كشف كبار التنفيذيين في شركات إدارة الأصول عن تخطيطهم للتمويل الرقمي في عام 2025

في نظر الشخصيات البارزة في مجال إدارة الأصول العالمية، فإن الأسواق المالية تمر بفترة تحول حاسمة. مؤخرًا، شاركت مديرة تدير أصولًا بقيمة 6.6 تريليون دولار، وجهات نظرها الفريدة حول صناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الرقمية، وعملية تحديث السوق، ودمج تكنولوجيا البلوكشين مع المالية التقليدية.

وصف هذا التنفيذي نفسه بأنه "مروّج لحديث السوق"، ملتزمًا بتعزيز قدرة السوق على التحمل، وزيادة الشفافية، وتوسيع مشاركة المستثمرين. تعتقد أن صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) هي في حد ذاتها تقنية ثورية، تتماشى مع أهداف تقنية blockchain: دفع تحديث السوق وتحقيق الابتكار والتحول في الأسواق المالية. وأشارت إلى أن الابتكار التكنولوجي كان دائمًا حجر الزاوية في تحديث السوق، وأن هذه القاعدة لم تتغير على مر آلاف السنين.

تستمر المرحلة الحالية في دمج الأصول القائمة على blockchain مع الأسواق المالية التقليدية. يمثل إطلاق ETP البيتكوين في الولايات المتحدة الذكرى السنوية الأولى، ويعتبر نقطة تحول مهمة، لكنه مجرد بداية. هذه ETP البيتكوين تبني جسرًا بين عالم التشفير والعالم المالي التقليدي. ومن المدهش أن هذا الجسر كان له تأثير إيجابي على المشاركين في العالمين: حيث يمكن للمستثمرين التقليديين الوصول إلى البيتكوين من خلال أدوات استثمار مألوفة، بينما اكتشف المستثمرون الرقميون الأصليون أن ETP تلبي احتياجاتهم.

حول التطور المستقبلي للأصول المشفرة، توجد وجهتان نظر: المرحلة الحالية ("مرحلة الاتصال عبر الهاتف") والرؤية المستقبلية ("عصر النطاق العريض"). ولكن هناك سؤال رئيسي: هل هذه الرؤية اللامركزية بالكامل هي الأنسب حقًا للسوق الحالي والمستثمرين؟ من منظور ضرورة التوازن، يجب الاعتراف بمزايا تقنية التشفير في الشفافية وقابلية التدقيق، مع التشكيك في ضرورة اللامركزية الكاملة، والإشارة إلى القيمة التاريخية لل intermediaries، واقتراح استخدام تقنية التشفير لتحسين آلية الثقة بدلاً من استبدال الوسطاء بالكامل.

أدى تطور سوق الخيارات إلى تقديم آليات تداول جديدة لصناديق الاستثمار المتداولة المشفرة. على الرغم من وجود العديد من مصادر معلومات الأسعار في سوق العملات المشفرة، إلا أن إدخال أدوات التقلبات إلى البورصات والتداول المتداول قد حقق معيارًا لطرق استثمار الأموال، وقابلية قياس اتجاهات التقلب، والمراقبة الفورية لحالات التداول. يوفر سوق الخيارات للمستثمرين وسيلة إضافية للمشاركة في السوق، مما يتيح لهم تعديل تعرضهم للمخاطر وفقًا لاحتياجاتهم.

من منظور احترافي، التعليم هو أفضل وسيلة لتسويق البيتكوين. يركز هذا التعليم بشكل أساسي على إدارة المخاطر، وكيفية استخدام المخاطر لتحقيق تنويع المحفظة الاستثمارية، ودراسة التفاعلات بين المحافظ الاستثمارية. على الرغم من أن البيتكوين قد وصلت إلى مستويات قياسية جديدة في نهاية العام، إلا أن المستثمرين لا يزالون بحاجة إلى إدراك واضح: على الرغم من انخفاض تقلبات سعر البيتكوين في السنوات الأخيرة، إلا أنه لا يزال يعتبر أصولًا عالية المخاطر وعالية التقلب مقارنة بالأصول الأخرى في محفظة المستثمر.

تشمل معايير قياس نجاح ETF دقة التتبع وجودة السوق. لقد أظهرت ETFs البيتكوين والإيثيريوم جودة سوق جيدة. ومع ذلك، هناك اختلافات في تدفقات الأموال بين الاثنين، ويرجع ذلك أساسًا إلى اختلاف مشاعر المستثمرين ومفاهيم الاستثمار. قصة تسويق البيتكوين أكثر بساطة ووضوحًا (21 مليون حد، ذهب رقمي)، مما يفسر ميزته مقارنةً بـ ETF الإيثيريوم.

فيما يتعلق بالترقيات المحتملة للبروتوكولات في مستقبل سلسلة كتل الإيثيريوم والبيتكوين، تستند وجهة نظر هذه الشركة لإدارة الأصول بشكل أساسي إلى المبادئ التالية: التركيز على كيفية خدمة النظام البيئي بشكل مثالي لاحتياجات الشركة والعملاء، الميل لدعم الهياكل المفتوحة والتشغيل البيني، ومراعاة الاحتياجات الفعلية للتشغيل على نطاق مؤسسي.

فيما يتعلق بآفاق تطوير ETF في عام 2025، قدمت الشركة عدة نقاط مراقبة رئيسية وتوقعات. أولاً، يأملون في رؤية استمرار تعميق البحث حول البيتكوين في بناء المحافظ الاستثمارية. ثانياً، سيكون إطلاق خيارات ETP للبيتكوين تطوراً مهماً. ومع ذلك، غالباً ما يصاحب الابتكار التعقيد، لذا فإن تعزيز التعليم الاستثماري سيصبح أكثر أهمية.

بالنسبة للتخطيط لصناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الرقمية في المستقبل، تتبنى الشركة سياسة حذرة وواقعية نسبيًا. تستند مبادئ اتخاذ قرارات الاستثمار الخاصة بهم إلى حجج استثمار واضحة، مع التركيز على تقييم التدفقات النقدية للأصول الأساسية، وأهمية قياس المخاطر، وأخذ احتياجات مجموعة العملاء في الاعتبار. حاليًا، تركز الشركة بشكل رئيسي على تشغيل وتطوير صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بالبيتكوين والإيثيريوم، بالإضافة إلى المشاريع المرمزة والأعمال المتعلقة بالعملات المستقرة.

الحكومة الجديدة على وشك تولي السلطة، وتوجهها يميل أكثر نحو السوق الحرة والسياسات الصديقة للسوق. قد يؤدي ذلك إلى بيئة تنظيمية تدعم الابتكار بشكل أكبر، مع التأكيد أيضًا على أن التنظيم المناسب أمر بالغ الأهمية للحفاظ على ثقة المستثمرين. بالنسبة للرؤية المحددة لعام 2025، تركز الشركة على ثلاثة جوانب رئيسية: تحديد التعريفات الأساسية، وتوضيح تقسيم الاختصاصات، وإنشاء آلية للتعاون بين القطاعين العام والخاص.

يبدأ القطاع في دخول "العصر الذهبي" المحتمل، وذلك بفضل ثلاثة عوامل رئيسية: تكاليف أقل لمساحة الكتلة، بيئة تطوير أكثر سهولة، وآفاق تنظيمية أكثر وضوحاً.