأصدرت إشارات أوسع حول التنظيم والأجندة السياسية.
تهدف هذه الدراسة إلى فحص كيف أن هذا الحدث يعمل كإشارة سياسية وحدث مالي يؤثر على سوق الأصول الرقمية. تركز بشكل أساسي على ثلاثة أسئلة:
كيف يؤثر إصدار هذه العملة الميمية على عوائد وتقلبات العملات الرقمية الرئيسية؟
هل أثار هذا الحدث تأثير العدوى المالية في سوق الأصول الرقمية؟
هل لهذا التأثير خصائص غير متجانسة، تظهر في استجابة الأصول الرقمية المختلفة بناءً على أساسها التقني، أو استخدامها، أو جاذبيتها المضاربة؟
للإجابة على هذه الأسئلة، استخدمت الدراسة نموذج BEKK-MGARCH، واختيرت أعلى عشرة أصول رقمية من حيث القيمة السوقية لإجراء تحليل تجريبي. أظهرت النتائج أنه بعد إصدار عملة Meme، كان هناك تأثيرات ملحوظة لتقلبات الأسعار بين الأصول الرقمية، مما يشير إلى وجود ظاهرة عدوى مالية في السوق. سجلت Solana وChainlink أكبر نسبة ارتفاع بسبب بنيتها التحتية وارتباطها الاستراتيجي. بينما أظهرت العملات الرقمية الرئيسية مثل بيتكوين وإيثريوم مرونة قوية. على العكس، انخفضت قيم عملات Meme الأخرى مثل Dogecoin وShiba Inu، ومن المحتمل أن تكون الأموال قد انتقلت إلى عملات Meme الجديدة المصدرة حديثاً.
!7384155
حدثت هذه الواقعة في بيئة سياسية منقسمة بشدة، حيث كانت علامات السياسيين مرتبطة بشكل وثيق بالعواطف السياسية القوية، مما زاد من حساسية المستثمرين وأدى إلى تفاقم ردود الفعل في السوق. بالنسبة لبعض المستثمرين، فإن هذا يمثل فرصة مضاربة فريدة؛ بينما أدرك مستثمرون آخرون، بسبب صورته المثيرة للجدل، المخاطر السياسية والتنظيمية، واتخذوا موقفًا أكثر حذرًا. تفسر هذه الانقسامات التقلبات العالية الملحوظة واستجابة السوق المتباينة.
تعتبر هذه الدراسة أول ورقة تحليلية تتناول تأثير العملات المرتبطة بالسياسة على سوق الأصول الرقمية. إنها توسع من فهم كيفية تأثير السرد السياسي على الأسواق المالية اللامركزية. بالإضافة إلى ذلك، وعلى عكس الدراسات السابقة التي ركزت بشكل كبير على الصدمات السلبية، تركز هذه الدراسة على تأثير الصدمات الإيجابية المدفوعة بإشارات سياسية على السوق. تقدم نتائج الدراسة مرجعًا مهمًا للأكاديميين والمهنيين وصانعي السياسات، وتكشف عن تباين استجابة السوق للعملات المرتبطة بالسياسة، وتؤكد على كيفية تأثير خصائص الأصول على ديناميات العدوى المالية.
البيانات والأساليب
2.1 البيانات واختيار العينة
استخدمت الدراسة 10 من أكثر 20 عملة رقمية تمثلًا من حيث القيمة السوقية، بما في ذلك البيتكوين، والإيثيريوم، والريبل، وسولانا، ودوجكوين، وتشينلينك، وأفالانش، وشiba، وبولكادوت، ولايتكوين. كانت بيانات الدراسة من إحدى البورصات، والفترة الزمنية كانت من 11 يناير 2025 إلى 25 يناير 2025، مما يغطي فترة زمنية متكافئة لمدة أسبوع قبل وبعد إصدار عملة الميم.
تم استخدام الصيغة التالية لحساب عائدات الأصول الرقمية:
معدل العائد = ln (Pt ∕Pt−1)
حيث يشير Pt إلى سعر الأصول الرقمية في الوقت t.
تُعرّف فترة الحدث على أنها 18 يناير 2025 في الساعة 2:44 صباحًا بتوقيت عالمي منسق (UTC) ، حيث كانت تلك النقطة هي الإعلان الرسمي الأول عن إطلاق عملة Meme الجديدة للرئيس الأمريكي. تم حساب العوائد غير العادية التراكمية (CARs) لتقييم تأثيرات سلسلة المعلومات.
!7384156
2.2 طريقة
تستخدم الدراسة نموذج BEKK-MGARCH لتحليل تأثير إطلاق عملة Meme على سوق الأصول الرقمية. يفترض النموذج أن العوائد اللوغاريتمية تتبع توزيعًا طبيعيًا بمتوسط يساوي صفر ومصفوفة التباين الشرطية Ht. بعد ذلك، تم إجراء اختبار تأثير العدوى، باستخدام مستوى دلالة صارم نسبيًا α=0.001.
النتائج
3.1 تأثير تقلبات الأسعار
أظهرت نتائج البحث أن أحداث إصدار عملة Meme أثارت العدوى المالية وتأثيرات تقلب الأسعار في سوق الأصول الرقمية. كانت معاملات معامل الارتباط في معظم الأحداث اللاحقة ملحوظة عند مستوى الدلالة 0.001، خاصة بين الأصول مثل ETH وSOL وLINK، حيث زادت معامل الارتباط بشكل ملحوظ، مما يدل على تفاعل أقوى ودرجة أعلى من التكامل في السوق. بالمقابل، على الرغم من أن SHIB وDOT قد وصلتا أيضًا إلى مستوى دلالة قدره 0.01، إلا أن التأثير كان أضعف. وهناك بعض الأصول مثل LTC وXRP التي انخفضت فيها معامل الارتباط بعد الحدث، مما يدل على أن تأثيرات التدفق ليست موزعة بالتساوي بين جميع الأصول.
!7384157
3.2 تأثير تتابع المعلومات
أظهرت الدراسة من خلال تحليل العوائد غير العادية التراكمية (CARs) أن إصدار عملات الميم أدى إلى تأثيرات متتابعة على مستوى المعلومات. وأظهرت النتائج أن هذا الحدث له تأثير هيكلي كبير على ديناميات السوق، يتجلى في مسارات استجابة محددة للأصول وزيادة التقلبات.
في مرحلة ما بعد حدوث الحدث، هناك ثلاث ديناميكيات رئيسية تبرز بشكل خاص:
كانت SOL تؤدي بشكل ممتاز، متجاوزة جميع الأصول الأخرى، ومن المحتمل أن يكون ذلك مرتبطًا بعلاقتها التقنية المباشرة كعملة Meme على blockchain.
LINK أيضًا أظهر أداء قوي، وقد يكون ذلك مرتبطًا بارتباطه بشركات التكنولوجيا الكبيرة في الولايات المتحدة.
عملة البيتكوين، عملة الإيثيريوم، عملة الريبل، عملة اللايتكوين وغيرها من الأصول الرقمية الناضجة استقرت تدريجياً بعد ارتفاع معتدل، مما يعكس مرونة سوقها وعزلها النسبي عن تأثير المضاربة المتسلسلة.
!7384158
في الوقت نفسه، يبدو أن DOGE و SHIB وغيرها من عملات الميم ضعيفة بشكل خاص، حيث تظهر تأثيرًا واضحًا لاستبدال الأصول، حيث تتجه الأموال المضاربية من عملات الميم القديمة إلى العملات الجديدة المصدرة. على الرغم من أن AVAX و DOT لديهما أساس تقني قوي، إلا أنهما لم ينجوا من اتجاهات انتقال رأس المال هذه، حيث تظهر علامات على فقدان القيمة.
تكشف نتائج البحث عن أن السرد المحدد للأصول، والارتباط التكنولوجي، وإدراك المستثمرين الذاتي، يمكن أن تضخم بشكل كبير استجابة الفروق في العوائد بين الأصول عند حدوث صدمات معلوماتية كبيرة.
!7384159
الاستنتاج
تتناول هذه الدراسة تأثير إصدار الأصول الرقمية المرتبطة بالشخصيات السياسية على سوق الأصول الرقمية، مع التركيز على تحليل تأثيرات تزايد التقلبات وتأثيرات تسلسل المعلومات.
تشير نتائج البحث إلى أن رد فعل السوق على هذا الحدث يظهر تنوعًا ملحوظًا. على سبيل المثال، استفادت SOL بشكل كبير بسبب ارتباطها الفني المباشر مع عملة Meme. كما حصلت الأصول التي تشترك في نفس البنية التحتية للبلوكشين على دعم بسبب "ركوبها على أجنحة" هذا الحدث.
في الوقت نفسه، فإن الأصول الرقمية الرئيسية مثل البيتكوين والإيثيريوم، تظهر استقرارًا أقوى بسبب موقعها المركزي في السوق، حيث لعبت دورًا مشابهًا للتثبيت في هذا الحدث، مما ساعد على استقرار الهيكل العام للسوق. وهذا يدل على أن مشاعر المستثمرين لم تعد تعتمد فقط على العوامل الأساسية الفنية، بل بدأت تتأثر بشكل كبير بالسرد الجيوسياسي والسياسي، خاصة عندما تصدر هذه السرد من قادة رمزيين للغاية.
استنادًا إلى ما سبق، يكشف هذا البحث عن الحساسية العالية لسوق الأصول الرقمية تجاه الأحداث الخارجية، بالإضافة إلى ميله للتأثر بالسلوكيات المضاربية. مع تزايد تداخل الأصول الرقمية مع القضايا السياسية والاقتصادية، فإن المراقبة المستمرة لهذا التفاعل تبدو ضرورية لفهم تأثيره على استقرار السوق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
8
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
LiquidityWizard
· 07-20 10:18
أوه، بعد الانتهاء من الترويج للعملة المثالية، بدأت الترويج للعملة السياسية مرة أخرى.
شاهد النسخة الأصليةرد0
NFTRegretter
· 07-20 00:30
لقد عدنا! إن تداول العملات الرقمية في السياسة هو حقًا أمر غير معقول.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlockchainArchaeologist
· 07-19 19:48
又炒作 هذه فخ zzzz
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeTears
· 07-18 03:10
عالم العملات الرقمية يلعب بألعاب سياسية، من يربح يعرف.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BrokenYield
· 07-17 10:58
يوم آخر، ضخ سعر سياسي آخر وdump smh... التجزئة لا تتعلم أبداً
شاهد النسخة الأصليةرد0
LightningPacketLoss
· 07-17 10:58
عالم العملات الرقمية镰刀手又来了
شاهد النسخة الأصليةرد0
TaxEvader
· 07-17 10:53
哎 又有 حمقى يُستغل بغباء.咯
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearMarketLightning
· 07-17 10:52
تداول العملات الرقمية من يلعب السياسة كلها استغلال للحمقى لتحقيق الربح
أدت عملة Meme السياسية إلى التقلبات غير المتجانسة في سوق العملات الرقمية، وكشفت الدراسة عن تأثيرات التدفق.
تحليل تأثير العملات المرتبطة بالسياسة على سوق الأصول الرقمية
في الآونة الأخيرة، تم نشر دراسة بعنوان "من الصفر إلى البطل: تأثير عملات الميم في سوق الأصول الرقمية" في رسائل الاقتصاد. تحلل هذه الدراسة حدث إصدار عملة ميم من قبل شخصية سياسية معروفة، وتكشف عن تأثيرات التقلبات المتباينة المدفوعة بمشاعر السوق والأساسيات. يبرز هذا الحدث الدور المتزايد للعوامل السياسية في تشكيل سوق الأصول الرقمية وسلوك المستثمرين.
المقدمة
مع تزايد تأثير الديناميات السياسية على الأسواق المالية، أصبحت سوق الأصول الرقمية مجالًا هامًا يتقاطع فيه السياسة والمالية. تبرز انتخابات الرئاسة الأمريكية لعام 2024 هذه العلاقة، حيث أعرب شخصية سياسية بارزة عن دعمها للعملات الرقمية، وتعهدت بجعل الولايات المتحدة "عاصمة الأصول الرقمية العالمية". ومن ثم، يتوقع السوق أن يتم إصدار سياسات أكثر ودية خلال فترة ولايته المحتملة.
من المتوقع أن يتحقق ذلك في 18 يناير 2025، حيث أصدر هذا السياسي عملة Meme الرسمية الخاصة به على سلسلة بلوكتشين Solana. خلال 24 ساعة، ارتفع سعر العملة بشكل جنوني بنسبة 900%، وبلغ حجم التداول 18 مليار دولار، وتجاوزت قيمتها السوقية 4 مليارات دولار، متفوقة على أكبر عملة Meme في ذلك الوقت DOGE. في اليوم التالي، أدى إصدار عملة Meme أخرى مرتبطة بأسرته إلى تعزيز المضاربة في السوق. لم تكن هذه الأحداث تحمل طبيعة المضاربة فحسب، بل شكلت أيضًا صدمة خارجية ملحوظة، حيث تجاوز تأثيرها نطاق المضاربة المالية، وأصدرت إشارات أوسع حول التنظيم والأجندة السياسية.
تهدف هذه الدراسة إلى فحص كيف أن هذا الحدث يعمل كإشارة سياسية وحدث مالي يؤثر على سوق الأصول الرقمية. تركز بشكل أساسي على ثلاثة أسئلة:
للإجابة على هذه الأسئلة، استخدمت الدراسة نموذج BEKK-MGARCH، واختيرت أعلى عشرة أصول رقمية من حيث القيمة السوقية لإجراء تحليل تجريبي. أظهرت النتائج أنه بعد إصدار عملة Meme، كان هناك تأثيرات ملحوظة لتقلبات الأسعار بين الأصول الرقمية، مما يشير إلى وجود ظاهرة عدوى مالية في السوق. سجلت Solana وChainlink أكبر نسبة ارتفاع بسبب بنيتها التحتية وارتباطها الاستراتيجي. بينما أظهرت العملات الرقمية الرئيسية مثل بيتكوين وإيثريوم مرونة قوية. على العكس، انخفضت قيم عملات Meme الأخرى مثل Dogecoin وShiba Inu، ومن المحتمل أن تكون الأموال قد انتقلت إلى عملات Meme الجديدة المصدرة حديثاً.
!7384155
حدثت هذه الواقعة في بيئة سياسية منقسمة بشدة، حيث كانت علامات السياسيين مرتبطة بشكل وثيق بالعواطف السياسية القوية، مما زاد من حساسية المستثمرين وأدى إلى تفاقم ردود الفعل في السوق. بالنسبة لبعض المستثمرين، فإن هذا يمثل فرصة مضاربة فريدة؛ بينما أدرك مستثمرون آخرون، بسبب صورته المثيرة للجدل، المخاطر السياسية والتنظيمية، واتخذوا موقفًا أكثر حذرًا. تفسر هذه الانقسامات التقلبات العالية الملحوظة واستجابة السوق المتباينة.
تعتبر هذه الدراسة أول ورقة تحليلية تتناول تأثير العملات المرتبطة بالسياسة على سوق الأصول الرقمية. إنها توسع من فهم كيفية تأثير السرد السياسي على الأسواق المالية اللامركزية. بالإضافة إلى ذلك، وعلى عكس الدراسات السابقة التي ركزت بشكل كبير على الصدمات السلبية، تركز هذه الدراسة على تأثير الصدمات الإيجابية المدفوعة بإشارات سياسية على السوق. تقدم نتائج الدراسة مرجعًا مهمًا للأكاديميين والمهنيين وصانعي السياسات، وتكشف عن تباين استجابة السوق للعملات المرتبطة بالسياسة، وتؤكد على كيفية تأثير خصائص الأصول على ديناميات العدوى المالية.
البيانات والأساليب
2.1 البيانات واختيار العينة
استخدمت الدراسة 10 من أكثر 20 عملة رقمية تمثلًا من حيث القيمة السوقية، بما في ذلك البيتكوين، والإيثيريوم، والريبل، وسولانا، ودوجكوين، وتشينلينك، وأفالانش، وشiba، وبولكادوت، ولايتكوين. كانت بيانات الدراسة من إحدى البورصات، والفترة الزمنية كانت من 11 يناير 2025 إلى 25 يناير 2025، مما يغطي فترة زمنية متكافئة لمدة أسبوع قبل وبعد إصدار عملة الميم.
تم استخدام الصيغة التالية لحساب عائدات الأصول الرقمية:
معدل العائد = ln (Pt ∕Pt−1)
حيث يشير Pt إلى سعر الأصول الرقمية في الوقت t.
تُعرّف فترة الحدث على أنها 18 يناير 2025 في الساعة 2:44 صباحًا بتوقيت عالمي منسق (UTC) ، حيث كانت تلك النقطة هي الإعلان الرسمي الأول عن إطلاق عملة Meme الجديدة للرئيس الأمريكي. تم حساب العوائد غير العادية التراكمية (CARs) لتقييم تأثيرات سلسلة المعلومات.
!7384156
2.2 طريقة
تستخدم الدراسة نموذج BEKK-MGARCH لتحليل تأثير إطلاق عملة Meme على سوق الأصول الرقمية. يفترض النموذج أن العوائد اللوغاريتمية تتبع توزيعًا طبيعيًا بمتوسط يساوي صفر ومصفوفة التباين الشرطية Ht. بعد ذلك، تم إجراء اختبار تأثير العدوى، باستخدام مستوى دلالة صارم نسبيًا α=0.001.
النتائج
3.1 تأثير تقلبات الأسعار
أظهرت نتائج البحث أن أحداث إصدار عملة Meme أثارت العدوى المالية وتأثيرات تقلب الأسعار في سوق الأصول الرقمية. كانت معاملات معامل الارتباط في معظم الأحداث اللاحقة ملحوظة عند مستوى الدلالة 0.001، خاصة بين الأصول مثل ETH وSOL وLINK، حيث زادت معامل الارتباط بشكل ملحوظ، مما يدل على تفاعل أقوى ودرجة أعلى من التكامل في السوق. بالمقابل، على الرغم من أن SHIB وDOT قد وصلتا أيضًا إلى مستوى دلالة قدره 0.01، إلا أن التأثير كان أضعف. وهناك بعض الأصول مثل LTC وXRP التي انخفضت فيها معامل الارتباط بعد الحدث، مما يدل على أن تأثيرات التدفق ليست موزعة بالتساوي بين جميع الأصول.
!7384157
3.2 تأثير تتابع المعلومات
أظهرت الدراسة من خلال تحليل العوائد غير العادية التراكمية (CARs) أن إصدار عملات الميم أدى إلى تأثيرات متتابعة على مستوى المعلومات. وأظهرت النتائج أن هذا الحدث له تأثير هيكلي كبير على ديناميات السوق، يتجلى في مسارات استجابة محددة للأصول وزيادة التقلبات.
في مرحلة ما بعد حدوث الحدث، هناك ثلاث ديناميكيات رئيسية تبرز بشكل خاص:
كانت SOL تؤدي بشكل ممتاز، متجاوزة جميع الأصول الأخرى، ومن المحتمل أن يكون ذلك مرتبطًا بعلاقتها التقنية المباشرة كعملة Meme على blockchain.
LINK أيضًا أظهر أداء قوي، وقد يكون ذلك مرتبطًا بارتباطه بشركات التكنولوجيا الكبيرة في الولايات المتحدة.
عملة البيتكوين، عملة الإيثيريوم، عملة الريبل، عملة اللايتكوين وغيرها من الأصول الرقمية الناضجة استقرت تدريجياً بعد ارتفاع معتدل، مما يعكس مرونة سوقها وعزلها النسبي عن تأثير المضاربة المتسلسلة.
!7384158
في الوقت نفسه، يبدو أن DOGE و SHIB وغيرها من عملات الميم ضعيفة بشكل خاص، حيث تظهر تأثيرًا واضحًا لاستبدال الأصول، حيث تتجه الأموال المضاربية من عملات الميم القديمة إلى العملات الجديدة المصدرة. على الرغم من أن AVAX و DOT لديهما أساس تقني قوي، إلا أنهما لم ينجوا من اتجاهات انتقال رأس المال هذه، حيث تظهر علامات على فقدان القيمة.
تكشف نتائج البحث عن أن السرد المحدد للأصول، والارتباط التكنولوجي، وإدراك المستثمرين الذاتي، يمكن أن تضخم بشكل كبير استجابة الفروق في العوائد بين الأصول عند حدوث صدمات معلوماتية كبيرة.
!7384159
الاستنتاج
تتناول هذه الدراسة تأثير إصدار الأصول الرقمية المرتبطة بالشخصيات السياسية على سوق الأصول الرقمية، مع التركيز على تحليل تأثيرات تزايد التقلبات وتأثيرات تسلسل المعلومات.
تشير نتائج البحث إلى أن رد فعل السوق على هذا الحدث يظهر تنوعًا ملحوظًا. على سبيل المثال، استفادت SOL بشكل كبير بسبب ارتباطها الفني المباشر مع عملة Meme. كما حصلت الأصول التي تشترك في نفس البنية التحتية للبلوكشين على دعم بسبب "ركوبها على أجنحة" هذا الحدث.
في الوقت نفسه، فإن الأصول الرقمية الرئيسية مثل البيتكوين والإيثيريوم، تظهر استقرارًا أقوى بسبب موقعها المركزي في السوق، حيث لعبت دورًا مشابهًا للتثبيت في هذا الحدث، مما ساعد على استقرار الهيكل العام للسوق. وهذا يدل على أن مشاعر المستثمرين لم تعد تعتمد فقط على العوامل الأساسية الفنية، بل بدأت تتأثر بشكل كبير بالسرد الجيوسياسي والسياسي، خاصة عندما تصدر هذه السرد من قادة رمزيين للغاية.
استنادًا إلى ما سبق، يكشف هذا البحث عن الحساسية العالية لسوق الأصول الرقمية تجاه الأحداث الخارجية، بالإضافة إلى ميله للتأثر بالسلوكيات المضاربية. مع تزايد تداخل الأصول الرقمية مع القضايا السياسية والاقتصادية، فإن المراقبة المستمرة لهذا التفاعل تبدو ضرورية لفهم تأثيره على استقرار السوق.
!7384160