عملة مستقرة正在改变全球贸易格局

النقاط الأساسية

• عملة مستقرة قد تطورت من أداة هامشية إلى بنية تحتية مالية هامة للتجارة عبر الحدود
• بعض الدول تتجنب العقوبات من خلال تداول العملات المستقرة، بينما تختبر كفاءة التمويل اللامركزي
• تتبنى الحكومات في مختلف البلدان أساليب استجابة مختلفة، ولكن هناك إجماع عام على أن عملة مستقرة تعيد تشكيل تدفق القيمة عبر الحدود.

الاستراتيجية النشوء للعملة المستقرة

تستمر أهمية العملات المستقرة في النمو، ليس فقط كأداة مضاربة، ولكن أيضًا كأداة مالية عملية. تمتد استخدامها من الأفراد إلى المؤسسات، والآن حتى إلى المستوى الوطني.

ظهرت عملة مستقرة في الأصل في نظام العملات المشفرة، حيث استخدمها المتداولون للتداول، ونقل رأس المال بكفاءة، والحصول على السيولة. في الأسواق التي تعاني من بنية تحتية مصرفية محدودة أو توجد بها قيود على رأس المال، زادت عملة مستقرة من إمكانية الوصول إلى الدولار.

بعد ذلك، توسعت تطبيقات العملة المستقرة لتشمل المعاملات بين المؤسسات والشركات. بدأت الشركات في استخدام العملة المستقرة للدفع عبر الحدود، وتسوية الموردين، وصرف الرواتب، خاصة في الأسواق الناشئة حيث تكون خدمات البنوك التقليدية غير موثوقة أو مكلفة. بالمقارنة مع التحويلات البنكية التقليدية، فإن معاملات العملة المستقرة تُسوى تقريبًا على الفور، دون الحاجة إلى وسطاء، مما يقلل التكاليف بشكل كبير.

في الوقت الحاضر، يتم تطبيق العملات المستقرة على المستوى الوطني، حيث يتحول دورها من أداة ملائمة إلى أصل استراتيجي. بدأت الدول التي تواجه العقوبات أو تسعى إلى بديل للنظام المالي الذي تهيمن عليه الولايات المتحدة في التحول إلى استخدام العملات المستقرة.

عملة مستقرة في التطبيق الفعلي للتجارة العالمية

بعض الدول تشمل العملات المستقرة والعملة المشفرة الرئيسية في التجارة في الطاقة. هذا يمثل جهدًا استراتيجيًا لتجنب العقوبات.

نموذج المعاملات بسيط نسبيًا: يقوم المشتري بتحويل العملة المحلية إلى جهة وسيطة، ثم تقوم الجهة الوسيطة بتحويلها إلى عملة مستقرة أو أصول رقمية أخرى، ثم تقوم بتحويلها إلى المصدّر، الذي يقوم بدوره بتحويل الأموال إلى العملة المحلية. هذه العملية تقلل من مخاطر العقوبات وتعزز من مرونة المعاملات.

في هذه المعاملات، تلعب العملات المستقرة دورًا حاسمًا بشكل خاص. بالمقارنة مع العملات المشفرة المتقلبة، توفر العملات المستقرة استقرارًا في الأسعار، وسيولة عالية، وسهولة في التحويل، مما يدعم استخدامها في التسويات عبر الحدود في بيئات مقيدة.

من المهم أن نلاحظ أنه حتى في البلدان التي تفرض قيودًا صارمة على استخدام العملات المشفرة المحلية، يبدو أن السلطات تتبنى موقفًا متساهلاً تجاه تداول العملات المستقرة في سياقات تجارية معينة. تعكس هذه التسامح الانتقائي الحاجة العملية للحفاظ على سلسلة إمداد السلع تحت ضغوط جيوسياسية.

اتجاهات تطوير العملات المستقرة العالمية

تسرع العديد من الدول في استكشاف اعتماد العملات المستقرة. على الرغم من أن الدافع الرئيسي لبعض الدول هو تجنب العقوبات الخارجية، إلا أن العديد من الدول الأخرى ترى العملات المستقرة كأداة لتعزيز السيادة النقدية أو الاستجابة بشكل أكثر فاعلية للتغيرات الجيوسياسية. كما أن جاذبيتها تكمن في إمكانية تحقيق تحويلات عبر الحدود أسرع وأقل تكلفة.

اتخذت دول مختلفة تدابير متنوعة بشأن تنظيم العملات المستقرة.

• تايلاند وافقت على تداول بعض العملات المستقرة
• اليابان وافقت على إصدار عملة مستقرة منظمة
• أنشأت سنغافورة إطارًا تنظيميًا لعملة مستقرة واحدة
• هونغ كونغ أعلنت عن قانون العملة المستقرة، مطالبة المُصدرين بالحصول على ترخيص
• لم يتم تشريع شامل في الولايات المتحدة بعد، لكن تم اعتبار بعض العملات المستقرة غير تابعة للأوراق المالية
• البنوك الرئيسية في كوريا الجنوبية تستعد لإصدار أول عملة مستقرة بالعملة المحلية بالتعاون.

تظهر هذه التطورات اتجاهين رئيسيين: لقد تجاوز تنظيم عملة مستقرة النقاشات النظرية، حيث تقوم الحكومات بنشاط بتشكيل معاييرها القانونية والتشغيلية؛ يتشكل تباين جغرافي، حيث تتبنى دول مختلفة استراتيجيات تنظيمية مختلفة.

عملة مستقرة： بنية تحتية مالية جديدة

إن النمو في استخدام العملات المستقرة في التجارة عبر الحدود يعكس تحولاً جذرياً في البنية التحتية المالية. حتى الدول التي كانت دائماً تشكك في العملات المشفرة بدأت في استخدام العملات المستقرة بشكل غير مباشر في التجارة الاستراتيجية للسلع، مما يتيح لها تجربة فائدتها العملية.

هذا التطور يتجاوز مجرد التهرب من العقوبات. لقد تطورت العملة المستقرة من تجربة على مستوى التجزئة إلى تكامل على مستوى المؤسسات وحتى الدول، وأصبحت واحدة من القلائل التي تُظهر توافق السوق الحقيقي للمنتجات في الابتكارات القائمة على تقنية البلوكشين.

يمكن أن تحتل المؤسسات التي تعتبر العملات المستقرة كعناصر هيكلية في الهيكل المالي المستقبلي موقع الريادة في الموجة التالية من الابتكار المالي. على العكس من ذلك، قد تواجه المؤسسات التي تؤخر المشاركة خطر التكيف السلبي مع المعايير التي يحددها الآخرون. وبالتالي، يجب على صانعي السياسات والقادة الماليين فهم طبيعة العملات المستقرة وإمكاناتها على المدى الطويل، ووضع استراتيجيات تتماشى مع اتجاه تطور النظام المالي العالمي.